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PUNTOS IMPORTANTES:
- Inversores globales están abandonando activos en dólares y apostando por bonos de Australia ante la caída
- Bank of America estima que la demanda por bonos australianos superará la oferta para 2027 y que podría rendir 75 puntos básicos
- Fondos de pensión, bancos centrales y posible desregulación en Australia refuerzan el atractivo del dólar australiano como activo de reserva.
Inversionistas globales se alejan del dólar
El interés por el mercado de bonos australiano está creciendo. Bank of America señala que los cambios en la economía mundial, sumados a la inestabilidad bajo el mandato de Donald Trump, han llevado a muchos inversionistas a salir de activos en Estados Unidos.
Esto ha beneficiado a otros mercados, y uno de los principales ganadores es Australia.
La desdolarización impulsa nuevas estrategias
En 2025, las decisiones de Trump en comercio internacional generaron volatilidad. Esto provocó una ola de ventas de acciones de Wall Street, bonos del Tesoro y dólares. Esta tendencia, conocida como “Sell America”, reactivó el debate sobre la desdolarización.
El índice del dólar estadounidense ha bajado 9% este año, lo que ha debilitado su rol como refugio tradicional.
Australia atrae capital global
Bank of America publicó una nota donde prevé que los bonos soberanos de Australia podrían subir con fuerza. El motivo es el movimiento global de capitales que está dejando atrás activos en dólares.
Según sus analistas, aunque los cambios sean moderados, “podrían tener efectos desproporcionados en los precios de los bonos australianos”.
En una encuesta reciente a gestores de fondos, el banco encontró que el dólar estadounidense está en su punto más débil en 20 años. Uno de cada cinco gestores —que administran un total de 587 mil millones de dólares— ve las apuestas contra el dólar como la operación más concurrida.
El dólar australiano gana respaldo
Bank of America también destacó que los datos recientes muestran un aumento en la demanda por el dólar australiano. Tanto inversores como instituciones oficiales están incrementando su interés.
Los analistas Oliver Levingston, Adarsh Sinha y Janice Xue explicaron que este fenómeno puede tener un impacto fuerte en mercados pequeños como el de Australia.
Diferencia entre bonos de EE. UU. y Australia se amplía
Actualmente, el rendimiento del bono australiano a 10 años está en 4.24%, mientras que el bono del Tesoro de Estados Unidos se sitúa en 4.43%. La diferencia entre ambos es de 19 puntos básicos.
Pero Bank of America cree que este diferencial crecerá. Estiman que los bonos australianos se volverán aún más atractivos, especialmente porque la oferta no cubrirá la creciente demanda entre 2027 y 2028.
Según su proyección, los bonos a 10 años de Australia podrían cotizar con una ventaja de hasta 75 puntos básicos frente a los de Estados Unidos para finales de 2026.
Aumenta el interés por activos del bloque periférico
Parte del atractivo de Australia viene de su papel como parte del llamado “bloque periférico del dólar”. Según el informe, en los últimos diez años la participación del dólar australiano en las reservas de bancos centrales se ha duplicado.
Un aumento de solo un punto porcentual en la demanda mundial de estas reservas equivaldría al 185% del suministro neto de bonos soberanos de Australia en este año fiscal.
Estados Unidos pierde su posición de refugio seguro
En contraste, los bonos del Tesoro de Estados Unidos han mostrado debilidad. Tras los aranceles anunciados por Trump, conocidos como “día de la liberación”, hubo ventas masivas que empujaron los rendimientos al alza y bajaron los precios.
Fondos de pensión y reforma bancaria impulsan el mercado australiano
Además del flujo internacional, el crecimiento de los fondos de pensión en Australia y la posible desregulación bancaria están reforzando la demanda local por bonos en dólares australianos.
“Vemos una demanda sólida y estable para la renta fija australiana”, escribieron Levingston, Sinha y Xue.
Y agregaron que el mercado aún no refleja esta fuerte sensibilidad a los cambios globales. Según ellos, la prima por plazo en Australia es demasiado alta frente a otros países.
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