PUNTOS IMPORTANTES:
- Alibaba dio a conocer sus resultados trimestrales. La primera impresión de los inversores fue negativa, pero poco a poco fue cambiando.
- La empresa reportó una caída del 75% de su beneficio neto en el trimestre, pero sus ingresos crecieron un 9% y superaron ligeramente las previsiones del mercado.
- Alibaba Cloud creció un 45% y la demanda de productos de inteligencia artificial continúa disparándose, aunque la compañía tuvo un flujo de caja libre negativo de unos 6.600 millones de dólares.
Alibaba (BABA) comenzó la sesión de este jueves con una caída del 5% después de presentar unos resultados que parecían justificar una fuerte reacción negativa. Sin embargo, el gigante tecnológico chino ha conseguido recuperar prácticamente todo el terreno perdido, una reacción que cambia por completo la lectura inicial de sus cuentas.
El mercado recibió con preocupación el desplome del beneficio neto, pero también encontró algunos datos capaces de compensar ese golpe. Alibaba está aumentando con fuerza sus ingresos relacionados con inteligencia artificial y computación en la nube, mientras acelera una inversión multimillonaria para construir la infraestructura necesaria para competir en uno de los mercados con mayor potencial de los próximos años.
La cuestión que se plantean ahora los inversores ya no es únicamente cuánto está gastando Alibaba en IA, sino si ese gasto puede terminar convirtiéndose en una ventaja competitiva capaz de generar mucho más negocio en el futuro.
El beneficio se hunde, pero los ingresos de Alibaba sorprenden al alza
Alibaba cerró el trimestre de junio con unos ingresos de 268.950 millones de yuanes, unos 39.600 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 9% interanual y, además, una cifra ligeramente superior a las previsiones del mercado.
El gran problema apareció en la parte baja de la cuenta de resultados. El beneficio neto atribuible a los accionistas se desplomó alrededor de un 75%, hasta unos 10.500 millones de yuanes. El beneficio ajustado también cayó con fuerza y el beneficio por acción quedó claramente por debajo de lo que esperaban los analistas.
Pero hay una razón muy concreta detrás de ese deterioro: Alibaba está gastando muchísimo más dinero para ampliar su capacidad de inteligencia artificial.
El gasto de capital aumentó un 75%, hasta 67.700 millones de yuanes, cerca de 10.000 millones de dólares. Una parte importante de ese dinero se destinó a ampliar la capacidad de computación y adquirir componentes y chips necesarios para sus sistemas de IA.
Y aquí aparece la clave para entender por qué las acciones han dejado atrás la caída inicial.
Alibaba no está recortando inversiones porque su negocio de IA esté funcionando mal. Está haciendo exactamente lo contrario: está acelerando el gasto porque la demanda está creciendo rápidamente.
La nube se convierte en la gran esperanza de Alibaba
Los datos de Alibaba Cloud ayudan a explicar el cambio de ánimo de los inversores.
Los ingresos de la división de nube y servicios de computación aumentaron un 45%, hasta 48.400 millones de yuanes, impulsados por la demanda relacionada con inteligencia artificial. Además, los productos vinculados a IA volvieron a registrar un crecimiento de tres dígitos por duodécimo trimestre consecutivo.
En paralelo, el flujo de caja libre fue negativo en unos 44.700 millones de yuanes, aproximadamente 6.600 millones de dólares. La compañía terminó el trimestre con cerca de 69.900 millones de dólares en efectivo, lo que le proporciona un importante colchón para continuar financiando esta estrategia.
La dirección, además, mantiene una apuesta especialmente agresiva. Alibaba ha comprometido alrededor de 380.000 millones de yuanes, unos 56.000 millones de dólares, para inteligencia artificial e infraestructura de nube hasta 2029. La compañía espera que estas inversiones terminen generando un volumen de negocio muy superior al actual y ha señalado que el punto de equilibrio de su inversión en IA podría llegar en aproximadamente tres años.
Por eso, la recuperación de BABA durante la sesión es significativa. El mercado parece estar empezando a mirar más allá del desplome puntual del beneficio y a valorar qué puede ocurrir cuando la enorme infraestructura que Alibaba está construyendo empiece a monetizarse.
Para los inversores, la pregunta ya no es si Alibaba está gastando demasiado en inteligencia artificial. Eso está claro. La verdadera incógnita es si ese gasto será capaz de transformar a Alibaba en uno de los grandes ganadores de la próxima etapa de la IA.
