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PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan estima que la probabilidad de aprobación del ETF de ether por parte de la SEC para mayo no es mayor del 50%.
- La aprobación de un ETF de ether al contado se ve obstaculizada por las demandas actuales contra intercambios de criptomonedas que ofrecen servicios de staking.
- La reciente transición de Ethereum a un mecanismo de consenso de prueba de participación podría influir en su clasificación por parte de la SEC.
Las demandas contra los exchanges de criptomonedas que ofrecen servicios de staking para blockchains de prueba de participación, incluyendo Ethereum, hacen que la aprobación de un ETF de ether al contado sea más desafiante hasta que estos casos se resuelvan, indicó el banco de inversión.
Existe cierto optimismo en el mercado sobre la aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Ether (ETH) al contado para el 23 de mayo de este año, que es la fecha límite de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para la solicitud de Ark 21Shares. Según JPMorgan (JPM), la probabilidad de que la SEC apruebe el ETF para mayo no es mayor del 50%.
Desde que la narrativa del ETF de BTC capturó el mercado el año pasado, los traders han considerado a Ether como el siguiente candidato probable para obtener la aprobación de un ETF al contado en EE. UU. Reflejando este sentimiento está el descuento al valor neto del activo (NAV) para el Grayscale Ethereum Trust, que ha estado contrayéndose desde el verano y se ha mantenido alrededor del 12% en los últimos dos meses, según JPMorgan.
Diversas perspectivas sobre la clasificación de Ether
Según el banco de inversión, algunos han argumentado que la decisión de la SEC de no mencionar a ETH en su demanda contra los intercambios de criptomonedas por violar la ley de valores significa que el regulador probablemente clasificará la criptomoneda como una materia prima en los próximos meses, una condición necesaria para la aprobación de un ETF al contado. Otros han sostenido que la aprobación de ETFs basados en futuros de ether en septiembre del año pasado “implica por sí misma que ether se considera una materia prima”.
Los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, son escépticos. “Aunque simpatizamos con los argumentos anteriores, somos escépticos de que la SEC clasificará ether como una materia prima tan pronto como en mayo”, dijeron en una nota a los clientes el 18 de enero, añadiendo que las posibilidades de aprobación de un ETF de ether al contado para mayo de este año son “no mayores del 50%”.
ETH ha aumentado en las últimas semanas tras la aprobación de un ETF de Bitcoin al contado, ya que los traders han apostado por la probabilidad de la aprobación de un fondo cotizado en bolsa de Ether. Si se aprueba, sería la primera vez que los inversionistas profesionales en EE. UU. pueden ganar exposición al token de la blockchain sin tener que poseerlo.
El impacto de la transición de Ethereum y las demandas actuales
Tras la transición de Ethereum del mecanismo de consenso de prueba de trabajo a prueba de participación en 2022 y el impacto negativo que este cambio ha tenido en la descentralización de la blockchain, Ether ahora parece más similar a otras altcoins fuera de bitcoin (BTC) que han sido clasificadas como valores por la SEC, dijo el informe.
“Las demandas en curso de la SEC contra los exchanges de criptomonedas que ofrecen servicios de staking para blockchains de prueba de participación, incluyendo Ethereum, hacen que la aprobación de un ETF de Ether al contado sea más desafiante al menos hasta que estas demandas se resuelvan”.
