Salida de Buffett deja a Berkshire rezagada frente al mercado

PUNTOS IMPORTANTES:

Buffett deja Berkshire y la acción ya rinde menos que el S&P.
Las acciones clase B caen 12 % desde mayo y rompen soporte.
Buffett advierte que esperar más que promedio es “deseo”.

Berkshire Hathaway (BRK) sigue bajo presión en el mercado desde que Warren Buffett anunció su salida. Las acciones clase B del conglomerado con sede en Omaha encadenan seis semanas negativas en las últimas siete, y van camino a cerrar su tercer mes consecutivo en rojo.

Desde el 3 de mayo, cuando el “Oráculo de Omaha” confirmó su intención de dejar el control operativo de la firma, los títulos B acumulan una caída superior al 12 %.

Con este retroceso, las ganancias acumuladas en lo que va de 2025 se redujeron a solo 4,5 %, quedando por detrás del rendimiento del S&P 500 (SPY), que sube 7 % en el mismo período. Si cierra julio con pérdidas, será la racha mensual negativa más prolongada desde junio de 2022.

Ruptura técnica y advertencia de Buffett

Esta semana, las acciones clase B cerraron por debajo de su media móvil de 200 días, rompiendo una racha técnica histórica de 573 días consecutivos por encima de ese nivel. Esa había sido la serie más larga desde la creación de los títulos B en 1996.

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Aunque el retroceso genera inquietud entre algunos accionistas, Buffett ya había advertido que el potencial de crecimiento de Berkshire sería limitado debido al enorme volumen de efectivo que gestiona la compañía.

“Con nuestra mezcla actual de negocios, Berkshire debería rendir un poco mejor que la empresa promedio estadounidense y, más importante, con mucho menos riesgo de pérdida permanente de capital.
Cualquier expectativa de rendimiento superior a ‘ligeramente mejor’ es un deseo”.
Buffett en su carta anual de 2023.

La aclaración del inversionista más reconocido del mundo busca moderar las expectativas en torno a la era post-Buffett, reconociendo que el tamaño del holding hace muy difícil encontrar oportunidades que realmente impacten en su desempeño.

Un legado que pesa sobre el mercado

A pesar del presente más débil, el historial de Buffett es inigualable. Desde que asumió el control de Berkshire en los años 60, la empresa ha superado consistentemente al mercado. Entre 1964 y 2024, el rendimiento acumulado de la compañía fue del 5.502.284 %, más del doble del promedio anual del S&P 500.

Berkshire posee participaciones o control directo en más de 60 compañías, y presencia en más de 40 sectores. Entre sus negocios más reconocidos figuran BNSF Railway, See’s Candy, Geico, Dairy Queen y Apple. Su modelo ha sido admirado por décadas como una fórmula de crecimiento disciplinado y conservador.

Sin embargo, la salida progresiva de Buffett marca un nuevo ciclo. El mercado, al parecer, empieza a descontar que la nueva etapa no tendrá la misma capacidad de generar valor que durante su mandato. Con la acción por debajo de su soporte técnico clave y el desempeño rezagado frente al S&P 500, el liderazgo de Berkshire se pone a prueba en el momento más simbólico de su historia.

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