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Claves del mercado para la semana: Empleos, Q2, China
PUNTOS IMPORTANTES:
- La atención se centra en el informe de empleos de este viernes, con la economía esperando añadir 205.000 empleos en marzo.
- El mercado de valores de EE.UU. ha comenzado fuerte el Q2, con expectativas moderadas de recortes de tasas por parte de la Fed.
- Las próximas publicaciones de inflación y los datos manufactureros de China serán claves para la dirección futura de las economías y los mercados.
La semana económica se centra en los datos de empleo en EE.UU. este viernes, despertando esperanzas de que la economía esté en camino a un “aterrizaje suave”. El segundo trimestre comienza tras un primer trimestre estelar para las acciones. El yen y el yuan siguen bajo vigilancia de intervención, mientras que los datos de la Eurozona y China serán observados de cerca. Aquí lo que necesitas saber para comenzar tu semana.
Informe de empleo no agrícola
El informe de empleos del viernes será el foco de atención ante la confianza de los inversionistas de que la economía está preparada para un “aterrizaje suave”, donde la inflación se modera pero la economía evita una recesión severa.
Se espera que la economía de EE.UU. haya añadido 205.000 empleos en marzo, desacelerándose desde los 275.000 empleos añadidos en febrero.
Las esperanzas de un “aterrizaje suave” para la economía se vieron impulsadas después de que la Fed, en su reunión de marzo, mantuviera su visión de tres recortes de tasas este año mientras mejoraba su perspectiva de crecimiento económico.
Antes de los datos de empleo, los inversionistas también tendrán la oportunidad de escuchar a varios funcionarios de la Fed, incluido el presidente de la Fed, Jerome Powell, el miércoles. Entre otros que harán apariciones están el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, la jefa de la Fed de San Francisco, Mary Daly, y el jefe de la Fed de Richmond, Thomas Barkin.
Inicio del segundo trimestre
El mercado de valores de EE.UU. ha tenido un fuerte inicio de año, impulsado por el optimismo sobre las acciones relacionadas con la inteligencia artificial y las expectativas de que la Fed comenzará a recortar las tasas de interés este año.
Cada uno de los tres principales índices de EE.UU. registró sólidas ganancias trimestrales, lideradas por un ascenso de más del 10% para el S&P 500, su mayor ganancia en el primer trimestre desde 2019.
Si esa tendencia continúa en el segundo trimestre depende en gran medida de la Fed. Al inicio del año, los mercados esperaban seis recortes de tasas de la Fed – ahora solo se han precificado tres, y los funcionarios aún no han señalizado que la inflación haya bajado lo suficiente como para justificar un recorte de tasas.
El impulso fuerte también dependerá de las ganancias corporativas, que comienzan en serio la segunda semana de abril.
Vigilancia de intervención
Las autoridades monetarias en Japón y China están en alerta máxima mientras sus monedas se debilitan más allá de los niveles que han estado defendiendo durante meses, en gran parte gracias al dólar fuerte.
Con el yen tambaleándose hacia el nivel de 152 por dólar y el yuan luchando por romper el lado más fuerte de 7,2 por dólar, los funcionarios han intensificado los esfuerzos para reforzar sus monedas.
En Japón, eso significa advertencias verbales, mientras que en China ha sido bancos estatales comprando yuanes y vendiendo dólares.
Dado cuánto han caído las dos grandes monedas asiáticas, hay una creciente escuela de pensamiento de que Beijing podría haberse vuelto más tolerante con un yuan débil para mantener su ventaja competitiva contra el yen, pero es difícil decir qué sigue.
Inflación en la Eurozona
La Eurozona publicará datos preliminares de inflación para marzo el miércoles, que serán observados de cerca ante la especulación de que el Banco Central Europeo está preparándose para recortar las tasas en junio.
La inflación en el área del euro se ha mantenido alta desde principios de año y necesita caer más para permitir que el BCE entregue un recorte de tasas de verano, lo que hace que los próximos tres informes de inflación sean clave para los mercados (y el BCE).
Si la inflación sorprende al alza, las apuestas por recortes de tasas se pospondrán.
Hablando el sábado, el miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Robert Holzmann, dijo que podría bajar su tasa de interés clave antes que la Fed, señalando que la economía europea estaba creciendo más lentamente que su contraparte estadounidense.
Datos de China
La actividad manufacturera de China se expandió por primera vez en seis meses en marzo, según datos oficiales publicados el domingo, ofreciendo alivio a los formuladores de políticas incluso cuando una crisis en el sector inmobiliario sigue siendo un lastre para la economía y la confianza.
Se espera que el PMI manufacturero de Caixin del lunes muestre una ligera expansión, probablemente continuando su divergencia con la lectura oficial – en general ofreciendo un panorama mixto para la economía número 2 del mundo.
Los formuladores de políticas han luchado con la persistente lentitud económica desde el abandono de las restricciones por COVID a finales de 2022, en medio de una crisis de vivienda en profundización, deudas gubernamentales locales crecientes y una demanda global debilitante.
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