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PUNTOS IMPORTANTES:
- El plan fiscal de Trump enciende alertas en el mercado de bonos.
- La ley fiscal enfrenta críticas por su alto costo proyectado.
- Trump defiende el plan asegurando compensaciones futuras.
Presión fiscal ante un mercado de bonos inquieto
El nuevo proyecto de ley tributaria del presidente Donald Trump enfrenta su mayor reto en el Senado, con tensiones fiscales y turbulencias en los bonos al alza. La normativa busca extender recortes de su primer mandato, sumar beneficios laborales y reducir el gasto en programas como Medicaid.
Con la Cámara de Representantes habiéndolo aprobado por un estrecho margen en mayo, los senadores republicanos ahora analizan cambios al texto. El proyecto aumentaría el déficit federal en casi $4 billones durante la próxima década, una cifra que despierta alertas entre inversores institucionales.
Moody’s rebajó la calificación crediticia de EE. UU. al cierre de mayo, lo que impulsó el rendimiento del bono a 30 años por encima del 5%. Los rendimientos al alza reflejan la menor demanda por deuda estadounidense en medio de un déficit creciente.
El margen político es estrecho y la presión crece
La débil mayoría republicana da fuerza a los llamados a recortar el costo total de la ley fiscal. En la Cámara, el margen fue de apenas un voto; en el Senado, los líderes también sólo pueden perder tres apoyos. Legisladores como Chip Roy y Andy Harris ya han expresado sus reservas abiertamente.
El debate también incluye la controversia sobre el techo a la deducción SALT, que afecta especialmente a contribuyentes en estados demócratas. Un acuerdo anterior elevó el límite a $40,000 para matrimonios con ingresos menores a $500,000, añadiendo $320.000 millones al déficit.
Mientras tanto, cortes federales han puesto en duda la legalidad de ciertos aranceles, afectando los ingresos que se usaban para justificar parte del financiamiento del plan tributario.
Dimon lanza advertencia mientras Trump defiende su agenda
Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase (JPM), advirtió que se acerca una fractura en el mercado de bonos. “Va a pasar, lo digo a mis reguladores”, señaló en el Foro Económico Reagan, destacando el retorno de los llamados «bond vigilantes».
Desde la Casa Blanca, la vocera Karoline Leavitt aseguró que el plan ahorraría $1.6 billones, según el Consejo de Asesores Económicos. Trump, por su parte, criticó el pronóstico del CBO de un crecimiento del 1.8%, argumentando que con solo 3% se compensarían los recortes.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, defendió que los aranceles aportarán $2 billones en una década, sumado a recortes y reformas farmacéuticas. “Ahí tienes los cuatro”, resumió.
Aun así, analistas como Ed Mills consideran que el costo final probablemente no disminuirá.
“Este es el corazón de la agenda legislativa de Trump. Si eres republicano, votas a favor o en contra de eso”
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