Paramount Skydance desafía a Netflix por el control total de WBD

Paramount Skydance (PSKY) ha decidido lanzar una ofensiva total para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), intensificando la batalla tras haber perdido inicialmente contra Netflix (NFLX) en la puja por los activos heredados.

La compañía confirmó este lunes que acudirá directamente a los accionistas de WBD con una propuesta totalmente en efectivo de 30 dólares por acción, buscando revertir el acuerdo previo.

Esta cifra iguala la oferta que la junta directiva de WBD rechazó la semana pasada sin ofrecer respuesta alguna, según David Ellison. El CEO de Paramount Skydance detalló que la operación cuenta con un blindaje financiero robusto: capital de la familia Ellison y RedBird Capital, sumado a compromisos de deuda por 54.000 millones de dólares respaldados por gigantes bancarios como Bank of America (BAC), Citigroup (C) y Apollo Global Management (APO).

Realmente estamos aquí para terminar lo que empezamos, sentenció Ellison en el programa Squawk on the Street de CNBC este lunes, añadiendo que efectivamente pusieron a la compañía en juego. La respuesta de los inversionistas fue positiva para los atacantes: las acciones de Paramount subieron cerca de un 5% en la preapertura, mientras Warner Bros. Discovery avanzó un 6%. Netflix, por su parte, reaccionó con ligeras caídas.

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El movimiento agresivo surge apenas días después de que Netflix anunciara un acuerdo de 72.000 millones de dólares por los estudios y el streaming de WBD. A diferencia de ese trato parcial, Paramount Skydance busca la totalidad del conglomerado, incluyendo redes lineales como CNN y TNT Sports. Comcast (CMCSA) también había mostrado interés en los segmentos de estudio y streaming, según informes previos.

El argumento central de Paramount ante la junta de WBD ha sido que mantener la empresa íntegra beneficia más a los accionistas. Además, los ejecutivos planean jugar una carta política clave: aseguran que su fusión enfrentaría un camino regulatorio mucho más despejado gracias a su menor escala y a una relación favorable con la administración Trump.

Hemos tenido grandes conversaciones con el Presidente sobre esto, pero no quiero hablar por él, comentó Ellison. La propuesta de Netflix ya enfrenta obstáculos por posibles monopolios en el streaming. De hecho, el presidente Donald Trump señaló el domingo que la cuota de mercado combinada podría ser un problema, y su administración ve el trato con gran escepticismo.

La batalla financiera también incluye cláusulas de rescisión multimillonarias. Según un documento presentado ante la SEC el viernes, Netflix debería pagar 5.800 millones de dólares a Warner Bros. Discovery si los reguladores bloquean su acuerdo.

En contrapartida, si Warner Bros. Discovery decide cancelar el pacto con Netflix para aceptar una fusión diferente, como la que propone Paramount Skydance, tendría que abonar una tarifa de ruptura de 2.800 millones de dólares.

Este escenario coloca a los accionistas ante una decisión crítica: aceptar la prima inmediata en efectivo de Ellison o apostar por la compleja integración con el gigante del streaming.

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