PUNTOS IMPORTANTES:
- El estratega de WisdomTree identifica tres factores clave para invertir tras la caída del 9% en el S&P 500.
- Las estimaciones de ganancias del S&P 500 fueron revisadas al alza en marzo pese al aumento del petróleo.
- El índice de volatilidad VIX superó el nivel de 30, señalando un posible fondo cercano en el mercado.
La compra de caídas ha comenzado en serio después de unas semanas difíciles para las acciones que vieron al S&P 500 caer hasta un 9%. Un estratega de Wall Street dice que es justo a tiempo. Los mercados se dispararon el martes ante la perspectiva de un enfriamiento de las tensiones entre Irán y EE. UU., con los índices S&P 500 y Nasdaq 100 subiendo un 3% o más.
Pero el mercado de valores ha sido impredecible, y el S&P 500 todavía ha bajado un 6% desde el inicio de la guerra. ¿Qué hace que ahora sea un momento atractivo para volver al mercado? Jeff Weniger, jefe de estrategia de renta variable en WisdomTree, destacó un trío de factores .
Justo por eso, hay advertencias serias sobre una posible catástrofe total en Wall Street si la situación con Irán se complica más. Es un factor importante a tener en cuenta cuando se habla de la volatilidad actual.
3 razones para comprar la reciente caída en acciones
Con el mercado hundiéndose en las últimas semanas a medida que los precios del petróleo se han disparado, uno podría sorprenderse al escuchar que las estimaciones de ganancias futuras del consenso de Wall Street para el S&P 500 fueron realmente revisadas al alza en marzo.
Por lo tanto, con la perspectiva fundamental de las ganancias aún más fuerte que hace unos meses, pero el mercado a la baja, comienza a parecer una oportunidad de compra, dijo.
«Hace solo unas semanas, estábamos en 7.000, y el consenso era como 310, 312, 315 dólares» para las ganancias por acción en el S&P 500, señaló. «Ahora estamos en 6.400, y estamos viendo 323 dólares»
1.- El VIX se ha extendido señalando un posible fondo
El Índice de Volatilidad CBOE, o VIX, mide la volatilidad esperada por los inversores para el S&P 500 en los próximos meses. Cuando el mercado cae, el VIX tiende a dispararse. El lunes, el VIX alcanzó 30, que según Weniger es un nivel que comienza a señalar un pico de incertidumbre en el mercado, lo que significa que un fondo está cerca.
«Cuando el VIX está al norte de 30 y tomas posiciones largas grandes, exposiciones amplias o asumes riesgos de alguna manera, generalmente regresas tres, seis, nueve meses después sin arrepentirte. Lo pones un martes, podrías arrepentirte el jueves o el viernes, pero generalmente estás bastante cerca»
Afirmó.
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2.- Los inversores han subestimado una resolución de la guerra
Weniger cree que los inversores han sido demasiado pesimistas sobre una posible resolución a la guerra de Irán, y esto les ha llevado a fijar mal el precio de algunos riesgos relacionados.
Uno de ellos es qué tan altos se mantienen los precios del petróleo. Las expectativas se han sesgado más hacia la probabilidad de que los precios del petróleo suban en lugar de bajar, dijo, lo que significa que hay margen para el alza en los mercados cuando esas expectativas se ajusten.
Citó la encuesta de gestores de fondos más reciente de Bank of America, que mostró que solo el 4% de los encuestados veía los precios del crudo Brent por debajo de 60 dólares el barril para fines de 2026. La mayoría lo veía en el rango de 60 a 80 dólares, y algunos proyectaban más. Hasta el martes por la tarde, el crudo Brent se situaba en unos 104 dólares el barril.
3.- Petróleo, estanflación y el futuro de las tasas de interés
«Sesenta dólares es donde estábamos en la memoria reciente. Ni siquiera necesita ser nuestro caso base, solo necesita ser más probable que el consenso»
Dijo Weniger, haciendo referencia a los niveles de precios del petróleo crudo tan recientemente como en enero.
Dos riesgos vinculados a los precios del petróleo son la estanflación y las tasas de interés más altas, y la visión pesimista del mercado sobre el conflicto ha amplificado los temores de estos resultados, señaló Weniger.
La estanflación tardaría meses o años en materializarse, dijo, por lo que preocuparse por ella después de un mes es demasiado prematuro.
Sobre las tasas, Weniger dijo que la economía no está lo suficientemente caliente como para justificar un aumento en medio de un crecimiento de préstamos bastante tímido, y dijo que es más probable que la Reserva Federal recorte las tasas como su próximo movimiento.
«Todavía creo que el camino de menor resistencia para la Reserva Federal es recortar las tasas. Eso es materialmente diferente de lo que mucha gente sospecha, así que en la medida en que sorprendan con una postura moderada, eso es algo que ayudaría»
Afirmó.
FAQs
Existe una desconexión entre la caída de los precios y los fundamentos, ya que las estimaciones de ganancias para el S&P 500 se han revisado al alza hasta los 323 dólares. Esta fortaleza en los beneficios empresariales sugiere que el retroceso bursátil es una oportunidad de entrada atractiva.
El índice de volatilidad VIX alcanzó el nivel de 30, una cifra que históricamente marca picos de incertidumbre y precede a recuperaciones sólidas en los meses siguientes. Entrar en el mercado con este nivel de miedo suele generar rendimientos positivos a medio plazo.
Los analistas creen que el mercado sobreestima la permanencia del crudo por encima de los 100 dólares y que este podría regresar a los 60 dólares. Asimismo, se prevé que la Reserva Federal opte por recortar las tasas de interés en lugar de subirlas, sorprendiendo al consenso pesimista.
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