PUNTOS IMPORTANTES:
- Un posible cambio de régimen en Irán por acción militar de EE. UU. o Israel podría disparar los precios del petróleo, según JPMorgan.
- Históricamente, crisis similares han provocado alzas de hasta 76% en el precio del crudo.
- Por ahora, el mercado se mantiene estable, con un aumento del 10% desde el inicio del conflicto.
Una intervención militar de Estados Unidos o Israel que provoque un cambio de régimen en Irán, miembro de la OPEC, tendría un impacto profundo en el mercado global del petróleo, advierte JPMorgan.
Natasha Kaneva, jefa de investigación de materias primas globales del banco, señaló en una nota publicada el miércoles: “Si la historia sirve de guía, una mayor desestabilización de Irán podría provocar un aumento significativo de los precios del petróleo, sostenido durante largos periodos”.
Trump intensifica la presión sobre Irán
El líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Khamenei, enfrenta crecientes presiones mientras el expresidente Donald Trump evalúa apoyar la campaña aérea de Israel contra instalaciones nucleares iraníes.
El martes, Trump exigió la rendición total de Irán y amenazó a Khamenei directamente a través de una publicación en redes sociales. Según un funcionario estadounidense citado por NBC News, Israel intentó asesinar a Khamenei en los primeros días de su ofensiva, pero Trump vetó el plan.
Efectos en la producción y precios del petróleo
Kaneva advirtió que un cambio de régimen en países productores puede alterar profundamente su política petrolera, la producción y los precios internacionales, tanto a corto como a largo plazo. Irán, como tercer mayor productor de la OPEC, exporta actualmente 1.6 millones de barriles diarios.
Desde 1979 se han registrado ocho cambios de régimen en países clave para el suministro mundial de crudo. En cada caso, los precios del petróleo aumentaron en promedio un 76% en su punto más alto frente a los niveles previos a la crisis, según JPMorgan. Incluso tras estabilizarse, los precios se mantuvieron un 30% por encima.
Kaneva añadió que “las pérdidas de suministro tras un cambio de régimen son difíciles de recuperar rápidamente, lo que mantiene los precios elevados”.
Lecciones del pasado: la revolución de 1979
Un ejemplo claro fue la revolución iraní de 1979, que derrocó al Shah Mohammad Reza Pahlavi y dio paso al régimen islámico liderado por el ayatolá Ruhollah Khomeini. En ese momento, las exportaciones iraníes de crudo cayeron en 4.8 millones de barriles diarios en enero de 1979.
Aunque la OPEC compensó parte del déficit, los precios se duplicaron, alcanzando los 34 dólares por barril a mediados de 1980, lo que desató una recesión económica mundial.
Actualmente, Irán produce 3.3 millones de barriles diarios, una cifra que sigue muy por debajo del nivel previo a esa revolución.
Posible alza breve en precios si no hay cambio de régimen
JPMorgan también señala que los aumentos de precios en conflictos que involucran a Israel suelen ser temporales, y los valores tienden a normalizarse rápidamente. La única excepción histórica fue la guerra del Yom Kippur en 1973, que derivó en el embargo petrolero árabe.
En cuanto a la posibilidad de que Irán bloquee el estrecho de Ormuz, el banco considera que “el riesgo es muy bajo”, ya que Estados Unidos lo consideraría un acto de guerra.
Además, JPMorgan recuerda que la Quinta Flota estadounidense, con base en Baréin frente a las costas iraníes, protege el tránsito marítimo comercial en esa zona clave. Por el estrecho de Ormuz pasa cerca del 20% del petróleo mundial.
El mercado sigue estable… por ahora
Pese a la tensión entre Irán e Israel, el mercado petrolero se ha mantenido relativamente estable, con un alza de apenas 10% desde que comenzó la ofensiva aérea israelí el viernes pasado.
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