PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan califica la reciente caída en las acciones de software como una oportunidad de compra, no una advertencia.
- El sector sufrió su mayor retroceso en 30 años tras el lanzamiento de nuevas herramientas de IA, perdiendo 2 billones de dólares en capitalización.
- El banco destaca fundamentos sólidos, ganancias que superan expectativas y un posicionamiento bajista extremo como señales de rebote.
La caída dramática en las acciones de software la semana pasada no es una advertencia, sino una oportunidad.
Ese es el mensaje de JPMorgan el martes, mientras el banco dice a sus clientes que las acciones de software son atractivas después de que los inversores huyeran del sector en el transcurso de tres días. Los analistas del banco describieron cinco razones por las cuales el reciente colapso del mercado de software presenta una oportunidad para comprar la caída.
1.- El desplome histórico del sector de software
El sector de software vio su mayor retroceso de 12 meses en más de 30 años en una venta masiva que comenzó el martes pasado después de que Anthropic revelara sus nuevas herramientas de IA. La derrota vaporizó aproximadamente 2 billones de dólares en capitalización de mercado y redujo su peso en el S&P 500 al 8,4% desde el 12%.
El apocalipsis del software fue alimentado por temores de interrupción por IA que llevaron el sentimiento de los inversores a lo que los analistas de JPMorgan describieron como «niveles profundamente pesimistas«.
«Dentro de la Tecnología, este riesgo percibido de interrupción ha impulsado ventas masivas tanto en nombres de Calidad como de Crecimiento Especulativo indiscriminadamente»
Escribieron los analistas.
Sin embargo, el banco agregó que ve varias razones por las que el evento de la semana pasada marca un punto de entrada sólido para las acciones afectadas. He aquí por qué JPMorgan dice que los inversores deberían comprar la caída.
2.- Escenarios de riesgo y perspectivas del software
JPMorgan ve el software empresarial «profundamente arraigado en todo el panorama corporativo«, lo que significa que algunos de los peores escenarios del mercado son improbables de suceder en los próximos tres a seis meses.
«Es importante destacar que la evidencia emergente sugiere que la IA es más probable que sea aditiva a los flujos de trabajo de software en el corto plazo en lugar de un sustituto»
Escribieron los analistas.
El banco predijo una preferencia entre los inversores por acciones de hardware y semiconductores este año, pero la acción del precio de la semana pasada podría impulsar a los inversores de vuelta al software. Los analistas dijeron que los compradores tienen una oportunidad de ganar selectivamente exposición a nombres más resilientes.
3.- Posicionamiento extremo en el mercado
Los inversores se están amontonando en activos físicos, señalando un cambio lejos de los activos digitales. Este fenómeno es evidente en el rendimiento reciente del oro y bitcoin (BTC): el metal ha repuntado desde sus mínimos, mientras que la criptomoneda continúa luchando.
JPMorgan dijo que la exposición neta al software ha caído al percentil 1 desde 2018, mientras que el sector de semiconductores ha subido al percentil 100 en el mismo período.
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También ha habido un aumento en el interés corto en software ya que los comerciantes minoristas se han amargado con el sector. Tal posicionamiento bajista puede ser un indicador contrario de ganancias por venir una vez que cambie el sentimiento de los inversores.
4.- Fundamentos sólidos y valoraciones atractivas
Las estimaciones de consenso para el sector de software son fuertes a pesar del cambio negativo en el sentimiento de los inversores. Wall Street espera más del 16% de crecimiento tanto en ventas como en ganancias, junto con una expansión de márgenes, para el software, haciendo que las proyecciones del sector sean unas de las más fuertes en el S&P 500.
Los analistas de JPMorgan dijeron que la venta masiva del sector ha bajado los precios a alrededor de los mínimos vistos justo después del colapso del «Día de la Liberación» del año pasado.
5.- Ganancias del software y expectativas superadas
A pesar de los temores de interrupción por IA, las últimas ganancias trimestrales del software han sido fuertes. Todas las empresas de Software del S&P 500 que publicaron resultados al momento del informe de JPM han superado las expectativas de Wall Street. Los analistas destacan a Microsoft (MSFT) y ServiceNow (NOW). Ambos nombres reportaron superación de ganancias, pero vieron sus acciones desplomarse.
FAQs
El sector presenta niveles de pesimismo extremo y un posicionamiento de mercado en mínimos históricos, a pesar de que sus fundamentos siguen siendo sólidos. Las empresas han superado las expectativas de beneficios y mantienen proyecciones de crecimiento superiores a la media del S&P 500.
La venta masiva vaporizó aproximadamente 2 billones de dólares en capitalización de mercado, reduciendo el peso del sector en el S&P 500 del 12% al 8,4%. Este movimiento fue impulsado por el temor a que las nuevas herramientas de IA generativa sustituyan a las plataformas de software tradicionales.
Wall Street proyecta un crecimiento superior al 16% tanto en ventas como en ganancias, respaldado por una expansión de márgenes operativos. Los analistas sugieren que la inteligencia artificial actuará como un complemento aditivo para los flujos de trabajo actuales en lugar de ser un sustituto inmediato.
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