El incremento en los rendimientos de la deuda soberana impulsa la cotización internacional del dólar en el mercado de divisas. El índice dólar alcanzó un máximo de ocho semanas al ubicarse alrededor de las 101,40 unidades durante las últimas sesiones.
Esta apreciación abarata los viajes al exterior para los turistas estadounidenses, pero encarece los bienes de los exportadores locales. De hecho, el presidente Donald Trump abordó la debilidad del yen frente a la divisa estadounidense en un diálogo con la primera ministra japonesa Sanae Takaichi.
Los estrategas de divisas de Morgan Stanley (MS), liderados por David S. Adams, modificaron sus proyecciones monetarias luego de admitir: «Nos equivocamos». El banco proyectaba inicialmente que el billete verde caería durante el segundo semestre.
El equipo de investigación detalló los fundamentos de su previsión anterior:
«Esto se basaba en una convergencia de las tasas estadounidenses con las del exterior a medida que la Fed permanecía en pausa y otros bancos centrales se ponían al día».
Asimismo, la entidad estimaba que el abaratamiento de las coberturas cambiarias incentivaría a los inversionistas a protegerse contra caídas del dólar, profundizando su retroceso hasta situar el índice en 96 puntos.
Nuevas metas cambiarias y tasas
Sin embargo, los analistas ajustaron sus pronósticos hacia un escenario de fortaleza monetaria. La entidad elevó su proyección de cierre para el índice dólar a 102 unidades, situando el euro en 1,12 dólares, la libra en 1,30 dólares y el yen en 159 unidades.
Los analistas señalaron las causas de este cambio en las expectativas:
«Los elevados precios de la energía, los sólidos datos [económicos] de EE. UU. y una función de reacción agresiva del Comité Federal de Mercado Abierto han generado no solo una subida de tasas, sino probablemente más subidas por venir».
Los operadores de futuros descuentan un 68,6% de probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas veinticinco puntos básicos en octubre y asignan un 54,8% de probabilidad a otra alza en diciembre, según datos de CME FedWatch.
La firma bancaria analizó la reacción de los mercados:
«El mercado tiene una amplia capacidad para descontar subidas mucho más allá de lo que los fundamentos económicos justificarían para una expectativa modal, lo que no hace más que reforzar al billete verde».
El banco proyecta el índice en 104 unidades para mediados de 2027, con el euro descendiendo a 1,10 dólares ante las presiones fiscales en Europa. Por lo tanto, la firma recomendó abrir posiciones compradoras en el cruce dólar contra yen en 158 unidades con objetivo en 163.
Riesgos y factores corporativos
La entidad advirtió sobre la posibilidad de anuncios arancelarios o intervenciones cambiarias en Japón:
«Nos preocupa que las posiciones largas [en dólares estadounidenses] puedan ser ‘detenidas’ [obligadas a cerrar] por un shock inesperado más adelante, incluso si el argumento fundamental para la fortaleza del USD es mayor y el resultado más probable es un USD más fuerte a lo largo del tiempo».
Las acciones en Wall Street abrieron al alza con avances en el S&P 500 (SPY), el Dow Jones Industrial Average (DIA) y el Nasdaq Composite (QQQ). Por su parte, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años bajó al 5,165% y el oro cotizó en 4.329 dólares por onza.
Las acciones de Akamai Technologies (AKAM) subieron luego de firmar un acuerdo de infraestructura por 12.000 millones de dólares con Anthropic. Los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos se mantuvieron sin cambios en agosto, superando la caída prevista del 0,3%.
Irán presentó una propuesta de siete días para reabrir el estrecho de Ormuz, según reportó Financial Times. De este modo, los inversionistas aguardan las declaraciones de la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack.
FAQs
La entidad ajustó su previsión al alza tras el repunte en los rendimientos del Tesoro y las expectativas de nuevos incrementos en las tasas de interés oficiales.
Los operadores asignan un 68,6% de probabilidad a un alza de tasas en octubre y un 54,8% a un incremento adicional durante la reunión de diciembre.
La firma aconseja comprar el cruce dólar contra yen con un objetivo de 163 unidades, advirtiendo a los inversionistas sobre posibles aranceles sorpresivos o intervenciones directas.
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