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PUNTOS IMPORTANTES:
- Argentina lidera con un crecimiento económico del 5% en 2025, respaldado por sectores como energía y minería.
- Grecia ofrece rendimientos anuales del 15%, con un PIB en alza y bancos fortalecidos.
- India es una apuesta a largo plazo, con un sector financiero sólido y un entorno macroeconómico favorable.
Argentina: Una gran historia a lo largo de 2025
Solo un mes después del inicio del nuevo año, un gestor de cartera ya está convencido de que Argentina será “una gran historia a lo largo de 2025”. Malcolm Dorson, gestor senior de Global X ETFs, declaró a CNBC Pro el 24 de enero que “la historia de impulso de Argentina es fantástica”, pasando de ser su principal idea contraria en 2024 a una de sus mayores apuestas para este año.
La confianza de Dorson en este país latinoamericano se debe en parte a una “drástica” caída en las tasas de interés, así como a la reducción de los diferenciales de crédito y el costo de capital. El banco central del país redujo su tasa de interés de referencia al 32% en diciembre, frente al máximo histórico del 133% en octubre de 2023. Además, la inflación anual de Argentina alcanzó el 117,8% en 2024, casi 94 puntos menos que en 2023.
Sectores clave impulsan el crecimiento argentino
Según el Banco Mundial, la economía argentina crecerá un 5% este año y un 4,7% en 2026, tras dos años de recesión. Sectores como la agricultura, la energía y la minería, respaldados por la estabilidad macroeconómica, impulsarán este crecimiento. Dorson destacó que el índice MSCI Argentina cotiza a 0,9 veces su valor contable, lo que sugiere que las acciones del país están infravaloradas.
El índice MSCI Argentina, que rastrea el rendimiento de acciones de gran y mediana capitalización, ha ganado un 156,57% en los últimos 12 meses, según datos de FactSet. En comparación, el índice MSCI Emerging Markets, que incluye acciones de 24 mercados emergentes, subió un 13,81% en el mismo período.
Dorson está especialmente interesado en el sector energético, ya que el gobierno “desbloquea el potencial de los recursos naturales de Argentina”. Sus principales elecciones incluyen YPF Sociedad Anónima y Vista Energy, que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires y como recibos de depósito estadounidenses bajo los tickers YPF y VIST.
Otras acciones en su radar son Arcos Dorados Holdings, el franquiciador principal de McDonald’s en América Latina y el Caribe, y MercadoLibre, a la que llama “el Amazon de América Latina que todos aman”.
Grecia: Una historia fantástica
Además de Argentina, Dorson considera que Grecia es una “historia de inversión fantástica”. Según él, “Grecia ofrece rendimientos anuales del 15% en un futuro previsible”, basados en un crecimiento de ganancias del 10% y un rendimiento de dividendos del 67%.
“Con Grecia, tienes un mercado de grado de inversión, el PIB de más rápido crecimiento en Europa Occidental, y aún cotiza por debajo de su valor contable”
Explicó
Grecia ha salido de una crisis de deuda de años y se espera que crezca un 2,2% este año y un 2,5% en 2026, según la OCDE.
El índice MSCI Grecia, que rastrea el rendimiento de acciones de gran y mediana capitalización, ha subido un 17,26% en los últimos 12 meses. Dorson es particularmente optimista sobre los bancos griegos, destacando Alpha Services & Holdings como su principal elección. También le gustan Jumbo, por su expansión en mercados de Europa del Este, y OPAP, una empresa de loterías y juegos muy rentable.
India: Una historia a largo plazo
En Asia, Dorson apuesta por India a largo plazo, dada su “configuración estructural absolutamente fantástica”. A pesar de que los índices Nifty 50 y Sensex se encuentran en mínimos de siete meses, Dorson ve a India como beneficiaria de las tensiones entre Estados Unidos y China.
“India es un mercado que generará rendimientos en los que puedo invertir para mis hijos y nietos”
Afirmó
El sector financiero, especialmente los bancos, destaca por ser un “juego apalancado en el mercado indio”. Dorson mencionó a HDFC, ICICI Bank y Federal Bank como sus principales apuestas en este tema.
