PUNTOS IMPORTANTES:
- Airbnb cotiza por debajo de sus múltiplos históricos mientras una parte importante de los analistas de Wall Street mantiene una recomendación de compra.
- KeyBanc elevó Airbnb a sobreponderar y fijó un precio objetivo de 191 USD, frente a los alrededor de 160 USD del último cierre.
- El banco considera que los hoteles pueden convertirse en un nuevo motor de crecimiento y que la inteligencia artificial también puede jugar a favor de Airbnb.
Airbnb (ABNB) vuelve a estar en el radar de Wall Street. KeyBanc acaba de mejorar su recomendación sobre las acciones y cree que la compañía todavía tiene margen para seguir creciendo, justo cuando sus títulos cotizan por debajo de algunos de sus múltiplos históricos.
El banco pasó de recomendar una ponderación en línea con el sector a sobreponderar y fijó un precio objetivo de 191 USD para Airbnb. Tomando como referencia el cierre de 160,4 USD del jueves, el objetivo supone un potencial de subida cercano al 19%. En la sesión del viernes, las acciones se movían alrededor de los 164 USD.
La apuesta de KeyBanc no depende de un único factor. El analista Sergio Segura considera que el crecimiento del negocio se está volviendo más consistente, que los hoteles pueden convertirse en una nueva fuente relevante de ingresos y que Airbnb podría beneficiarse del avance de la inteligencia artificial.
Airbnb encuentra nuevas vías para crecer
Uno de los puntos que más destaca Segura es precisamente el negocio hotelero. Las reservas de hoteles todavía representan una parte pequeña del total de noches de Airbnb, pero están creciendo aproximadamente tres veces más rápido que las reservas de alojamientos tradicionales de la plataforma.
Según el analista, esta nueva categoría podría aportar al menos dos puntos porcentuales adicionales al crecimiento de las noches reservadas durante los próximos años. Además, las primeras señales apuntan a que las reservas de hoteles serían principalmente adicionales y no simplemente clientes que están dejando de reservar viviendas.
A esto se suma la evolución del negocio principal. KeyBanc sostiene que la reciente aceleración del crecimiento está relacionada con mejoras en el producto, una mayor penetración en distintos mercados y una recuperación del atractivo de la marca. La llegada de nuevos usuarios también habría mejorado, con el crecimiento de los primeros compradores alcanzando su mayor ritmo en cuatro años.
La inteligencia artificial es el tercer elemento de la tesis. Segura considera que Airbnb tiene características difíciles de replicar por agentes de IA, como una oferta de alojamientos diferenciada, una marca global y una importante base de clientes que llega directamente a la plataforma.
La valoración también juega a favor de la tesis de KeyBanc. Airbnb cotiza por debajo de su múltiplo de valoración medio de los últimos tres años y con descuento frente a algunas compañías tradicionales del sector hotelero, pese a mantener un crecimiento operativo más elevado.
De hecho, KeyBanc utiliza un múltiplo de 17 veces el EBITDA estimado para 2028 para justificar su precio objetivo de 191 USD.
La visión del banco llega además en un momento en el que Airbnb todavía se encuentra por debajo de su máximo de 52 semanas. Las acciones llegaron a 193,45 USD en agosto y, tras la corrección posterior, permanecen alrededor de un 17% por debajo de ese nivel.
¿Qué opina el resto de Wall Street sobre Airbnb?
La recomendación tampoco aparece aislada dentro de Wall Street. Según los datos aportados por LSEG, 27 de los 45 analistas que siguen Airbnb recomiendan comprar o comprar con fuerza, mientras que otros 17 mantienen una recomendación neutral.
Por ahora, la cuestión para los inversores pasa por determinar si la corrección ha dejado una valoración suficientemente atractiva o si el mercado ya descuenta buena parte del crecimiento futuro. KeyBanc considera que todavía existe margen, especialmente si los hoteles consiguen convertirse en un segundo motor para el negocio.
