PUNTOS IMPORTANTES:
- Estrategas de JPMorgan advierten que el plan de recompras de los Bonos del Tesoro no frenará las alzas de tasas.
- Analistas consideran que las medidas oficiales solo tratan los síntomas de la deuda sin corregir el déficit fiscal.
- El banco de inversión recomendó mantener posiciones cortas a largo plazo previendo que los rendimientos aumentarán.
Las acciones en Nueva York registraron variaciones constantes este viernes, cerrando un mes de inestabilidad en Wall Street. En una sesión de comportamiento desigual, mientras Amazon avanzó, Apple retrocedió y el alza en los precios del petróleo avivó la preocupación por la inflación.
El índice S&P 500 (SPY) subió un 0,2% luego de oscilar entre un avance inicial del 0,7% y una caída del 0,5%. Por su parte, el Nasdaq Composite (QQQ) avanzó un 0,4%, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones (DIA) sumó 80 puntos, equivalentes a un 0,2%.
Sector Tecnológico
Al principio de la sesión, el mercado parecía encaminarse a registrar ganancias de peso gracias a que Amazon (AMZN) se revalorizó un 15% luego de reportar un beneficio trimestral superior al esperado. Sus utilidades se triplicaron frente al año anterior, impulsadas por el desempeño de su división de computación en la nube.
Los analistas señalaron que estos resultados demuestran el retorno de las inversiones en inteligencia artificial, al tiempo que la compañía elevó su previsión de gasto de capital para este año. Este comportamiento se asemeja al experimentado por Microsoft (MSFT) el día anterior, cuando registró su mejor jornada en casi 18 años ante las señales de que su gasto tecnológico genera beneficios.
No obstante, en Wall Street persiste el temor de que las inversiones en centros de datos no generen la rentabilidad proyectada. Esta inquietud pesó sobre los fabricantes de microprocesadores; Micron Technology (MU), por ejemplo, pasó de un avance del 6,4% a una pérdida del 5,3%, antes de moderar su descenso y cerrar con una baja del 3,7%.
Por el contrario, Apple (AAPL) retrocedió un 9,2% a pesar de reportar beneficios trimestrales superiores a los previstos. Su pronóstico de crecimiento para el trimestre en curso decepcionó al mercado, lo que la administración atribuyó a la escasez de componentes ocasionada por la alta demanda de inteligencia artificial.
Presión energética e inflación
Otra fuente de presión para la bolsa fue el nuevo incremento en los precios del crudo debido al conflicto en Oriente Medio. El barril de Brent avanzó un 2,1% para situarse en 88,68 dólares, luego de oscilar entre los 72 y los 102 dólares a inicios de julio, lo que elevó el costo promedio de la gasolina en Estados Unidos a casi 4,11 dólares por galón frente a los 3,85 dólares de hace un mes.
Los temores inflacionarios impulsaron los rendimientos en el mercado de renta fija. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,73% desde el 4,68% del cierre del jueves, un nivel superior al 3,97% registrado antes de que el conflicto geopolítico encareciera el crudo.
Este avance ya empujó el promedio de las tasas hipotecarias de largo plazo en Estados Unidos a su nivel más alto en un año. Los rendimientos aumentaron el miércoles luego de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, prometiera reducir la inflación al 2% pero evitara precisar su estrategia, manteniendo las tasas de interés estables.
Las tasas de interés elevadas contienen los precios, pero ralentizan la economía y presionan los activos financieros. El presidente Donald Trump, quien nominó a Warsh, ha defendido de forma pública un abaratamiento del crédito, mientras que Warsh prefiere no anticipar los próximos movimientos de la política monetaria.
El estratega económico principal de Annex Wealth Management, Brian Jacobsen, cuestionó la falta de claridad en la estrategia del organismo:
«Sin aclarar por qué se tomaron o no medidas previas, resulta difícil ver cómo las afirmaciones sobre el compromiso de alcanzar la meta de inflación no son solo un farol».
Asimismo, los economistas de Bank of America (BAC) advirtieron en un informe sobre los riesgos de no actuar con firmeza en la próxima reunión del banco central:
«La Fed enfrenta un problema de credibilidad creciente. A menos que los datos muestren una menor presión inflacionaria en el ínterin, es imperativo que la Fed supere la prueba de septiembre elevando las tasas de interés y ofreciendo una narrativa consistente».
Desempeño de mercados internacionales
En las plazas internacionales de renta variable, el índice Kospi de Seúl avanzó un 17,9% en la mejor sesión de su historia. Este indicador estuvo impulsado por los gigantes tecnológicos Samsung Electronics y SK Hynix, que registraron ganancias de al menos el 26,8% el viernes.
A pesar del repunte del viernes, el Kospi acumuló una caída del 22% durante julio, luego de haber duplicado su valor durante el primer semestre. Este comportamiento se dio después de que Samsung Electronics disminuyera un 0,7% el jueves al reportar beneficios de primavera récord que, pese a la demanda de microprocesadores, quedaron por debajo de las expectativas de los analistas.
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