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PUNTOS IMPORTANTES:
- Los principales índices de Wall Street se desplomaban este martes alejándose de máximos históricos.
- En este contexto, Bank of America asegura que siete de sus diez principales indicadores de mercado bajista ya muestran señales de alerta.
- Es por eso que el banco recomienda tomar ganancias parciales y adoptar una postura más prudente frente al mercado.
Bank of America detectó una señal que históricamente no suele pasar desapercibida. Según un reciente informe de la entidad, el 70% de sus indicadores de mercado bajista ya muestran señales de alerta, una situación que llevó a sus estrategas a recomendar que los inversores empiecen a asegurar parte de las ganancias acumuladas durante el rally de los últimos meses.
La advertencia llega en un momento delicado. El S&P 500 se aleja de máximos históricos tras acumular una caída de 3,5% solo en la última semana. Detrás de ese comportamiento aparecen cada vez más señales que sugieren que el mercado podría estar acercándose a una zona de mayor riesgo.
La señal que preocupa a Bank of America
El análisis fue elaborado por el equipo liderado por Savita Subramanian, una de las estrategas más seguidas de Wall Street.
Según el informe, siete de los diez principales indicadores de mercado bajista desarrollados por Bank of America ya se activaron. Cinco de ellos comenzaron a mostrar señales de alerta en abril y otros dos se sumaron durante mayo.
Estos indicadores analizan distintos aspectos del mercado y de la economía. Entre ellos aparecen la confianza de los consumidores, las expectativas de rentabilidad de las acciones, las condiciones del crédito, los niveles de estrés financiero y el comportamiento de los inversores frente al riesgo.
Cuando varios de estos factores coinciden al mismo tiempo, históricamente aumentan las probabilidades de que el mercado atraviese una corrección o un período de menor rendimiento.
Las acciones empiezan a parecer demasiado caras
Uno de los factores que más inquieta a los estrategas es el nivel actual de valoración de las acciones estadounidenses.
Según Bank of America, el S&P 500 se encuentra «estadísticamente caro» en 17 de los 20 indicadores de valoración que utiliza la entidad. Incluso en ocho métricas diferentes, el índice muestra niveles de sobrevaloración superiores a los observados durante la burbuja tecnológica de comienzos de los años 2000.
La entidad también detectó un fuerte apetito por las compañías con múltiplos elevados. En otras palabras, los inversores están pagando precios cada vez más altos por empresas que prometen un fuerte crecimiento futuro.
La inteligencia artificial también entra en la ecuación
Aunque los fundamentos actuales son mucho más sólidos que durante la burbuja puntocom, Bank of America observa algunas tendencias que empiezan a deteriorarse.
Entre ellas aparecen una desaceleración en la generación de flujo de caja, un aumento en la emisión de deuda corporativa y un fuerte incremento de las inversiones destinadas a inteligencia artificial.
Las grandes tecnológicas continúan destinando cantidades récord de dinero a centros de datos, infraestructura y desarrollo de IA. Sin embargo, algunos analistas empiezan a preguntarse cuánto tiempo tardarán esas inversiones en traducirse en beneficios reales para los accionistas.
El informe también destaca que la diferencia entre las acciones tecnológicas que mejor se comportan y las que peor evolucionan alcanzó niveles que no se observaban desde febrero de 2000, un dato que suele reflejar un mercado cada vez más especulativo.
«Las fluctuaciones extremas de los precios pueden indicar una creciente inestabilidad«, señalaron los estrategas de Bank of America en el informe.
No hablan de un desplome, pero sí de cautela
A pesar de la advertencia, la entidad no cree que sea momento de abandonar completamente la renta variable.
De hecho, los estrategas consideran que todavía existen oportunidades interesantes en acciones individuales. Lo que cuestionan es el potencial alcista del mercado en general después de las fuertes subidas registradas durante los últimos meses.
La recomendación pasa más por seleccionar cuidadosamente las inversiones y reducir la exposición a sectores donde las expectativas parecen demasiado elevadas.
Un dato refleja claramente esa visión. Savita Subramanian mantiene un objetivo de 7.100 puntos para el S&P 500 al cierre del año, por debajo de los niveles actuales del índice.
Eso no implica necesariamente una crisis bursátil, pero sí una posibilidad creciente de que el mercado necesite una pausa después de un período de ganancias extraordinarias.
En Wall Street, los grandes mercados bajistas rara vez aparecen sin previo aviso. Y según Bank of America, varias de esas señales ya están empezando a encenderse.
