Bonos del Tesoro de EE.UU. suben y preocupan al mercado

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos han vuelto a repuntar tras unos meses de aparente enfriamiento, despertando inquietudes en los analistas. Esto ocurre luego de un informe decepcionante de nóminas no agrícolas, muy por debajo de las expectativas, lo cual reavivó los temores de recesión. El oro, por su parte, ha destacado en este escenario.

El 1 de noviembre, los bonos del Tesoro de EE.UU. con diferentes plazos de vencimiento alcanzaron máximos locales, lo cual generó inquietud entre los analistas. Según Finbold, los bonos a 10 años (US10Y) cerraron el viernes en 4,386%, aunque llegaron a un pico de 4,39%, mientras que los bonos a 30 años (US30Y) alcanzaron 4,579%. The Great Martis advirtió que “esto está empeorando”.

Michael A. Gayed, un galardonado analista financiero certificado (CFA), comentó al respecto, abriendo una discusión en X. Otros comentaristas se unieron al hilo, compartiendo perspectivas sobre el preocupante aumento de los bonos del Tesoro de EE.UU., sus causas y consecuencias.

“Lo que está sucediendo con los bonos es absolutamente aterrador y parece que a nadie le importa”.

Michael A. Gayed, CFA.

¿Por qué suben los bonos del Tesoro de EE.UU. y qué significa esto?

En general, el mercado financiero se compone de dinámicas complejas y eventos económicos que rara vez tienen una explicación única y sencilla. Esto también es aplicable al reciente aumento de los bonos del Tesoro de EE.UU., que presenta múltiples explicaciones y causas posibles.

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Al comprar estos bonos, los inversionistas básicamente prestan dinero al gobierno de EE.UU. con la expectativa de recibir el pago completo al vencimiento, además de los intereses acordados. Estos pagos se efectúan cada seis meses.

Por lo tanto, un aumento en el bono significa que los inversionistas exigen un interés más alto al medir los riesgos y costos de oportunidad. Esto puede deberse a expectativas de alta inflación, tasas de interés elevadas de la Reserva Federal o riesgos sistémicos en otros mercados. En ocasiones excepcionales, el aumento de los bonos podría reflejar una economía en crecimiento que busca igualar los rendimientos de otras inversiones.

Inquietudes económicas y temores de recesión

El escenario actual, sin embargo, sugiere que el aumento está relacionado con el incremento de los temores de recesión en un mercado altamente apalancado y bajo incertidumbre. El oro ha alcanzado nuevos máximos históricos de manera consistente, ya que los conflictos geopolíticos se intensifican en una economía global frágil tras la pandemia de COVID-19.

Los datos de nóminas no agrícolas de octubre revelaron la creación de solo 12.000 nuevos empleos, muy por debajo de los 106.000 esperados para el mes. Mientras tanto, ejecutivos de grandes compañías como Nvidia (NVDA) y Amazon (AMZN) han vendido grandes cantidades de acciones en transacciones internas masivas, lo cual Finbold ha reportado en múltiples ocasiones, sugiriendo una retirada de riesgo por parte de jugadores de “dinero inteligente”.

China y otros países han estado vendiendo sus deudas de Estados Unidos, subrayando el creciente temor de mantener esta exposición. En contraste, Tether ha superado a Alemania, Australia y los Emiratos Árabes Unidos, posicionándose como el 18º mayor tenedor de bonos del Tesoro de EE.UU., con más de 102.000 millones de dólares en exposición como parte de las reservas de su USDT.

Conforme la situación se desarrolle, los operadores y inversionistas seguirán monitoreando los datos económicos y tomarán decisiones en consecuencia.