Nuestro Broker
PUNTOS IMPORTANTES:
- La economía de EE.UU. creció un 3,3% en el último trimestre, superando las expectativas.
- La resiliencia económica y las tasas de interés altas marcan el desempeño del 2023.
- Los datos de PIB e inflación influirán en las futuras decisiones de la Reserva Federal.
La economía de Estados Unidos experimentó un crecimiento más rápido de lo anticipado en el cuarto trimestre, manteniendo una actividad robusta, aunque comenzó a mostrar señales de desaceleración hacia un ritmo similar al pre-pandemia.
El Producto Interno Bruto (PIB) real en la economía más grande del mundo se expandió a una tasa anual del 3,3% en los tres meses hasta finales de diciembre, desacelerándose desde el 4,9% en el tercer trimestre, según la primera lectura clave del Departamento de Comercio. Los economistas habían predicho una marca del 2,0%.
El consumo de bienes y servicios fue el principal motor de crecimiento, de acuerdo con Kathy Jones, Estratega Jefe de Renta Fija en Charles Schwab (SCHW), en una publicación en la plataforma de redes sociales X.
Resiliencia y rendimiento de la economía Estadounidense
Cuando se mide contra el período del año anterior, el PIB aumentó un 3,1%, sumando evidencia de la resiliencia de la economía estadounidense a pesar de las tasas de interés históricamente elevadas. Para el año completo, el número ascendió al 2,5%, desde el 1,9% en 2022. Jones calificó el desempeño de «notable», especialmente frente a los crecientes costos de endeudamiento.
A principios de 2023, había grandes preocupaciones de que estas condiciones financieras más estrictas —una táctica de la Reserva Federal para controlar la inflación hasta su objetivo del 2%— pudieran conducir a una fuerte desaceleración del crecimiento.
Sin embargo, los datos del jueves indican que Estados Unidos sigue en camino hacia un denominado «aterrizaje suave», en el que la Fed logra frenar los incrementos de precios sin provocar un colapso económico.
Las expectativas de tal escenario han impulsado recientemente un repunte en los mercados de valores, pero los funcionarios de la Fed han enfatizado que no es una inevitabilidad y que se necesitarán más datos antes de que estén seguros de que un aterrizaje suave realmente sucederá.
Implicaciones para los mercados y la política de la Reserva Federal
La cifra del PIB podría influir en esta perspectiva, aunque los analistas de ING han argumentado que la publicación de la medida preferida de crecimiento de precios de la Fed el viernes será «mucho más importante» para los encargados de establecer las tasas.
Aunque se espera ampliamente que el banco central mantenga los costos de endeudamiento en su nivel más alto en más de dos décadas, del 5,25% al 5,50%, en su próxima reunión de política a finales de este mes, los datos del PIB y la inflación esta semana podrían ayudar a determinar cómo los responsables de la formulación de políticas abordan posibles recortes de tasas en 2024.
Indicaciones de una fortaleza económica persistente y una inflación en disminución pueden persuadir a la Fed de que no necesita moverse rápidamente para reducir los costos de endeudamiento. Las expectativas a finales del año pasado de que la Fed implementaría reducciones a principios de 2024 han disminuido, con la herramienta FedWatch del Grupo CME (CME), muy seguida, ahora pronosticando el primer recorte en mayo.
«La atención concerniente a la actividad del [primer trimestre] ahora se vuelve más enfocada. Por ahora, el mercado de renta fija está descontando el riesgo de una recesión a corto plazo».
Analistas de Evercore ISI.
El rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 2 años, sensible a las tasas, y el rendimiento de referencia a 10 años, que típicamente se mueven inversamente a los precios, ambos disminuyeron, mientras que el índice del dólar —un indicador del dólar frente a una cesta de monedas— subió ligeramente. Las acciones estadounidenses subieron en la negociación temprana tras el informe.
