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PUNTOS IMPORTANTES:
- La inflación de septiembre se aceleró pero el gasto del consumidor superó las proyecciones.
- El índice PCE, usado por la Fed, incrementó en 0,3%.
- Los mercados no mostraron grandes reacciones ante el informe.
La inflación se aceleró en septiembre. Sin embargo, el gasto del consumidor superó las expectativas, tal y como refleja un informe del Departamento de Comercio presentado el viernes.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), utilizado por la Reserva Federal como una medición principal de inflación, incrementó en 0,3% durante el mes. Esta cifra coincide con la estimación de Dow Jones y supera el 0,1% registrado en agosto.
Por otro lado, a pesar del aumento en los precios, el gasto personal se mantuvo fuerte, experimentando un alza de 0,7%, lo cual es superior al pronóstico del 0,5%. Además, el ingreso personal creció en 0,3%, quedando una décima por debajo de las estimaciones previstas.
Incluyendo los siempre cambiantes precios de alimentos y energía, el índice PCE aumentó 0,4%. Si lo analizamos en términos anuales, el núcleo PCE creció 3,7%, una décima menos que en agosto, mientras que el PCE general aumentó 3,4%, manteniéndose igual al mes anterior.
Enfoque de la Fed en inflación
La Fed pone más énfasis en la inflación subyacente, creyendo que proporciona una mejor imagen de la dirección de los precios a largo plazo. Cabe destacar que el PCE subyacente alcanzó alrededor del 5,6% a principios de 2022 y ha estado mayormente en declive desde entonces, aunque todavía se encuentra por encima del objetivo anual del 2% de la Fed.
La Reserva Federal prefiere el PCE como medida de inflación ya que toma en cuenta el cambiante comportamiento del consumidor, como la sustitución de bienes de menor precio a medida que los precios suben.
Reacción del mercado y perspectivas
A pesar de los datos presentados, los mercados no mostraron una reacción significativa. Los futuros del mercado de acciones mostraron una ligera tendencia al alza y los rendimientos del Tesoro presentaron mezclas a lo largo de su curva.
“Aunque los precios al consumidor aumentaron más rápido de lo esperado respecto al mes anterior, la inflación subyacente continúa desacelerándose y este informe probablemente no cambiará la visión de la Fed de que la inflación disminuirá en los próximos meses a medida que la demanda disminuya. Finalmente, el gasto se moderará después de varios meses en los que los consumidores gastaron más de lo que ganaron”.
Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.
Esta es la última información sobre inflación que la Fed tendrá en cuenta antes de su reunión de política de dos días la próxima semana. Los traders están casi seguros, con una probabilidad cercana al 100%, de que el banco central no anunciará un aumento de tasa cuando la reunión concluya el miércoles, de acuerdo al Grupo CME.
