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PUNTOS IMPORTANTES:
- Tom Lee afirma que un nuevo mercado alcista ya está en marcha.
- Pequeñas capitalizaciones se perfilan para liderar el repunte.
- Flujos, reformas y tasas marcan un segundo semestre optimista.
Tom Lee ve el inicio de un nuevo ciclo tras el pánico de abril
El analista Tom Lee, de Fundstrat Global Advisors, considera que el desplome bursátil de abril no fue el final de un ciclo, sino el principio de otro. Según su visión, esa venta masiva representó un punto de capitulación, con un pico de volatilidad que “reinició el mercado”.
Para Lee, la caída fue una purga necesaria. Destacó que el VIX llegó a 60 puntos, reflejando un evento extremo de liquidación. Desde allí, los índices han rebotado con fuerza, lo que en su lectura marca el comienzo de un nuevo mercado alcista. En su opinión, cualquier caída futura será limitada.
El estratega señala que los repuntes más odiados suelen ser los más fuertes. Citó como ejemplo el rally post-Covid y el avance desde fines de 2022, ambos inicialmente desacreditados por muchos inversores. En ese contexto, cree que 2024 podría repetir esa historia.
Apuesta por pequeñas capitalizaciones para el segundo semestre
En cuanto a posicionamiento, Lee favorece una estrategia de barbell, que combina tecnología de gran capitalización a corto plazo con acciones pequeñas para la segunda mitad del año. El índice Russell 2000, que agrupa a estas empresas, ha caído más del 7% en lo que va de 2024, reflejando el miedo al riesgo.
Pero para Lee, este castigo podría revertirse si el mercado comienza a creer que se resolverán las tensiones arancelarias.
“Cuando eso ocurra, los flujos volverán a las acciones fuera del grupo de los ‘Magnificent Seven’”
Su enfoque anticipa un cambio de liderazgo bursátil.
El ciclo favorece, además, un entorno propicio para activos castigados y más apalancados, típicos del segmento small cap. Lee considera que los estímulos fiscales, la desregulación esperada y un giro monetario más flexible en 2026 crearán un escenario de valorización para este nicho.
Reformas, tasas y confianza impulsan el nuevo ciclo
Otro punto clave es el rol de la política monetaria. La Reserva Federal ha mantenido las tasas estables desde diciembre, a la espera de claridad sobre los efectos de los aranceles. Lee prevé que en 2026 comenzará un ciclo de relajación más agresivo, lo que servirá de impulso adicional para el mercado.
También destaca que el entorno podría beneficiarse de nuevas ventajas impositivas, una vez que se destraben iniciativas legislativas. Estos factores se combinan con una narrativa cada vez más optimista, que dejaría atrás los temores de estanflación y daría paso a un mercado más receptivo al riesgo.
En ese marco, Lee recomienda no ignorar los indicios del cambio. Para él, el nuevo ciclo no está por venir: ya comenzó. Y aunque la mayoría del mercado aún duda, los inversores que se posicionen ahora en segmentos menos populares podrían ser quienes más se beneficien del rebote estructural.
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