Expectativas para la segunda mitad de 2023: Inflación, IA, acciones destacadas

Durante la primera mitad de 2023, hemos observado un mercado alcista impulsado por factores tales como la disminución de la inflación y la acción de la Reserva Federal. Un elemento destacado fue la inteligencia artificial, generando un impulso sin precedentes en las acciones. De hecho, el Nasdaq registró un impresionante crecimiento del 31,73% durante los últimos seis meses, el mejor rendimiento semestral desde 1983. El S&P 500 también mostró un robusto crecimiento del 15,91%, mientras que el Dow, aunque con menor rendimiento, muestra indicios de una inminente alza.

¿Qué nos depara la segunda mitad de 2023? 

Las recientes estadísticas sobre los gastos personales de consumo (PCE) de mayo, la medida de inflación preferida de la Fed, mostraron que los precios aumentaron un 3,8% en comparación con el año anterior. Este número es inferior al 4,4% de abril y es la tasa más baja desde abril de 2021. En comparación mensual, los precios aumentaron solo un 0,1%, por debajo de la proyección del 0,2%.

Aunque el mercado actual anticipa un 88% de probabilidades de un nuevo aumento de 25 puntos base este mes, nuestro análisis sugiere una mayor probabilidad de una nueva pausa. Además, se espera que las medidas de inflación sigan disminuyendo en junio, lo que podría fortalecer aún más el mercado en julio.

Expectativas de Fortaleza en el Mercado

Durante 9 de los últimos 10 años, las acciones han aumentado en julio, promediando un incremento del 3,3%. De hecho, ningún otro mes ha tenido un mejor promedio durante la última década. La positiva estacionalidad, junto con el inicio de la temporada de ganancias del segundo trimestre, podría extender aún más el rally de este año.

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A medida que avanzamos más allá de julio, la perspectiva sigue siendo prometedora. Desde 1950, el S&P 500 ha seguido una primera mitad positiva con un aumento promedio del 6,0%. Incluso mejor, cuando las ganancias del primer semestre superaron el 10% (como este año), el índice entregó ganancias promedio del 7,7% en la segunda mitad.

Estas ganancias no se lograrán sin cierta volatilidad. El descenso promedio durante la segunda mitad del año ha sido del -9% tras un primer semestre positivo. Históricamente, el S&P 500 ha reingresado al territorio de mercado alcista a principios de junio, con 165 días de negociación para avanzar un 20% desde el mínimo del mercado bajista de octubre de 2022.

Es importante señalar que las estadísticas históricas son solo una guía. Los mercados nunca se repiten exactamente, pero suelen seguir patrones similares. Incluso durante fuertes mercados alcistas, nunca es una línea recta ascendente. Siempre hay volatilidad en el camino, y aunque el segundo semestre vaya bien, es razonable esperar una corrección en el orden del 8-10%.

Confirmación de un Mercado Alcista

Los retornos después de que se ha confirmado un mercado alcista también han sido históricamente atractivos. Doce meses después de que oficialmente ha comenzado un mercado alcista (basado en el umbral del 20%), el S&P 500 ha entregado una ganancia promedio del 18%. Ampliando la perspectiva, los mercados alcistas han promediado 39.4 meses desde 1929 y han producido una ganancia promedio del 130.1%.

La verdad es que los mercados alcistas se construyen sobre los hombros de los mercados bajistas, y estos últimos deben verse como grandes oportunidades de compra. En lugar de ello, normalmente se desata el pánico y los inversionistas tienden a vender en los momentos clave. Más bien, las mayores caídas deben utilizarse para nuevas entradas o puntos de compra adicionales.

Acciones a Tener en Cuenta

Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) y Tesla (TSLA) son algunas de las acciones a tener en cuenta. NVDA, calificado como #1 (Strong Buy) en Zacks, está en una fuerte tendencia alcista a pesar de las noticias de restricciones de exportación de chips a China. AAPL, por su parte, terminó la semana siendo la primera compañía estadounidense valorada en 3 billones de dólares, y las acciones de TSLA han subido más del 128% este año.

Por todo lo anterior, se espera que el mercado continúe sorprendiendo al alza. La positiva estacionalidad en julio, junto con el inicio de la temporada de ganancias del segundo trimestre, probablemente brinden más razones para el optimismo a los inversionistas.