PUNTOS IMPORTANTES:
- Nvidia aprobó una recompra adicional de 150.000 millones de dólares, que eleva su programa total autorizado a 230.000 millones de dólares.
- El PER previsto para 2028 ronda las 14,5 veces, mientras los analistas esperan que el beneficio neto alcance cerca de 385.000 millones de dólares.
- Jensen Huang sostiene que Nvidia combina características de una acción de crecimiento y de valor, mientras el mercado sigue debatiendo cuánto tiempo podrá mantener su extraordinario ritmo de expansión.
Nvidia (NVDA) acaba de enviar un mensaje bastante claro al mercado. La compañía aprobó una nueva recompra de acciones por 150.000 millones de dólares, una decisión que llega precisamente cuando sus títulos cotizan con uno de los múltiplos de beneficios más bajos de los últimos años.
La operación se suma a los 80.000 millones de dólares que la compañía había autorizado en mayo. En total, Nvidia dispone ahora de un programa de recompra de 230.000 millones de dólares.
Para algunos analistas, la decisión tiene una lectura evidente. La dirección considera que las acciones están demasiado baratas frente al crecimiento que espera conseguir en los próximos años.
Karan Ramchandani, director general de Post Oak Group, explicó a CNBC que las ganancias de Nvidia están creciendo más rápido que el precio de sus acciones. A su juicio, eso convierte la recompra en una señal positiva sobre cómo la propia compañía valora sus títulos.
Huang vuelve a defender el potencial de Nvidia
Jensen Huang también ha insistido en que Nvidia todavía tiene mucho recorrido por delante. El CEO afirmó recientemente que la compañía es “la primera y única acción de valor de crecimiento del mundo” y defendió que el mercado debería valorar al fabricante de chips tanto por su crecimiento como por sus beneficios futuros.
La diferencia entre ambas variables es precisamente lo que está llamando la atención.
Nvidia acumula una subida de más de 23% en 2026, pero sus beneficios están creciendo a un ritmo mucho mayor. Los analistas esperan que la compañía alcance cerca de 385.000 millones de dólares de beneficio neto en su ejercicio fiscal de 2028, alrededor de un 60% más que el año anterior.
La valoración también resulta llamativa. El PER estimado de Nvidia para ese ejercicio ronda las 14,5 veces, muy por debajo de compañías como Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) o Amazon (AMZN).
Además, Nvidia ha comunicado que espera mantener un fuerte crecimiento de sus ventas hasta 2028, impulsada por la enorme demanda de chips utilizados para desarrollar y ejecutar modelos de inteligencia artificial.
Gene Munster, de Deepwater Asset Management, señaló a CNBC que el mercado sigue teniendo dificultades para asumir que el crecimiento extraordinario de Nvidia pueda mantenerse durante varios años.
Ese temor a una futura desaceleración es precisamente uno de los motivos por los que las acciones cotizan con un múltiplo más reducido.
La recompra puede ayudar a cambiar esa percepción. Si Nvidia utiliza toda la autorización disponible, el número de acciones en circulación podría reducirse alrededor de un 4%, elevando el beneficio por acción incluso si el crecimiento del negocio comenzara a moderarse.
El mercado tendrá ahora que decidir si Nvidia realmente está barata o si, por el contrario, su valoración actual ya refleja unas expectativas de crecimiento mucho más exigentes.
