PUNTOS IMPORTANTES:
- Las ventas minoristas aumentaron un 0,7% en septiembre, superando las expectativas.
- Los consumidores mantuvieron el ritmo frente a los aumentos de precios, con un inflación del 0,4%.
- El informe minorista influye en las decisiones de la Reserva Federal sobre política monetaria.
Los consumidores mostraron una fortaleza inesperada en septiembre, impulsando las ventas minoristas muy por encima de las expectativas.
Según el informe preliminar publicado por el Departamento de Comercio el martes, las ventas aumentaron un 0,7% en comparación con el mes anterior, superando la estimación de Dow Jones del 0,3%. Además, las ventas en estaciones de gasolina ayudaron a impulsar este número, con un aumento del 0,9%, ya que los precios del combustible también subieron.
Sin contar los autos, las ventas aumentaron un 0,6%, superando ampliamente la previsión del 0,2%. El llamado grupo de control, que excluye artículos como concesionarios de automóviles, estaciones de gasolina, tiendas de suministros de oficina, casas móviles y tiendas de tabaco y que se utiliza para el cálculo del PIB del departamento, también aumentó un 0,6%.
Por otro lado, es esencial mencionar que estas cifras no están ajustadas por inflación, lo que indica que los consumidores mantuvieron el ritmo frente a los aumentos de precios. El índice de precios al consumidor, publicado la semana pasada, mostró una inflación del 0,4% en septiembre.
Comparativa anual
En una comparación anual, las ventas aumentaron un 3,8%, en contraste con el incremento del 3,7% del IPC. Sin embargo, las rentabilidades del Tesoro se movieron al alza después del informe, y las futuras acciones del mercado ampliaron sus pérdidas.
“El consumidor estadounidense no puede dejar de gastar. Los tres informes de ventas minoristas del tercer trimestre superaron las estimaciones, lo que nos sitúa en la vía de un fuerte número de PIB más adelante este mes. También da cero razones al Fed para aflojar la política, lo que mantiene el rendimiento del Tesoro a 10 años empujando hacia el 5%”.
David Russell, director global de estrategia de mercado en TradeStation.
Detalles del informe
Las ganancias en ventas fueron generalizadas durante el mes, con el mayor aumento en minoristas de tiendas diversas, que vieron un incremento del 3%. Las ventas en línea subieron un 1,1%, mientras que las piezas y concesionarios de vehículos motorizados vieron un aumento del 1%. Los servicios de alimentos y lugares para beber crecieron un 0,9%, lo que representa un aumento anual del 9,2%, liderando todas las categorías.
A pesar de estas ganancias, hubo unas pocas categorías que mostraron una disminución; las tiendas de electrónica y electrodomésticos, así como las tiendas de ropa, vieron disminuciones del 0,8% en el mes.
El informe minorista es considerado un factor importante para la Reserva Federal, ya que los oficiales contemplan el futuro de la política monetaria. Aunque los mercados en gran medida esperan que la Reserva Federal haya terminado de subir las tasas para este ciclo, un consumidor inesperadamente fuerte complica la ecuación.
En otras noticias económicas del martes, la Reserva Federal informó que la producción industrial aumentó un 0,3% en septiembre, por encima de la estimación del 0,1%. La utilización de la capacidad, o el nivel de producción potencial, aumentó al 79,7%, 0,1 puntos porcentuales por encima de la estimación. Además, el Departamento de Comercio informó que el total de inventarios aumentó un 0,4% en agosto, una décima por encima de la estimación.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene previsto hablar el jueves en Nueva York, un evento que los mercados observarán de cerca en busca de alguna indicación sobre a dónde cree que se dirigen las tasas. El Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de establecer las tasas, se reunirá del 31 de octubre al 1 de noviembre.
El mercado asume que es casi seguro que el FOMC no aumentará las tasas en esa reunión, pero podría optar por hacerlo en reuniones futuras si los datos económicos siguen siendo fuertes. La probabilidad implícita de un aumento en diciembre subió al 43% tras el lanzamiento, en comparación con el 34% del lunes, según el indicador del mercado de futuros del Grupo CME.
Retos de cara al fin de año
Los consumidores enfrentan desafíos de cara al final del año. Se espera que el crecimiento del empleo disminuya, aunque también ha desafiado las expectativas. Los saldos de las tarjetas de crédito están aumentando, con el Bank of America informando un aumento mensual del 0,2% en los saldos de septiembre. Se espera que la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles también afecte el gasto.
Sin embargo, se espera que el crecimiento económico del tercer trimestre sea sólido, con el rastreador de PIB de la Reserva Federal de Atlanta mostrando una posible ganancia anualizada del 5,1%.
