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PUNTOS IMPORTANTES:
- El gasto de los consumidores en diciembre impulsó un cierre sólido para la temporada navideña, según el Monitor Minorista CNBC/NRF.
- La deflación y la desaceleración en la industria de la vivienda impactaron en distintas categorías de gastos.
- Wall Street sigue optimista sobre el sector minorista, a pesar de los desafíos presentados por la deflación.
El gasto de los consumidores experimentó un notable aumento en diciembre, culminando así una temporada navideña sólida, según se desprende de los datos del Monitor Minorista CNBC/NRF para diciembre.
Este incremento refleja las ganancias significativas que lograron los minoristas en el último mes del año. Sin embargo, los datos también revelan que el verdadero estado del gasto de los consumidores ahora está influenciado por un nuevo factor: la deflación.
Tendencias del gasto y la deflación
El Monitor Minorista, que excluye automóviles y gasolina, aumentó un 0,4% en diciembre, una disminución respecto al aumento del 0,8% en noviembre, mes en el que tradicionalmente comienza la temporada de compras navideñas. Este aumento se sitúa ligeramente por debajo del promedio a largo plazo del 0,6%.
El indicador central del comercio minorista, que también excluye a los restaurantes, registró un aumento más modesto del 0,2% después de ganar un 0,7% en el mes anterior. A lo largo del año, el Monitor Minorista aumentó un 3,1% y el núcleo subió un 2,4%.
Impacto en diferentes sectores
Se esperaba cierta disminución tras el fuerte noviembre, y los economistas anticipan que la economía se enfriará a partir del crecimiento excepcional del tercer trimestre. Una pregunta clave es si diciembre marca el comienzo de una normalización en el gasto de los consumidores, largamente pronosticada.
El gasto se vio claramente afectado por la desaceleración en la industria de la vivienda. Tres de las categorías más negativamente impactadas estuvieron relacionadas con la vivienda:
- Electrónica y electrodomésticos (-3,2%)
- Suministros para la construcción y jardinería (-1,5%)
- Muebles y artículos para el hogar (-0,9%).
Las ventas de muebles han sido negativas en cuatro de los últimos cinco meses.
Por otro lado, las categorías tradicionalmente relacionadas con las fiestas navideñas tuvieron un mejor desempeño. Esto incluye un aumento del 0,9% en las tiendas de mercancía general y un incremento del 2,6% en los minoristas no establecidos, que incluye las ventas por internet. Los restaurantes y bares registraron una ganancia del 1,5%, su mejor resultado desde julio.
El papel de la deflación
La deflación es otro factor. Los precios de los bienes, excluyendo alimentos y energía, han caído durante seis meses consecutivos. Están un 3,7% por debajo, en términos anualizados, desde junio hasta noviembre.
El Monitor Minorista encontró que las ventas de ropa y accesorios disminuyeron un 0,4%, pero el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de noviembre mostró que los precios cayeron un 1,3% más en noviembre. El CPI de diciembre, que se publicará el jueves, debería mostrar más claramente cómo los precios afectaron las ventas.
Wall Street está monitoreando cómo los minoristas están manejando los márgenes de beneficio en medio de la deflación y si pueden ser tan rentables con precios en caída como lo fueron con precios en aumento. La cuestión es si los minoristas pueden controlar los costos y si los precios de los insumos están cayendo más rápido o más lento que los precios de venta.
Wall Street ha sido optimista con respecto al sector minorista, con el ETF SPDR S&P Retail (XRT) subiendo un 21% desde finales de octubre a pesar de algunas pérdidas en los días de negociación después de Navidad. Las ganancias de los minoristas se publicarán a partir de finales de febrero, pero algunas compañías, como Lululemon, Crocs y Five Below, han proyectado mayores ventas por las fiestas.
Un buen fin de año, pero no extraordinario
Para los dos meses críticos de la temporada navideña, noviembre y diciembre, el Monitor Minorista aumentó un 3,7% y el comercio minorista central ganó un 3,3%, lo que hace que haya sido una buena, pero no excepcional, Navidad. Pero tanto en octubre como en enero se registraron ganancias más fuertes que en noviembre o diciembre, lo que sugiere que la temporada completa de compras navideñas podría ser más larga de lo que ha sido tradicionalmente.
El nuevo Monitor Minorista es un producto conjunto de CNBC y la Federación Nacional de Minoristas, basado en datos de Affinity, una compañía líder en perspectivas de compra de los consumidores. Los datos provienen de más de 9.000 millones de transacciones anuales con tarjetas de crédito y débito recopiladas y anonimizadas por Affinity, lo que representa más de 500.000 millones de dólares en ventas. Las tarjetas son emitidas por más de 1.400 instituciones financieras.
Estos datos difieren del informe de Ventas Minoristas del Buró del Censo, ya que son el resultado de compras reales de los consumidores, mientras que el Censo se basa en datos de encuestas. Los datos del gobierno se revisan con frecuencia a medida que se dispone de más datos de la encuesta. El Monitor Minorista CNBC/NRF no se revisa, ya que se calcula a partir de transacciones reales durante el mes. Sin embargo, está ajustado estacionalmente, utilizando el mismo programa empleado por el Censo.
