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JPMorgan: Este minorista será el ganador de los recortes fiscales
PUNTOS IMPORTANTES:
- Los cambios en la ley tributaria impulsarán el consumo de bienes del sector minorista.
- Costco se perfila como el mayor beneficiario de los reembolsos fiscales, según JPMorgan.
- La demografía de sus miembros le otorga ventaja sobre rivales como BJ’s y Sam’s Club.
A medida que comienza la temporada de declaración de impuestos y los consumidores se preparan para recibir reembolsos más grandes, JPMorgan (JPM) asegura que Costco (COST) es la empresa mejor posicionada para capitalizar este flujo de efectivo entre los minoristas del país.
La reforma fiscal del presidente Donald Trump, aprobada por el Congreso en julio pasado, incluye cambios en las leyes sobre propinas y pago de horas extras. Dado que el IRS mantuvo las tablas de retención sin cambios en 2025, muchos contribuyentes comenzarán a ver los beneficios de la ley reflejados en sus reembolsos para el año fiscal 2025.
Costco superará a sus competidores entre los consumidores que reciban un ingreso extra esta temporada, gracias tanto a su huella geográfica como a la demografía de sus miembros. Los analistas de JPMorgan, liderados por Christopher Horvers, destacaron en una nota el viernes que la cadena tiene ventaja sobre rivales de clubes de almacenes como BJ’s Wholesale (BJ) y la división Sam’s Club de Walmart (WMT).
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Ventaja demográfica y de producto
Los datos de Numerator indican que BJ’s y Sam’s tienen una mayor exposición al segmento de bajos ingresos, mientras que Costco concentra una base de ingresos medios a altos. Esto le permite captar mejor el estímulo fiscal esperado para la primavera, especialmente considerando su surtido de mercancía general de alto valor.
En un sentido más amplio, más allá de los clubes mayoristas, JPMorgan estima que los cambios fiscales del año pasado podrían conducir a un aumento superior al 1% en las ventas minoristas básicas en 2026, con gran parte del impacto concentrado desproporcionadamente durante la temporada de reembolsos.
Las acciones de Costco han subido cerca de un 15% en el inicio de 2026, tras caer un 6% en 2025 luego de un repunte masivo entre 2023 y 2024. La empresa, con sede a las afueras de Seattle, se disparó un 39% en 2024 y un 45% en 2023.
FAQs
1. ¿Por qué JPMorgan señala a Costco como el gran ganador de la temporada de impuestos?
La empresa posee una ventaja demográfica al concentrar miembros de ingresos medios y altos, quienes canalizarán sus reembolsos fiscales hacia mercancía general de alto valor.
2. ¿Qué factor regulatorio impulsará el aumento en los reembolsos fiscales este año?
La reforma fiscal aprobada en julio, que modifica leyes sobre propinas y horas extras sin ajustar las tablas de retención, generará devoluciones más grandes para los contribuyentes en el año fiscal 2025.
3. ¿Cómo se ha comportado la acción de Costco en el mercado recientemente?
Los títulos han subido cerca de un 15% en el inicio de 2026, recuperando la tendencia alcista tras una caída del 6% en 2025 y un repunte acumulado masivo en los dos años previos.
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