PUNTOS IMPORTANTES:
- Tesoro de EE. UU. ofrece títulos por 125.000 millones de dólares para refinanciar vencimientos de deuda privada.
- La cuenta general de caja proyecta alcanzar un pico de 1 billón de dólares hacia finales de julio bajo los nuevos programas.
- El programa de recompra de títulos prevé la adquisición de hasta 38.000 millones de dólares en bonos antiguos de mercado.
Tesoro de EE. UU. anunció la emisión de 125.000 millones de dólares en títulos públicos con el propósito de refinanciar vencimientos de deuda en poder de inversores privados por valor de 83.300 millones. El subsecretario adjunto de Finanzas Federales, Brian Smith, confirmó que la operación recaudará 41.700 millones en efectivo nuevo.
La Estructura de la colocación comprende un pagaré a tres años por 58.000 millones de dólares, un pagaré a diez años por 42.000 millones y un bono a treinta años por 25.000 millones. Las subastas se ejecutarán de forma sucesiva entre el 11 y el 13 de mayo de 2026.
La Liquidación de todos los instrumentos de deuda soberana se concretará el 15 de mayo de 2026. Los requerimientos financieros restantes del trimestre se cubrirán mediante subastas semanales regulares de letras, bonos vinculados a la inflación (TIPS) y pagarés de tasa flotante a dos años (FRN).
El calendario de financiamiento nominal del Tesoro de EE. UU.
Brian Smith detalló que los tamaños actuales de subasta permiten responder con agilidad a posibles variaciones en las perspectivas fiscales del país. La entidad proyecta mantener estables las emisiones nominales y de tasa flotante durante los próximos trimestres, mientras vigila la demanda privada de letras.
Durante el trimestre de mayo a julio de 2026, el volumen previsto de notas a dos años se mantendrá en 69.000 millones de dólares mensuales, mientras que las emisiones de cinco años se fijarán en 70.000 millones. El organismo recurrirá a letras de gestión de efectivo (CMB) para mitigar variaciones estacionales.
Previsiones de emisión y liquidez de caja del Tesoro de EE. UU.
• Pagaré de 3 años: Subasta fijada en 58.000 millones de dólares.
• Pagaré de 10 años: Subasta de 42.000 millones (reaperturas en junio/julio de 39.000 millones).
• Bono de 30 años: Subasta de 25.000 millones (reaperturas en junio/julio de 22.000 millones).
• Cuenta de caja (TGA): Proyección de saldo máximo de 1 billón de dólares en julio.
Liquidación de bonos a 20 años y recompras de activos
Bajo el nuevo cronograma de financiamiento de deuda indexada, el organismo mantendrá estables las subastas de TIPS, proyectando emitir 19.000 millones en la reapertura a diez años en mayo y 24.000 millones a cinco años en junio. El volumen de letras cortas se incrementó de forma temporal a finales de mayo.
Estrategas de gestión de efectivo contemplan un saldo de caja de 900.000 millones de dólares para finales de junio, estimando que la Cuenta General del Tesoro (TGA) podría alcanzar un pico de 1 billón de dólares a finales de julio, consistente con las políticas de amortiguación de flujos de salida.
Operaciones de recompra de títulos prevén la adquisición de hasta 38.000 millones de dólares en valores antiguos de mercado para respaldar la liquidez, sumando otros 25.000 millones para la gestión de caja a corto plazo. La entidad completó con éxito la transición de estas transacciones a la plataforma FedTrade Plus.
Con vigencia a partir del 16 de junio de 2026, el organismo modificará la fecha de liquidación para las reaperturas de bonos a veinte años, estableciendo el viernes de la semana de subasta para mitigar la escasez de colateral en el mercado de reportos. Las nuevas emisiones mantendrán su liquidación a fin de mes.
Smith concluyó anunciando el lanzamiento de una convocatoria de Reporte de Posiciones Grandes (LPR) durante los próximos tres meses. La multinacional estatal de finanzas ofrecerá un taller virtual gratuito sobre el cumplimiento de estas normativas de reporte para entidades locales y extranjeras el 26 de junio de 2026.
FAQs
El Tesoro busca recaudar 41.700 millones de dólares en efectivo nuevo. Asimismo, planea refinanciar los vencimientos de deuda pública en poder de inversores privados. De hecho, estas obligaciones financieras alcanzan un valor de 83.300 millones de dólares. La operación se dividirá en subastas de pagarés a tres y diez años, y bonos a treinta años.
El organismo ejecutará un programa de recompra de títulos, adquiriendo hasta 38.000 millones de dólares en valores antiguos para respaldar la liquidez, más otros 25.000 millones para la gestión de caja a corto plazo. Estas transacciones se realizarán en la plataforma FedTrade Plus.
El Tesoro modificará la fecha de liquidación para las reaperturas de bonos a veinte años, estableciéndola el viernes de la semana de subasta. Esta medida técnica busca mitigar la escasez de garantías (colateral) en el mercado de reportos.
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