PUNTOS IMPORTANTES:
- Ganancias corporativas importan más que el recorte de Moody’s.
- Revisión de beneficios mejora, acercando al S&P 500 a sus máximos.
- Sectores como consumo siguen bajo presión por señales de debilidad.
Wall Street supera el recorte de Moody’s y enfoca en ganancias
La rebaja de la calificación crediticia de EE. UU. por parte de Moody’s (MCO) generó un breve impacto inicial, pero los mercados rápidamente redirigieron su atención hacia los factores fundamentales. El S&P 500 cerró el lunes con un leve avance del 0,1%, mostrando resiliencia frente a una decisión que, según analistas, tiene un impacto limitado de largo plazo.
Nicholas Colas, de DataTrek, recordó que tanto Standard & Poor’s en 2011 como Fitch en 2023 ya habían quitado la nota máxima a la deuda estadounidense, sin provocar un colapso en los mercados. De hecho, los bonos del Tesoro siguieron actuando como refugio y el S&P 500 vivió una de sus mejores etapas históricas.
Colas sostuvo que “estos recortes no anticipan tasas más altas, recesión ni caídas bursátiles”. Para entender hacia dónde va el mercado, los analistas recomiendan mirar de cerca los beneficios empresariales, y en especial, cómo evolucionan las estimaciones de ganancias.
La revisión de beneficios mejora y podría impulsar al S&P 500
Uno de los indicadores clave para Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley, es el breadth de revisiones: la diferencia entre revisiones al alza y a la baja en estimaciones de ganancias. Aunque el indicador sigue en terreno negativo, pasó de -25% en abril a -15% actualmente, una mejora que Wilson considera decisiva para el comportamiento del índice.
Con este cambio, el S&P 500 volvió al rango previo al llamado “Día de la Liberación”, entre 5.500 y 6.100 puntos. Wilson cree que si el breadth sigue subiendo hacia 0%, se podría romper la resistencia de 6.100 y avanzar hacia nuevos máximos. Cabe recordar que el récord histórico fue 6.144 puntos el pasado 19 de febrero.
En este contexto, sectores como tecnología de hardware, medios y materiales han liderado la recuperación. En contraste, consumo discrecional, automotrices y servicios personales han mostrado debilidad.
El consumo sigue en la mira y las señales no son alentadoras
Citi, por su parte, sigue con una postura cauta frente al consumo. “El consumidor estadounidense ha estado en la línea de fuego por el riesgo de políticas arancelarias”, explicaron sus analistas. Aunque el peor escenario fue evitado, los últimos datos reflejan enfriamiento: la confianza del consumidor medida por la Universidad de Michigan cayó a 50,8, su segundo nivel más bajo en cuatro décadas.
Desde Citi recomiendan concentrarse en acciones defensivas dentro del sector, priorizando empresas con baja ciclicidad, alta inversión de capital y balances sólidos. Entre las seleccionadas están Walmart (WMT), Dollar Tree (DLTR), Amazon (AMZN) y Procter & Gamble.
La conclusión general de los analistas es que el mercado ha aprendido a convivir con los recortes crediticios. Lo que realmente marcará la diferencia serán los resultados corporativos y cómo evolucionen las expectativas de ganancias para los próximos trimestres.
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