PUNTOS IMPORTANTES:
- El optimismo por Trump impulsa los mercados, pero ignora riesgos de inflación y tasas altas.
- Los estrategas preven una posible corrección del 10% en los próximos meses.
- Las políticas de Trump podrían generar volatilidad extrema y una posible desaceleración
Optimismo por Trump oculta riesgos clave para los mercados
El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha generado un notable impacto en los mercados bursátiles. Los inversionistas se han enfocado en las políticas pro-empresa que el expresidente impulsa, dejando de lado amenazas significativas como la inflación y las tasas de interés elevadas. Este optimismo podría estar llevando a los mercados a ignorar riesgos clave que aún afectan a la economía.
En los últimos días, el índice S&P 500 alcanzó máximos históricos, pese al aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, que pasaron de 4,53% el martes a 4,65% el viernes. Este incremento sugiere que los mercados están ajustando sus expectativas ante tasas de interés que podrían mantenerse altas por más tiempo. Incluso después de que Trump afirmara en el Foro Económico Mundial que “exigiría” tasas más bajas, el rendimiento de los bonos siguió aumentando.
Según Clark Geranan, estratega jefe de CalBay Investments, el enfoque de los inversionistas en los cambios legislativos de Trump está desviando la atención del problema inflacionario.
“Esperamos que la inflación aumente entre ahora y el fin del año, lo cual será un desafío clave para Trump. Muchas de sus órdenes ejecutivas son una distracción frente a este problema mayor”
Afirmó Geranan.
Por su parte, Paul Stanley, director de inversiones de Granite Bay Wealth Management, señala que los inversionistas apuestan a que las políticas de crecimiento de Trump, como la reducción de impuestos y la eliminación de regulaciones, tendrán un impacto positivo.
“Estas medidas han hecho que muchos se sientan optimistas sobre los mercados, relegando a un segundo plano los riesgos de la inflación”
Comentó Stanley.
La inflación: Una amenaza latente
A pesar del entusiasmo, los economistas advierten sobre los efectos adversos de algunas políticas de Trump, como la imposición de aranceles a países como China, México y Canadá. Aunque las órdenes ejecutivas recientes han sido menos agresivas de lo esperado, la posibilidad de una guerra comercial sigue latente, y la forma final que tomarán estas medidas aún es incierta.
Mientras tanto, la inflación sigue acelerándose. En diciembre, los precios al consumidor aumentaron 2,9% interanual, el nivel más alto desde julio. Las expectativas de inflación a cinco años también subieron, alcanzando 2,4% en enero, según datos de la Reserva Federal de Cleveland. Geranan prevé que la inflación se mantenga cerca del 3% este año y que la Fed solo reduzca las tasas una vez o no lo haga en absoluto durante 2025, sorprendiendo a quienes esperan una política monetaria más flexible.
“Estamos cubriéndonos ante un aumento inflacionario”, comentó Geranan, quien anticipa una corrección del mercado en los próximos seis meses con una caída de hasta el 10% en los precios de las acciones.
Volatilidad en el horizonte
Stanley considera que el optimismo actual podría desencadenar volatilidad extrema.
“Cualquier tropiezo en los resultados de las grandes empresas podría generar un retroceso significativo. Una corrección del mercado, de aproximadamente 10%, es una posibilidad fuerte”
Afirmó
Este análisis cobra relevancia tras dos años consecutivos en los que el S&P 500 ha registrado ganancias superiores al 20%.
Pese a estos riesgos, los inversionistas mantienen un sentimiento optimista. Según la última encuesta de sentimiento del inversionista de la AAII, el 43% de los participantes se mostraron alcistas sobre el mercado para los próximos seis meses, un aumento de 18 puntos porcentuales respecto a la semana anterior.
