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El gigante emergente chino que UBS ve listo para despegar
PUNTOS IMPORTANTES:
- MiniMax lanzó su modelo M2.5 con rendimiento comparable a Claude, pero a una décima parte del precio.
- UBS inició cobertura con recomendación de compra y fijó precio objetivo de 1,000 dólares de Hong Kong, con más de 30 % de potencial alcista.
- En un escenario optimista, la empresa podría captar 3 % del mercado global empresarial, equivalente a 41 mil millones de dólares en ingresos.
El mercado chino de inteligencia artificial vive semanas de alta competencia. Mientras crece la expectativa por una nueva versión del modelo de DeepSeek, varias tecnológicas del país han lanzado propuestas propias de IA generativa.
Entre ellas destacan Alibaba con su modelo Qwen 3.5 y ByteDance con Seedance 2.0, enfocado en generación de video. Sin embargo, quien ha captado mayor atención en las últimas semanas es MiniMax.
MiniMax sorprende tras su salida a bolsa
MiniMax debutó en la bolsa de Hong Kong en enero. A mediados de febrero presentó su modelo M2.5, cuyo rendimiento compite con Claude Opus 4.6, pero a un precio más bajo.
Según datos de OpenRouter, un número creciente de desarrolladores ha optado por MiniMax M2.5 frente al modelo V3.2 de DeepSeek e incluso frente a alternativas de empresas estadounidenses.
El interés no solo proviene de la comunidad tecnológica. Analistas de UBS también han puesto el foco en la compañía.
“Una décima parte del precio”
Un informe de mediados de febrero reveló que el uso de la IA de MiniMax ya alcanzaba un tercio del volumen de Claude, desarrollado por Anthropic, pero a una décima parte del precio.
UBS inició cobertura del valor con recomendación de compra y fijó un precio objetivo de 1,000 dólares de Hong Kong, equivalentes a 127.83 dólares. Esto implica un potencial alcista superior al 30 % respecto a los 763.50 dólares de Hong Kong en los que cotizaba la empresa el viernes por la tarde.
Los analistas señalaron: “Somos positivos sobre el potencial alcista de MiniMax para ganar cuota en el mercado empresarial global”. Además, añadieron que la compañía se diferencia por ofrecer herramientas líderes no solo en generación de texto, sino también en generación de video, audio similar a ElevenLabs y soluciones de compañía con inteligencia artificial.
Diferencias frente a otros rivales chinos
El enfoque de MiniMax contrasta con el de Zhipu, que también salió a bolsa en Hong Kong en enero. Su modelo GLM 5.0 está orientado principalmente a programación.
Por su parte, la startup Moonshot, aún privada, lanzó a finales de enero su modelo Kimi 2.5, enfocado en tareas de codificación y automatización con agentes inteligentes, más que en generación audiovisual.
MiniMax, en cambio, apuesta por un portafolio más amplio desde el inicio, con fuerte presencia en texto, video, audio y experiencias de compañía virtual.
Cómo comprar acciones de MiniMax
MiniMax cotiza bajo el ticker 100-HK. Las acciones pueden adquirirse a través de un bróker internacional. Además, es una de las 10 principales posiciones del fondo Roundhill Generative AI & Technology ETF (CHAT).
En este entorno, donde la rapidez para posicionarse en activos de Hong Kong o en fondos especializados es clave, la eficiencia operativa se vuelve decisiva. En un contexto de alta volatilidad tecnológica, plataformas como Quantfury permiten acceder a acciones internacionales y ETFs temáticos a precios spot reales, sin comisiones de gestión ni recargos sobre el spread. Esta transparencia resulta esencial para aprovechar la disrupción en inteligencia artificial sin que los costes de intermediación reduzcan la rentabilidad.
El impacto del Año Nuevo Lunar y la carrera de la IA
La expectativa por un nuevo modelo de DeepSeek aumentó durante los 9 días del Año Nuevo Lunar, que finalizaron el 23 de febrero. El año pasado, la publicación de su modelo justo antes de esa festividad sorprendió a los mercados globales, demostrando el avance de la IA generativa china pese a las restricciones estadounidenses sobre chips.
Este año, gigantes como Tencent, Alibaba, Baidu y ByteDance aprovecharon la temporada para atraer consumidores locales.
Tras integrar sus propios modelos de IA —o el de DeepSeek— en aplicaciones existentes como comercio electrónico y servicios digitales, destinaron cientos de millones de dólares a promociones de sobres rojos.
Los analistas de UBS en China afirmaron el 23 de febrero: “En el corto plazo, creemos que esto acelerará la penetración de la IA entre los usuarios (especialmente en ciudades de menor nivel en China) y promoverá el uso de más funciones de IA y capacidades con agentes como generación de imágenes y video, comercio rápido y otras reservas transaccionales dentro de estas aplicaciones nativas de IA”.
De las acciones destacadas en el informe, MiniMax es la única cuyo enfoque original ha sido exclusivamente el desarrollo de modelos de inteligencia artificial.
Sentimiento del mercado y narrativa de disrupción
Según UBS: “Creemos que la narrativa actual de disrupción por IA impulsa el sentimiento hacia los proveedores de modelos, mientras mantiene a los inversionistas cautelosos sobre plataformas verticales y compañías de aplicaciones”.
Los analistas añadieron: “Recientemente iniciamos cobertura sobre MiniMax y consideramos que la compañía está bien posicionada para beneficiarse de los vientos a favor de la IA en China y en los mercados globales”.
Una oportunidad del 3 % en el mercado global
En un escenario optimista, UBS estima que MiniMax podría alcanzar 3 % del mercado global de servicios empresariales. Esto representaría ingresos del segmento por 41 mil millones de dólares.
El informe también calcula que la generación de video podría aportar una oportunidad de ingresos cercana a 5 mil millones de dólares, mientras que la IA de compañía representaría alrededor de 4 mil millones de dólares.
No obstante, el sector es altamente dinámico. Nuevos modelos pueden alterar rápidamente las clasificaciones. Los datos muestran que los usuarios migran con rapidez hacia herramientas más económicas y avanzadas.
Si el liderazgo de MiniMax en IA crece más rápido de lo previsto, el valor podría subir incluso más, hasta al menos 1,380 dólares de Hong Kong, según el informe de inicio de cobertura de UBS.
¿Qué factor posiciona a MiniMax como un competidor relevante frente a las IAs estadounidenses?
MiniMax ofrece el modelo M2.5 con un rendimiento comparable a Claude Opus pero a una décima parte de su precio. Esta agresiva ventaja de costes ha provocado que una base creciente de desarrolladores migre hacia su infraestructura frente a alternativas más costosas.
¿Cuál es la perspectiva financiera de UBS sobre la compañía?
UBS ha iniciado cobertura con recomendación de compra y un precio objetivo de 1,000 dólares de Hong Kong, lo que supone un potencial alcista superior al 30%. La entidad proyecta que la firma podría capturar el 3% del mercado global de servicios empresariales, generando ingresos potenciales por 41 mil millones de dólares.
¿Cómo está evolucionando el ecosistema de inteligencia artificial en China?
El mercado atraviesa una fase de competencia extrema donde gigantes como Alibaba y ByteDance integran IA en servicios masivos para acelerar la penetración en el consumo. La narrativa del sector favorece actualmente a los proveedores de modelos puros, ya que los usuarios demuestran una alta sensibilidad al precio y una rápida adopción de herramientas avanzadas.
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