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IA en la balanza: ¿Un líder tecnológico al borde del descenso?
PUNTOS IMPORTANTES:
- Arm, la empresa británica de diseño de semiconductores, ha visto un aumento del 65% en el precio de sus acciones este año, impulsado por el interés en la inteligencia artificial y el incremento de las tarifas de royalties tras lanzar su nueva arquitectura de chips.
- A pesar de su éxito, Morningstar considera que las acciones de Arm están sobrevaloradas y podrían caer un 54%, estimando un precio justo de 57 dólares por acción, argumentando que el crecimiento en IA de Arm es secundario comparado con empresas como Nvidia.
- Mizuho Securities, por otro lado, presenta una visión más optimista, elevando su precio objetivo para Arm a 160 dólares, basándose en la proyección de un crecimiento anual del 25% en ingresos para los próximos tres años, destacando el dominio de Arm en el mercado de CPU móviles.
Arm, la destacada compañía británica especializada en el diseño de semiconductores, ha experimentado un notable aumento en el precio de sus acciones desde la publicación de los resultados del tercer trimestre en febrero. Este año, el valor de sus acciones ha ascendido un 65%, fenómeno impulsado principalmente por el creciente interés en la inteligencia artificial (IA) y la capacidad de la empresa para incrementar las tarifas de royalties tras el lanzamiento de su más reciente arquitectura de chips, según análisis de Morningstar.
El Modelo de Negocio de Arm y su Vínculo con Gigantes Tecnológicos
Arm se encarga de desarrollar los planos base para microprocesadores y mantiene relaciones comerciales con gigantes del sector tecnológico como Nvidia y Apple, siendo algunos de sus principales clientes. La estrategia comercial de Arm se centra en los ingresos por licencias, es decir, royalties, obtenidos por cada chip producido por sus clientes que utiliza sus diseños.
Perspectivas de Valoración: El Desafío del Sobrevalor
No obstante, Morningstar ha expresado su preocupación sobre la valoración actual de las acciones de Arm, sugiriendo que estas podrían estar sobrevaloradas y enfrentarse a una posible caída del 54%, situando el precio objetivo en 57 dólares. «Tras anunciar sus ganancias el 7 de febrero, las acciones de Arm experimentaron un alza superior al 50%, manteniéndose cerca de los 140 dólares impulsadas por un relato exagerado en torno a la IA, así como el entusiasmo generado por el reciente incremento en las tarifas de royalties después del lanzamiento de su nueva arquitectura, Armv9», explicó Javier Correonero, analista de Morningstar, en un comunicado del 28 de marzo.
La IA: Un Complemento Más que un Pilar Fundamental para Arm
A pesar de reconocer el buen desempeño de Arm y su aprovechamiento del crecimiento en el sector de la inteligencia artificial, Morningstar opina que la narrativa de IA de la compañía es más un elemento secundario en comparación con Nvidia, quien se beneficia significativamente de las ventas de chips de IA. La firma de investigación no anticipa que Arm experimente un crecimiento en ganancias comparable al de Nvidia en el futuro cercano.
El precio objetivo establecido por Morningstar, considerado un estimado de valor justo, es de 57 dólares por acción. Esto se basa en una proyección de crecimiento anual del 17% durante la próxima década y un margen de beneficio en el extremo superior del 44%.
Desafíos y Riesgos a Largo Plazo
Contrario a las expectativas de crecimiento sostenible, Morningstar advierte que el precio actual de las acciones sugiere una tasa de crecimiento en ingresos del 22% y un margen de beneficio operativo del 55%. Este escenario, aunque podría beneficiar a corto plazo las finanzas de Arm, implicaría riesgos considerables a largo plazo, forzando a la empresa a aumentar sus tarifas de royalties cuatro veces en apenas ocho años, lo que podría empujar a sus clientes a buscar alternativas más económicas.
La visión cautelosa de Morningstar es compartida por otros analistas, siendo el precio objetivo consensuado entre 31 analistas encuestados por FactSet, indicando un potencial descenso del 14%.
Un Panorama Optimista para Arm
Contrastando con la postura de Morningstar, Mizuho Securities presenta una perspectiva más optimista respecto al futuro de Arm, elevando su precio objetivo a 160 dólares, lo cual representaría un aumento del 28% desde los niveles actuales. Esta firma de inversión prevé un crecimiento anual del 25% en los ingresos de Arm durante los próximos tres años a partir de 2025, una proyección significativamente más alta que la de Morningstar y el consenso general.
«Arm continúa liderando de manera indiscutible en el espacio de CPU móviles con más del 99% de cuota de mercado, y anticipamos potenciales incrementos de ingresos a medida que más fabricantes de equipos originales adopten las plataformas v9 en los próximos 3 años», señalaron los analistas de Mizuho
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