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PUNTOS IMPORTANTES:
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos alcanzaron niveles no vistos desde 2007, aumentando el temor en Wall Street.
- HSBC advirtió que el mercado entró en una “zona de peligro” que podría afectar acciones y otros activos de riesgo.
- Analistas creen que si los rendimientos siguen subiendo, podría producirse una corrección más fuerte en la bolsa.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos encendieron las alarmas en los mercados financieros tras el fuerte aumento de los rendimientos a largo plazo. Analistas de HSBC advirtieron que la situación ya entró en una “zona de peligro”, lo que podría comenzar a afectar no solo a los bonos, sino también a las acciones y otros activos de riesgo.
El temor principal es que la inflación siga siendo persistente y que las expectativas de tasas de interés más agresivas continúen elevando los rendimientos.
Rendimientos alcanzan máximos no vistos desde 2007
La venta masiva de bonos gubernamentales se intensificó el martes. Como resultado, el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años superó el 5.19%, alcanzando su nivel más alto desde 2007.
Al mismo tiempo, el rendimiento del bono de referencia a 10 años avanzó hacia el 4.69%.
Hasta las 9:10 p.m. ET, el rendimiento del bono a 30 años subía ligeramente menos de 1 punto básico y se ubicaba en 5.184%, mientras que el bono a 10 años alcanzaba el 4.667%.
HSBC advierte sobre presión para todos los mercados
Estrategas de HSBC señalaron en un informe publicado el martes por la noche que:
“Los bonos del Tesoro de Estados Unidos están ahora firmemente en la Zona de Peligro, el nivel del bono a 10 años que tiende a presionar prácticamente a todas las clases de activos”.
Además, advirtieron que un nuevo ajuste en las expectativas sobre la tasa terminal de interés podría impulsar los rendimientos “aún más dentro de la Zona de Peligro”, provocando probablemente una caída temporal de los activos de riesgo.
Por qué el mercado todavía resiste
Según HSBC, los mercados han logrado mantenerse relativamente sólidos pese al aumento de los rendimientos por varias razones.
Entre ellas destacan el fuerte crecimiento de las ganancias corporativas, que las valoraciones bursátiles ya habían corregido parcialmente antes de las recientes tensiones con Irán y la percepción de muchos inversionistas de que el conflicto en Medio Oriente afectará principalmente al petróleo.
El mercado entra en alerta amarilla
Para Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, el movimiento reciente en los rendimientos tiene una fuerte carga psicológica, especialmente después de que la subasta del bono del Tesoro a 30 años superara el 5% por primera vez desde 2007.
Sosnick explicó que el mercado se encuentra actualmente en una “alerta amarilla” y no todavía en una “alerta roja”.
Sin embargo, advirtió que si el rendimiento del bono a 10 años se acerca al 4.65% o el bono a 30 años alcanza el 5.5%, podrían generarse tensiones mucho más severas en los mercados financieros.
Las acciones también podrían verse afectadas
Ian Lyngen, estratega de BMO Capital Markets, también alertó sobre el posible impacto en la bolsa.
Según el analista, si el rendimiento de los bonos a 30 años sube hacia el 5.25% en las próximas semanas, las valoraciones de las acciones podrían enfrentar una corrección más prolongada y sostenida.
El rendimiento del bono a 30 años superó el 5.19%, marcando su nivel más alto desde 2007, mientras que el de 10 años avanzó hacia el 4.69%. Estas cifras han activado una «alerta amarilla» en Wall Street debido a la presión que ejercen sobre el resto de los activos financieros.
La persistencia de la inflación y el ajuste al alza en las expectativas de tasas de interés están elevando los rendimientos a niveles que históricamente desestabilizan las valoraciones de las acciones. HSBC advierte que un nuevo ajuste en la tasa terminal podría provocar una caída generalizada en los activos de riesgo.
Un incremento del rendimiento a 30 años hacia el 5.25% o el 5.5% podría desencadenar una corrección severa y prolongada en las valoraciones de las acciones globales. Aunque las ganancias corporativas han servido de soporte, el factor psicológico de los rendimientos actuales aumenta la vulnerabilidad de la bolsa.
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