PUNTOS IMPORTANTES:
- Lazard refuerza apuestas en bancos europeos y mineras de oro.
- El ETF IEQ destaca BNP, Societe Generale y Kinross Gold.
- El mercado rota hacia acciones internacionales con descuento.
Lazard: fortalece su apuesta internacional
La gestora Lazard Asset Management identificó nuevas oportunidades en bancos europeos, entidades asiáticas, mineras de oro y fabricantes de chips. En un año donde los inversionistas buscan diversificación fuera de Estados Unidos, estas jugadas ganan protagonismo. El fondo iShares MSCI ACWI ex US ETF (IEQ) avanza 23% en 2025, duplicando al S&P 500 (SP500), lo que refuerza el atractivo de la exposición internacional.
Paul Moghtader, director general del equipo Lazard Advantage, explicó:
“Los mercados están cada vez más volátiles y riesgosos… la exposición internacional se vuelve más atractiva frente a EE. UU.”
Moghtader lidera el ETF Lazard International Dynamic Equity (IEQ), con 422 millones de dólares bajo gestión, cinco estrellas en Morningstar y una comisión de 0,40%.
Bancos europeos y mineras de oro: visión estratégica
El ETF mantiene posiciones relevantes en Taiwan Semiconductor (TSM), BNP Paribas (BNP), Novartis (NVS), Tencent (0700.HK) y Samsung Electronics (005930.KQ), además de sobreponderar entidades como Japan Post Bank, Barclays y Société Générale. BNP destaca con un alza cercana al 30% en 2025 y la adquisición de AXA Investment Managers, que lo convirtió en el quinto gestor de activos de Europa. Société Générale duplicó casi su valor con un repunte del 94%, mientras Barclays avanzó 34% y Japan Post sumó 25%.
En paralelo, Lazard incrementó su exposición a mineras canadienses. Entre ellas se incluyen Barrick Gold (B), Kinross Gold (KGC) y Torex Gold (TXG.TO), con ganancias del 72% y 125% en el caso de Barrick y Kinross respectivamente. Estas jugadas confirman la visión de que las materias primas siguen siendo un refugio frente a la incertidumbre macroeconómica.
Rotaciones clave: del software al hardware
La firma también ajustó sus posiciones en tecnología. Moghtader señaló que el desarrollo de software se ha simplificado con la inteligencia artificial, por lo que Lazard redujo su exposición en agosto con ventas de AppLovin (APP), Gartner (IT) y Cadence Design Systems (CDNS). Al mismo tiempo, fortaleció su cartera con compras de Amphenol (APH), Erickson (EAC), Western Digital (WDC) y NetGear (NTGR), compañías ligadas al hardware y la infraestructura tecnológica.
Con esta estrategia, Lazard combina apuestas defensivas y de crecimiento, siempre bajo un modelo cuantitativo que evalúa valoración, calidad, crecimiento y sentimiento del mercado. La gestora, que administra alrededor de 231.000 millones de dólares, refuerza su papel como referente en inversión internacional.
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