PUNTOS IMPORTANTES:
- La firma Jefferies recomienda acciones defensivas con altos dividendos si el conflicto en Irán se prolonga.
- El banco advierte que un choque petrolero sostenido podría reducir el crecimiento de las ganancias del S&P 500 al 8,5%.
- Empresas como PepsiCo, Verizon, Public Storage y Target destacan por su baja volatilidad y flujos de caja positivos.
Si la guerra de Irán se prolonga más de lo esperado, los inversores tal vez quieran considerar acciones defensivas que paguen dividendos, según Jefferies.
El mercado ha oscilado y los precios del petróleo han saltado desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero. Los mercados se movieron ligeramente al alza el lunes mientras los inversores esperaban un posible alto el fuego. Los tres índices rompieron rachas de pérdidas de cinco semanas la semana pasada.
Mientras tanto, el petróleo se mantiene a más de 100 dólares por barril, con los futuros del West Texas Intermediate de EE. UU. por última vez por encima de los 112 dólares por barril y el Brent rondando por debajo de los 110 dólares.
¿Por qué Jefferies recomienda acciones con dividendos ahora?
Si bien el caso base de Jefferies es que la guerra de Irán debería terminar en las próximas semanas, con el petróleo promediando alrededor de 100 dólares el resto del año, su caso bajista asume un conflicto más largo que ve el petróleo a un promedio de 120 dólares por barril.
«Con los precios del petróleo subiendo bruscamente debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, el riesgo de estanflación está emergiendo»
Dijo Desh Peramunetilleke, jefe de la estrategia cuantitativa de la firma, en una nota el miércoles.
Ve eso como una baja probabilidad en este momento, pero advirtió que:
«Un choque petrolero sostenido podría causar destrucción de la demanda, empujando los costos al alza y alimentando la inflación»
El impacto del petróleo en las ganancias del S&P 500
Si eso ocurre, Peramunetilleke estima que el crecimiento de los ingresos del S&P 500 cae en 4,3 puntos porcentuales, los márgenes se comprimen en 0,8 puntos porcentuales y el crecimiento de las ganancias por acción cae del 18,3% al 8,5%.
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Dada la incertidumbre de las ganancias, a las acciones de rendimiento defensivo les debería ir bien, dijo. Por lo tanto, elaboró una lista de títulos sustitutos de bonos que son empresas defensivas, de alto rendimiento y bajo crecimiento. También exhiben la beta más baja entre las estrategias de dividendos, lo que significa que son menos volátiles y menos riesgosas.
Peramunetilleke se centró en empresas defensivas de EE. UU. con una capitalización de mercado superior a 10.000 millones de dólares, un rendimiento de dividendos superior al 3% y una tasa de crecimiento anual compuesta de EPS para 2026 a 2027 de entre el 0% y el 10%. Además, los nombres tienen una alta certeza de ganancias y un buen historial de dividendos, con un recorte de menos de una vez cada cuatro años. También tienen un flujo de caja libre positivo.
PepsiCo (PEP) y Verizon (VZ): líderes en rendimiento y estabilidad
Los inversores obtienen un rendimiento de dividendos del 3,63% con PepsiCo. El gigante de los bocadillos y bebidas ha estado trabajando en reducir su línea de productos y recortar costos en todas sus operaciones después de un acuerdo con el inversor activista Elliott Investment Manager en diciembre.
Pepsi también está bajando sus precios en los bocadillos, lo que «mejorará la competitividad y la frecuencia de compra de nuestras marcas«, dijeron los ejecutivos de la compañía en comentarios preparados para su publicación de ganancias del cuarto trimestre en febrero. La compañía superó tanto en la línea superior como en la inferior para el trimestre a medida que mejoraron las ventas orgánicas en todo su negocio. La acción tiene una calificación promedio de sobreponderación y un potencial de alza del 10% respecto al precio objetivo promedio de los analistas, según FactSet. Las acciones han ganado un 9% en lo que va del año.
Mientras tanto, las acciones de Verizon han ganado casi un 21% en lo que va de 2026. También tiene un atractivo rendimiento de dividendos del 5,76%. Durante su última publicación de ganancias en enero, el operador inalámbrico pronosticó ganancias anuales y flujo de caja libre que superaron las expectativas de Wall Street. Sus ingresos del cuarto trimestre también superaron las estimaciones de los analistas.
Reestructuración en Verizon, Public Storage (PSA) y Target (TGT)
El CEO Dan Schulman tomó el timón en octubre y ha estado trabajando para hacer que la empresa sea más ágil. En noviembre, Verizon anunció más de 13.000 recortes de empleos. «Estamos justo al comienzo de nuestro viaje de eficiencia«, dijo Schulman durante la llamada de ganancias de enero. Verizon tiene una calificación promedio de analistas de sobreponderación y un potencial de alza del 5,5% respecto al precio objetivo promedio de los analistas, según FactSet.
Public Storage (PSA) también tiene una calificación promedio de sobreponderación. Su precio objetivo promedio implica que puede repuntar casi un 11%. El fideicomiso de inversión inmobiliaria, que posee y opera instalaciones de autoalmacenamiento, reportó una superación de ingresos para su cuarto trimestre. Sus fondos básicos de operaciones, que es una medida del desempeño operativo para los REIT, también superaron las estimaciones. La acción tiene un rendimiento de dividendos del 4,26% y ha ganado aproximadamente un 9% en lo que va del año.
Target (TGT) también se encuentra en medio de un esfuerzo de recuperación y recientemente presentó su plan para revisar categorías clave, incluidas ropa y hogar. El CEO Michael Fiddelke dijo durante la reunión de inversores de la compañía en marzo que el minorista está tomando medidas para mejorar, pero los resultados «no ocurren de la noche a la mañana«. Sin embargo, algunos efectos se verán de inmediato, agregó.
«Si tuviera que dar un paso atrás y dibujar un mapa de calor de toda la tienda destacando dónde estamos haciendo cambios este año, vería más cambios en lo que vendemos y cómo lo vendemos de lo que ha visto en una década»
Dijo.
La acción, que rinde un 3,74%, ha subido aproximadamente un 25% en lo que va del año. Tiene una calificación promedio de analistas de mantener y un potencial de alza del 2% respecto al precio objetivo promedio.
FAQs
El riesgo de estanflación por un choque petrolero prolongado podría reducir el crecimiento de las ganancias del S&P 500 del 18,3% al 8,5%. Los valores con dividendos estables y baja volatilidad actúan como refugios eficaces en este entorno de incertidumbre.
Se priorizan firmas con capitalización superior a 10.000 millones de dólares, rendimientos por dividendo mayores al 3% y un historial sólido de pagos. Además, deben presentar flujos de caja positivos y una baja sensibilidad a las oscilaciones del mercado.
Verizon ofrece un dividendo del 5,76% tras implementar planes de eficiencia, mientras que PepsiCo y Target avanzan en la optimización de sus márgenes operativos. Estos nombres combinan estabilidad con retornos atractivos para el accionista durante el actual conflicto geopolítico.
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