PUNTOS IMPORTANTES:
- La probabilidad de una subida de tasas de la Fed salta al 60% para septiembre tras el discurso en Jackson Hole.
- El presidente Kevin Warsh prioriza el control de la inflación que acumula 65 meses por encima del objetivo del 2%.
- Los mercados financieros temen un freno en la inteligencia artificial ante el encarecimiento de los costes de financiación en 2026.
Desde principios de junio, el índice Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq Composite han avanzado hacia nuevos máximos históricos, aunque estas ganancias no reflejan las presiones inflacionarias que persisten bajo la superficie del mercado.
En mayo, la tasa de inflación interanual de Estados Unidos alcanzó un máximo de tres años del 4,2%, más del doble del objetivo a largo plazo del 2% de la Reserva Federal, impulsada por la fijación de precios empresarial, los aranceles comerciales y el conflicto bélico con Irán.
Esta persistencia de precios elevados lleva a los inversores a cuestionar si el presidente de la entidad, Kevin Warsh, y el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ajustarán las tasas de interés para restaurar la estabilidad económica.
Salto en las probabilidades de futuros y declaraciones en Jackson Hole
Al 27 de agosto, la herramienta FedWatch de CME Group, que utiliza los precios de los futuros de fondos federales a 30 días, asignaba una probabilidad del 35% a una subida de tipos en la reunión del 15 y 16 de septiembre.
Sin embargo, tras las declaraciones de Kevin Warsh en el simposio económico de Jackson Hole el 28 de agosto, las probabilidades de un incremento de tasas casi se duplicaron hasta alcanzar el 60%, aclarando la postura restrictiva del organismo rector.
En su intervención, el banquero central evaluó los dos componentes del mandato dual y determinó que la estabilidad de precios es prioritaria, señalando:
“La inflación se sitúa por encima de nuestro objetivo del dos por ciento. Por ello, el enfoque predominante de la Fed debe centrarse en los precios”
Al detallar los principios del emisor, Warsh afirmó que:
“Las tasas de interés a corto plazo son la herramienta principal para cumplir el mandato dual”
Reconociendo que, aunque el alza en los rendimientos de la deuda soberana ayuda a frenar la demanda, el FOMC mantiene la responsabilidad directa sobre los precios.
Métricas de política monetaria y probabilidades del FOMC
- Probabilidad de alza para septiembre: Los contratos de futuros sitúan la opción en el 60% frente al 35% previo.
- Inflación interanual registrada en mayo: El índice de precios al consumidor alcanzó el 4,2% anual.
- Periodo de inflación sobre la meta: Los precios acumulan 65 meses por encima del objetivo del 2%.
- Fecha de la próxima reunión del FOMC: El comité monetario decidirá sobre las tasas el 15 y 16 de septiembre de 2026.
Exigencia de velocidad en la desinflación y riesgo para el rally tecnológico
Analíticamente, la mayor reacción en los mercados de derivados respondió a la definición de sus metas operativas, manifestando el presidente:
“Este es mi estándar: debemos estar seguros de que la inflación subyacente se dirige a nuestro objetivo con claridad y a una velocidad suficiente. De lo contrario, tenemos trabajo por hacer”
La exigencia de una “velocidad suficiente” generó inquietud en Wall Street, recordando que los precios han permanecido por encima del 2% durante 65 meses consecutivos, lo que agota la paciencia del comité monetario.
Si el banco central decide subir los tipos en septiembre, la medida podría frenar el ciclo alcista impulsado por la inteligencia artificial, en un entorno donde las valoraciones bursátiles son exigentes y unos mayores costes de financiación amenazan la construcción de centros de datos.
FAQs
La probabilidad de una subida de tasas de interés en septiembre escaló del 35% al 60% en la herramienta FedWatch de CME, debido a que Kevin Warsh adoptó una postura marcadamente restrictiva en el simposio económico. Por consiguiente, el presidente del banco central confirmó que la estabilidad de precios es la prioridad absoluta y que los tipos a corto plazo representan la herramienta principal para lograrlo.
La inflación estadounidense alcanzó un máximo del 4,2% en mayo y acumula 65 meses consecutivos por encima del objetivo oficial del 2%, por lo que la paciencia del comité monetario comienza a agotarse. Asimismo, la autoridad monetaria advirtió que aplicará nuevos incrementos si los precios subyacentes no disminuyen con claridad y a una velocidad suficiente.
Un nuevo ajuste en el precio del dinero frenaría el avance hacia máximos históricos en los índices bursátiles, ya que unas tasas más altas comprimen las exigentes valoraciones de las acciones. En consecuencia, el encarecimiento del crédito perjudicaría de forma directa la financiación de las cuantiosas inversiones destinadas a la construcción de centros de datos.
Descargo de responsabilidad: Toda la información encontrada en Bitfinanzas es dada con la mejor intención, esta no representa ninguna recomendación de inversión y es solo para fines informativos. Recuerda hacer siempre tu propia investigación.
