PUNTOS IMPORTANTES:
- Los precios del cobre han aumentado más del 26% debido a la demanda de energía renovable y producción de VE.
- La compra especulativa y preocupaciones de suministro han jugado un papel significativo en el aumento de precios.
- Jeff Currie ve al cobre como una inversión con gran potencial, impulsada por políticas redistributivas, ambientales y de desglobalización.
Los precios del cobre han subido más del 26% desde principios de febrero en la Bolsa de Metales de Londres, convirtiéndolo en una de las materias primas con mejor rendimiento del año. Este aumento está impulsado por la creciente demanda vinculada a proyectos de energía renovable y la producción de vehículos eléctricos (VE).
El papel del metal rojo en la tecnología verde y la infraestructura de redes, junto con la dinámica del mercado y las preocupaciones sobre el suministro global, sustenta esta escalada significativa de precios.
Los analistas sugieren que una combinación de compra especulativa y auténticas restricciones de suministro podría indicar una robusta tendencia alcista en el futuro.
A pesar de estos indicadores prometedores, los datos comerciales de China, un jugador clave responsable del 40% de las importaciones globales de cobre, muestran una moderación en la demanda. Esto es evidente por una desaceleración en los volúmenes de importación de mineral de cobre post-pandemia, indicando que el aumento de precios podría no estar completamente impulsado por factores de demanda.
Comercio especulativo y preocupaciones de suministro
La reciente paralización de la producción en la mina Cobre de Panamá debido a preocupaciones ambientales causó cierta ansiedad en el mercado. Sin embargo, la producción total del primer trimestre de los principales productores aumentó un 5,5% interanual, lo que indica que el suministro global de cobre es relativamente estable y no es el factor principal detrás del aumento de precios.
Los especuladores han jugado un papel significativo en el reciente aumento de precios del cobre. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. muestran un aumento en las posiciones largas netas para el cobre, lo que indica que los inversionistas están apostando por el metal en lugar de solo cerrar posiciones cortas. Esta compra especulativa ha impulsado el aumento marginal en los precios del cobre.
La perspectiva de Jeff Currie
Según el veterano de commodities Jeff Currie, el cobre aún tiene más espacio para crecer.
En un nuevo episodio del podcast Odd Lots, el director de estrategia del equipo de vías de energía en Carlyle Group Inc. dice que el largo cobre representa “el comercio más convincente que he visto en mis más de 30 años haciendo esto”.
Currie destaca tres vientos de cola estructurales que impulsan la demanda de cobre: políticas de redistribución, políticas ambientales y desglobalización. Señala que los grupos de bajos ingresos consumen una mayor parte de las materias primas y que las políticas de gasto de capital verde (CapEx) en todo el mundo están impulsando la demanda de cobre.
Además, el gasto en defensa y las tendencias de desglobalización apoyan aún más la creciente demanda de cobre.
Restricciones de suministro y perspectivas a largo plazo
A partir del 17 de mayo de 2024, el precio del cobre por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres (LME) es de aproximadamente 10.300 USD. Si bien los precios del cobre han subido, alcanzando un máximo de dos años en la LME, el mercado enfrenta posibles obstáculos.
El sector inmobiliario de China enfrenta dificultades y, a pesar de los esfuerzos del país por desarrollar tecnologías avanzadas, las finalizaciones de viviendas han caído más del 20% interanual, afectando la demanda de cobre.
BMI pronostica que los precios del cobre promediarán entre 8.800 y 8.950 USD por tonelada en 2024, con un crecimiento continuo hasta 2025, impulsado por desequilibrios entre la oferta y la demanda y el aumento de la demanda del sector de energía verde.
El viaje del cobre refleja no solo las tendencias del mercado, sino también un cambio más amplio hacia tecnologías sostenibles, lo que lo convierte en un activo clave en la transición global hacia una economía más verde. Esto representa no solo una oportunidad lucrativa para los comerciantes, sino también un momento crucial en los mercados de materias primas influenciados por políticas económicas y ambientales globales.
