PUNTOS IMPORTANTES:
- Bernstein detecta valor pese a tensiones y posibles delistings.
- Tencent y NetEase destacan por su resiliencia operativa.
- Estímulos y demanda local mejoran el perfil del sector.
Inversores encuentran oportunidades en medio de la tensión
A pesar de los crecientes temores por los aranceles de EE.UU. y los riesgos de deslistado para acciones chinas en Wall Street, Bernstein ha identificado puntos de entrada atractivos dentro del sector tecnológico.
“Pensamos que el mantra de ‘aprovechar extremos de sentimiento’ sigue vigente”
Afirmaron Robin Zhu y su equipo en un informe del 14 de abril.
Según el análisis, las valuaciones actuales han regresado a niveles mínimos observados entre 2021 y 2023, en plena ola de regulaciones internas y confinamientos por la pandemia.
Ahora, con nuevos estímulos desde Pekín y señales de apoyo al sector privado —incluido el avance de DeepSeek en inteligencia artificial—, el Hang Seng ha recuperado dinamismo y sube casi 7% en 2025.
Tencent y NetEase (NTES) lideran entre los favoritos
Para Bernstein, Tencent continúa como su elección número uno. La firma negocia a 13,5 veces ganancias estimadas para 2026, cerca del piso de su rango reciente.
Los analistas proyectan un alza cercana al 40% hasta los 640 dólares de Hong Kong, impulsada por su posicionamiento en videojuegos y publicidad digital, dos segmentos resistentes ante shocks externos.
También califican con sobreponderar a NetEase, que cotiza en EE.UU. y Hong Kong, con un precio objetivo de 125 dólares, lo que representa un upside del 27%. China aprobó 362 juegos en el primer trimestre, casi volviendo a niveles pre-pandemia.
La publicidad digital también ha crecido más de 10% interanual, ayudando a empresas como Tencent que integran soluciones como Miaosi o colocan más anuncios en videos de WeChat.
Cambios regulatorios refuerzan las cotizaciones en Hong Kong
A raíz de los nuevos riesgos regulatorios en EE.UU., muchos inversionistas están migrando hacia acciones chinas listadas en Hong Kong y accesibles por la conexión sur desde China continental.
Alibaba (BABA) y JD.com (JD) también figuran entre las recomendaciones con calificación de sobreponderar, mientras que PDD (PDD), sin aún un listado en Hong Kong, podría estar gestionando su estrategia para mitigar el impacto regulatorio.
Meituan, en tanto, mostró una guía sólida con crecimiento del 20% en transacciones brutas, y Bernstein estima un potencial de 46,5% hasta los 200 HKD.
Mientras tanto, el PIB de China sorprendió con una expansión del 5,4% interanual en el primer trimestre. Aunque UBSha recortado su proyección a solo 3,4% para todo el año, Bernstein ve el escenario como desafiante pero no apocalíptico.
“El entorno actual recuerda al punto de inflexión de la era Covid, pero esta vez con fundamentos más previsibles del lado chino”
Concluye el informe.
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