PUNTOS IMPORTANTES:
- Wall Street identifica a Amazon, Walmart y cadenas de descuento como las principales apuestas para capturar valor en esta temporada de compras navideñas.
- Un sondeo de Goldman Sachs revela un entorno de gasto más medido donde los consumidores priorizan precios bajos y promociones frente a la inflación.
- Analistas de JPMorgan y UBS proyectan que las ganancias de cuota de mercado se concentrarán en minoristas con ofertas de valor y logística robusta.
Con la inminente llegada del Black Friday, Amazon (AMZN) se perfila como el favorito de Wall Street para liderar una temporada navideña marcada por la cautela del consumidor. Los analistas consideran que las acciones minoristas ganadoras incluirán también a Walmart (WMT), TJX Companies (TJX) y Burlington (BURL).
En una nota publicada este lunes, un equipo de analistas de Goldman Sachs liderado por Brooke Roach resumió sus hallazgos tras encuestar a 1.000 consumidores estadounidenses sobre sus planes de compra. Roach informó que todas las señales indican un entorno de gasto «más medido» este año, con una menor proporción de consumidores indicando que planean gastar lo mismo o más en compras navideñas en comparación con 2024.
«El optimismo se concentra cada vez más entre el consumidor de mayores ingresos, mientras que observamos un retroceso relativo en los hogares de ingresos bajos y medios. Nuestra encuesta también reveló signos de comportamiento de búsqueda de valor: los precios se perciben más altos, las promociones son más importantes y los comportamientos de compra están cada vez más moldeados por actividades de cambio a opciones más baratas. En general, esto sugiere un telón de fondo todavía saludable, aunque menos exuberante, para las fiestas»
Escribió Roach.
Amazon lidera las preferencias en un mercado competitivo
Goldman Sachs ve a Amazon como el principal destino de compras este año, seguido por Walmart. A pesar de su posición dominante, Amazon ha tenido dificultades en el mercado bursátil este año, con un alza de solo el 2,7%, mientras que Walmart ha ganado un 16% en ese mismo periodo.
El banco de inversión también señaló oportunidades en otros minoristas:
«En medio de un telón de fondo de compras navideñas modestamente más apagado, creemos que las ganancias de cuota de mercado se acumularán para los minoristas que ofrezcan un valor fuerte o gran moda. Nuestras recomendaciones de acciones que se alinean con esto incluyen a Walmart y Five Below (FIVE) con calificación de compra, Burlington, TJX y Ross Stores (ROST) con calificación de compra, y Amazon con calificación de compra»
Doug Anmuth, de JPMorgan, se hizo eco de esta postura, señalando a Amazon como su mejor idea para esta temporada. El gigante del comercio electrónico podría beneficiarse a medida que las ventas de la temporada navideña de comercio electrónico en EE. UU. crezcan un estimado del 7%.
«Amazon mantiene una participación líder de ~46% (año completo 2024) del comercio electrónico en EE. UU. y entra en la temporada navideña con un fuerte impulso de las promociones anticipadas, entrega en el mismo día o al día siguiente, menor costo de servicio, publicidad, el ecosistema Prime y precios competitivos. Dado el sentimiento mixto del consumidor, esperamos que los minoristas más grandes y los mercados de comercio electrónico aprovechen las rebajas y descuentos para impulsar la demanda navideña a pesar de los vientos en contra de los aranceles y costos de minimis, y Amazon (AMZN) continúa igualando precios»
Agregó Anmuth.
Las tiendas de descuento como refugio ante la incertidumbre
Jay Sole, analista de UBS, espera un final mediocre para la temporada navideña de este año, citando la menor disposición de los consumidores a gastar debido a las preocupaciones sobre el mercado laboral, la inflación y el contexto macroeconómico. Señaló que la confianza del consumidor en EE. UU. se deterioró en todos los grupos demográficos en noviembre.
En este entorno de gasto actual, Sole cree que los minoristas de descuento como TJX y Burlington prosperarán:
«Vemos una configuración casi ideal para que los minoristas de descuento tomen una cuota de mercado importante. Los consumidores estadounidenses tienen recursos financieros para impulsar un fuerte crecimiento. Sin embargo, las preocupaciones de los consumidores estadounidenses sobre el futuro probablemente los impulsen a buscar incrementalmente ahorrar dinero. Por lo tanto, esperamos que los consumidores encuentren la oferta de valor por dinero del comercio minorista de descuento particularmente atractiva esta temporada navideña»
Las acciones de TJX han saltado un 24% en 2025, mientras que Burlington Stores ha subido solo un 1,7% en ese tiempo. Wall Street recibirá su primera gran ronda de datos de gasto esta semana, con el Black Friday a la vista.
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