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PUNTOS IMPORTANTES:
- Bank of America advierte que el riesgo de estanflación hace que un grupo específico de acciones de pequeña capitalización sea especialmente atractivo.
- El aumento de la inflación mayorista al 3,4% y la contracción del mercado laboral generan incertidumbre sobre el crecimiento económico futuro.
- Los analistas recomiendan un manual de inversión centrado en la calidad y el retorno de efectivo para capear la volatilidad actual.
La mayor probabilidad de que la economía de los EE. UU. sufra un periodo de estanflación significa que un grupo de acciones de pequeña capitalización es especialmente atractivo, según Bank of America Securities.
Las acciones cayeron el miércoles, después de que un informe de precios al productor sorprendentemente alto aumentara los temores de que la economía pueda dirigirse a un período de bajo crecimiento y aumento de la inflación. Los últimos datos de inflación mayorista para febrero mostraron un PPI general del 3,4% en una base de 12 meses, con el núcleo en el 3,9%. Los últimos datos de empleo de febrero, informados la semana pasada, mostraron una contracción inesperada en el mercado laboral.
Quizás como resultado, la volatilidad está aumentando en el mercado de valores, con el Índice de Volatilidad CBOE (VIX) recientemente en aproximadamente 23. Los niveles de VIX por encima de 20 señalan una mayor incertidumbre del mercado y el miedo de los inversores.
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Estrategias de inversión frente a la estanflación
Un manual de «todo clima» que ofrezca alta calidad más retornos en efectivo a los accionistas es lo más atractivo para los operadores en este entorno, especialmente en el universo de pequeña capitalización, según Jill Carey Hall, estratega cuantitativa y de renta variable de Bank of America Securities.
“Las acciones de alta calidad y aquellas que devuelven efectivo a los accionistas han sido históricamente los estilos de mejor desempeño en medio de un VIX en aumento, y el Valor le ha ido mejor que al Crecimiento. Y si los riesgos de estanflación aumentan si el choque petrolero es duradero, la Calidad y el Retorno de Efectivo han sido de manera similar los estilos de mejor desempeño (junto con el Impulso)”
El banco de Wall Street identificó acciones del Russell 2000 que están en el quintil superior tanto en valor como en calidad, buscando empresas que paguen dividendos o hayan reducido el número de acciones en los últimos 12 meses. Excluyó acciones con un volumen diario total inferior a 10 millones de dólares.
Selección de acciones de pequeña capitalización
Bread Financial (BFH), una empresa de servicios financieros que ofrece tarjetas de crédito de marca privada, tiene una calificación de compra en Bank of America. También fue elevada a un rendimiento superior desde en línea el mes pasado en Evercore ISI, que citó una tendencia de ganancias en mejora. La acción ha bajado un 12% desde su máximo reciente, pero ha subido un 1,5% este mes.
Progyny (PGNY) es una empresa de gestión de beneficios de fertilidad que proporciona a los empleadores atención especializada, incluidos servicios como la fertilización in vitro y la congelación de óvulos. Ha bajado un 37% desde su máximo reciente y ha subido un 2% esta semana.
TriNet Group (TNET) y Upwork (UPWK) fueron otros dos nombres en la selección de Bank of America para enfrentar el actual entorno económico.
FAQs
La amenaza de estanflación y la contracción del mercado laboral hacen que las empresas de pequeña capitalización con alta calidad y retorno de efectivo sean más resilientes. Estos estilos han superado históricamente al mercado en periodos de alta volatilidad e incertidumbre económica.
La inflación mayorista (PPI) subió inesperadamente al 3,4% en febrero, mientras que el mercado laboral registró una contracción imprevista. Esta combinación de precios al alza y bajo crecimiento ha elevado el índice de volatilidad VIX por encima de los 20 puntos.
Se deben priorizar empresas del Russell 2000 que pertenezcan al quintil superior en valor y calidad, especialmente aquellas que paguen dividendos o realicen recompras de acciones. Nombres como Bread Financial y Progyny destacan como opciones estratégicas bajo este manual de inversión.
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