PUNTOS IMPORTANTES:
- La Fed se reunirá y los mercados observarán los posibles recortes de tasas en 2024.
- Datos de inflación de mayo se publicarán antes del comunicado de la Fed, crucial para expectativas de recortes.
- El Banco de Japón podría reducir su programa de flexibilización cuantitativa.
La Reserva Federal se reunirá mientras se publican datos clave de inflación en Estados Unidos. El Banco de Japón también se reunirá y los datos económicos del Reino Unido informarán al Banco de Inglaterra mientras contempla recortes de tasas. Aquí tienes un vistazo a lo que está sucediendo en los mercados para la próxima semana.
Decisión de la Fed
Con la Fed ampliamente esperada para mantener las tasas de interés sin cambios al concluir su reunión de política de dos días el miércoles, los observadores del mercado se centran en cuántos recortes de tasas señalarán los funcionarios para el resto de 2024.
El gráfico de puntos actualizado probablemente señalará dos recortes de 25 puntos básicos este año, en comparación con los tres en marzo.
Los datos de empleo del viernes, que mostraron tanto un aumento en los empleos como en el crecimiento salarial en mayo, aunque la tasa de desempleo aumentó, hicieron que los mercados redujeran las expectativas de recortes de tasas este año, con el primer recorte ahora esperado para septiembre.
Los comentarios recientes de los funcionarios de la Fed han indicado que no tienen prisa por recortar las tasas, ya que la inflación sigue siendo persistente y las perspectivas de crecimiento siguen siendo sólidas.
La inflación ha disminuido después de agresivos aumentos de tasas que comenzaron en 2022, pero aún no ha caído al objetivo del 2%.
Datos de inflación de mayo
Las cifras de inflación de mayo se publicarán pocas horas antes del comunicado de la Fed el miércoles. Más señales de una reducción de la inflación podrían consolidar las expectativas de recortes de tasas, especialmente dado que hay signos de debilidad económica.
Wall Street, impulsado por la disminución de la inflación, estará observando de cerca.
Los operadores continúan esperando cierta flexibilización monetaria este año, incluso con algunas esperanzas mínimas de un recorte en julio. Un mal dato de inflación podría asustar a los inversionistas y reavivar los temores de recesión que han estado inactivos durante meses.
Sin duda, los datos podrían encender los mercados antes de la conferencia de prensa posterior a la reunión del presidente de la Fed, Jerome Powell.
Wall Street
Wall Street observará de cerca los datos de inflación del miércoles y la reunión de la Fed en busca de pistas sobre si las esperanzas de un aterrizaje suave que llevaron a las acciones a máximos históricos aún están justificadas.
«Nadie espera que la Fed recorte (las tasas la próxima semana), pero la gran pregunta en la mente de todos es si abrirán la puerta para un recorte tan pronto como en septiembre», dijo Ryan Detrick, estratega jefe de mercado del Carson Group a Reuters, añadiendo que aún ve una reducción en septiembre como posible.
El rally de este año ha elevado el S&P 500 más de un 12% en lo que va del año, con expectativas de que la Fed pueda enfriar la inflación sin perjudicar el crecimiento. Sin embargo, los datos económicos recientes han enviado señales contradictorias: el informe de empleos del viernes fue mucho más fuerte de lo esperado, mientras que los informes anteriores mostraron una desaceleración en la manufactura y una tasa de crecimiento del primer trimestre revisada a la baja.
“El mercado quiere algo de claridad y no ver que la Fed tenga que esperar hasta diciembre o enero para comenzar a recortar las tasas”, dijo Paul Christopher, jefe de estrategia de mercado global en el Wells Fargo Investment Institute, añadiendo que un largo período de costos de endeudamiento elevados podría perjudicar la economía.
Datos del Reino Unido
Los participantes del mercado estarán observando de cerca el último informe de empleos del Reino Unido el martes mientras intentan evaluar si las presiones salariales están disminuyendo lo suficientemente rápido como para que un recorte de tasas del Banco de Inglaterra sea una perspectiva a corto plazo.
Las ganancias semanales promedio, excluyendo bonificaciones, aumentaron un 6% anual en los tres meses hasta marzo, y el aumento del 9,8% en el salario mínimo de Gran Bretaña en abril podría empujar esa tasa de crecimiento aún más.
Hasta hace poco, los economistas esperaban un recorte de tasas en junio, pero las persistentes presiones inflacionarias significan que los mercados ahora no están plenamente valorando un movimiento hasta noviembre.
“El mercado quiere algo de claridad y no ver que la Fed tenga que esperar hasta diciembre o enero para comenzar a recortar las tasas”, dijo Paul Christopher, jefe de estrategia de mercado global en el Wells Fargo Investment Institute, añadiendo que un largo período de costos de endeudamiento elevados podría perjudicar la economía.
Mientras tanto, se espera que los datos del PIB de abril el miércoles muestren que el crecimiento se suavizó después de una robusta expansión del 0,6% en el primer trimestre.
En otros lugares, el Partido Laborista de la oposición lanzará su manifiesto antes de las elecciones del 4 de julio. Aunque las encuestas sugieren que los laboristas aplastarán a los conservadores del primer ministro Rishi Sunak, algunos líderes empresariales dudan que los laboristas puedan revertir el reciente débil desempeño de crecimiento de Gran Bretaña.
BOJ
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ya ha insinuado algún tipo de reducción del programa de flexibilización cuantitativa de larga duración del banco cuando el BOJ concluya su reunión de dos días el viernes.
El jueves, dijo que sería apropiado reducir las compras masivas de bonos ya que el BOJ sale de décadas de estímulo, enfatizando que los responsables de la política actuarán «con cautela» en los aumentos de tasas después de haber realizado el primer aumento desde 2007 en marzo.
Mizuho Securities ve una buena posibilidad de una reducción de 1 billón de yenes (6.400 millones de dólares) en las compras mensuales a aproximadamente 5 billones de yenes por mes, lo que podría ser soportado por los mercados de bonos.
Ya sea que eso apoye al yen debilitado es otra cuestión, con el BOJ y el gobierno preocupados de que una moneda débil pueda descarrilar un ciclo esperado de inflación moderada y ganancias salariales estables.
