PUNTOS IMPORTANTES:
- Tesla alcanzó 1,48 millones de suscripciones activas a Full Self-Driving (FSD) en el segundo trimestre, un aumento interanual del 56%, mientras el 55% de sus nuevos vehículos entregados en Norteamérica incluían el software en el momento de la compra.
- La participación de Tesla en las ventas de vehículos eléctricos de Estados Unidos habría aumentado del 43% al 52% hasta agosto. Sin embargo, el avance ocurrió mientras el mercado se contraía: las ventas totales de eléctricos cayeron 30% y las propias entregas estadounidenses de Tesla disminuyeron 16%.
- El inversionista Ron Baron considera que FSD y la recuperación de cuota de mercado fortalecen las perspectivas de Tesla, aunque Wall Street continúa profundamente dividido sobre su valoración y sobre cuánto crecimiento futuro puede justificar el precio actual de las acciones.
Tesla está recuperando terreno dentro del mercado estadounidense de vehículos eléctricos al mismo tiempo que aumenta rápidamente la utilización de su software Full Self-Driving (FSD), dos tendencias que el inversionista Ron Baron considera fundamentales para las perspectivas futuras de la compañía.
Baron aseguró que la adopción del sistema de conducción asistida está creciendo aproximadamente un 55% anual.
Los propios datos de Tesla respaldan una expansión de magnitud similar, aunque utilizando una métrica más específica: la compañía reportó 1,48 millones de suscripciones activas a FSD durante el segundo trimestre, 56% más que un año antes.
Además, alrededor del 55% de los nuevos vehículos entregados en Norteamérica incluían FSD en el momento de la compra, según las cifras citadas en el reporte.
FSD adquiere mayor importancia para el negocio
El crecimiento resulta relevante porque FSD representa un modelo económico diferente al negocio tradicional de fabricación de automóviles.
Tesla puede obtener ingresos recurrentes mediante software sobre vehículos que ya ha vendido, potencialmente aumentando el ingreso generado por cada automóvil sin tener que fabricar otra unidad.
Sin embargo, el nombre Full Self-Driving no significa actualmente que los vehículos puedan operar de manera completamente autónoma en todas las circunstancias. El producto continúa requiriendo supervisión del conductor en su modalidad comercial para propietarios particulares.
Para Baron, el rápido crecimiento de las suscripciones es una señal de que el software está adquiriendo una mayor importancia dentro del ecosistema de Tesla.
Tesla recupera cuota mientras cae el mercado eléctrico
Otro dato favorable para la compañía es su recuperación de participación dentro del mercado estadounidense de vehículos eléctricos.
Datos de Motor Intelligence citados por The Wall Street Journal sitúan a Tesla con aproximadamente 52% de las ventas estadounidenses de vehículos eléctricos hasta agosto, frente al 43% registrado anteriormente.
Pero existe un matiz importante: Tesla ganó participación dentro de un mercado considerablemente más pequeño.
Las ventas totales de vehículos eléctricos en Estados Unidos disminuyeron aproximadamente 30% durante el período analizado. Las entregas estadounidenses de Tesla también retrocedieron un 16%, hasta 325.351 vehículos.
Por tanto, el incremento de cuota no significa que Tesla esté vendiendo más automóviles que antes. Significa que sus competidores se contrajeron todavía más rápidamente, en un momento en que varios fabricantes tradicionales han reducido o retrasado sus planes de expansión eléctrica.
Wall Street continúa dividido sobre Tesla
Las acciones de Tesla cotizaban alrededor de 358 USD, situando la capitalización bursátil de la compañía cerca de 1,4 billones de USD, según los datos citados de Yahoo Finance.
Esa valoración continúa generando fuertes diferencias entre analistas.
Los datos recopilados por TipRanks mostraban 26 analistas con un precio objetivo promedio de aproximadamente 377,08 USD, pero con estimaciones extremadamente dispersas: desde 24,86 USD hasta 505 USD.
La diferencia refleja una cuestión fundamental sobre cómo valorar Tesla.
Quienes mantienen perspectivas más favorables atribuyen una parte importante del valor futuro de la empresa a FSD, conducción autónoma, robotaxis, inteligencia artificial y otros negocios tecnológicos. Los análisis más cautelosos otorgan mayor importancia al negocio automotriz actual y a sus márgenes.
Musk tampoco descarta una eventual unión con SpaceX
A esta discusión se añadió nuevamente la posibilidad de una relación todavía más estrecha entre Tesla y SpaceX.
Durante el All-In Summit, Elon Musk evitó descartar completamente una eventual combinación de ambas compañías y destacó la creciente colaboración existente entre ellas.
Esto no significa que exista una fusión anunciada o confirmada. El propio reporte señalaba que los participantes de Polymarket asignaban apenas un 18% a que se anunciara una operación de este tipo durante 2026, una cifra que representa únicamente las expectativas de ese mercado de predicción.
Ron Baron afirmó que respaldaría la decisión que Musk considere adecuada.
Por ahora, el argumento más concreto a favor de Tesla se encuentra en sus propios datos operativos: FSD está aumentando rápidamente su base de suscriptores y Tesla recuperó participación en el mercado estadounidense de vehículos eléctricos.
El contraste es que esa recuperación de cuota ocurre mientras las ventas generales de eléctricos —incluidas las de Tesla— están disminuyendo. El próximo informe de entregas permitirá comprobar si esta combinación comienza a cambiar o continúa siendo principalmente una ganancia de participación dentro de un mercado en contracción.
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