PUNTOS IMPORTANTES:
- Los seis grandes bancos de EE. UU. aumentaron su valor colectivo a 2,37 billones de dólares impulsados por la agenda de desregulación.
- La implementación menos estricta de las normas de Basilea III y el apalancamiento permitido han liberado capital para recompras y dividendos.
- Citi y Goldman Sachs lideran las ganancias con subidas del 70% y 60% respectivamente, superando ampliamente a sus rivales europeos.
Los seis grandes bancos de EE. UU. añadieron 600.000 millones de dólares en valor de mercado en 2025, estimulados por el impulso de la administración Trump para desregular la industria y un renacimiento en la banca de inversión.
La capitalización de mercado colectiva de los seis bancos más grandes de EE. UU. por activos —JPMorgan Chase (JPM), Bank of America(BAC), Citigroup (C), Wells Fargo (WFC), Goldman Sachs (GS) y Morgan Stanley (MS)— aumentó a 2,37 billones de dólares al cierre de las operaciones el martes, frente a los 1,77 billones de dólares a finales del año pasado, según datos de S&P Global (SPGI).
Los bancos también anticipan que la implementación final de las llamadas normas de capital global de Basilea III Endgame será mucho menos onerosa que la propuesta inicial bajo la administración Biden en 2023.
Impacto de las normas de capital en los grandes bancos de EE. UU.
“Todos están sentados sobre exceso de capital porque ya lo acumularon basándose en la otra propuesta”
Dijo Cassidy.
El capital está en su lugar para absorber pérdidas potenciales, pero también se puede utilizar para financiar actividades comerciales, así como para pagos a los accionistas, como recompras de acciones y dividendos.
Algunos opositores a una regulación más ligera, como la senadora demócrata Elizabeth Warren, han expresado preocupaciones sobre la escala de la desregulación financiera. Pero los inversores hasta ahora han mostrado poca preocupación por cualquier aumento en la toma de riesgos por parte de los bancos.
Desempeño bursátil y comparación con Europa
“Es un riesgo que puede surgir más adelante. Pero dado lo poco que han crecido los balances bancarios, existe la sensación de que hay espacio para asumir más riesgos”
Dijo Saul Martinez, jefe de investigación de acciones financieras de EE. UU. en HSBC.
Las acciones de Citi han tenido el mejor desempeño de los seis grandes bancos de EE. UU., sumando alrededor del 70% en 2025 a medida que un esfuerzo de años para simplificar el banco y reducir costos ha ganado tracción. Este mes, el banco cotizó por encima de la suma de sus partes por primera vez desde 2018.
Los seis bancos europeos más valiosos tienen una capitalización de mercado de solo 1 billón de dólares combinados, lo que destaca la brecha que se ha abierto desde la crisis financiera entre los bancos estadounidenses y sus rivales europeos. Los bancos estadounidenses están en camino de superar al S&P 500 (SPX) más amplio por segundo año consecutivo.
Los grandes bancos de EE. UU. y los cambios regulatorios
A raíz de la crisis financiera de 2008, los bancos más grandes de EE. UU. se vieron cargados con regulaciones que hicieron que los inversores se mostraran tibios con el sector. Sin embargo, esos bancos ahora se están beneficiando a medida que la administración Trump comienza a revertir muchas de las reglas.
“No se puede subestimar lo importante que ha sido este cambio regulatorio para los precios de las acciones”. La rentabilidad de la industria se redujo severamente debido a la crisis financiera porque los bancos tuvieron que aportar mucho más capital, merecidamente”
Dijo el analista bancario de RB, Gerard Cassidy.
En lo que va del año, los reguladores estadounidenses han propuesto permitir un mayor apalancamiento en los bancos más grandes del país, revisaron las pruebas de estrés bancarias anuales utilizadas para determinar los requisitos de capital y rescindieron la guía de préstamos para préstamos más riesgosos.
Auge en la banca de inversión y trading
Las acciones de Goldman también han aumentado casi un 60% durante 2025, alcanzando máximos históricos gracias a una recuperación en su negocio principal de banca de inversión que los banqueros esperan que se acelere aún más en 2026 y un auge extendido en el comercio.
El rastreador de la industria Crisil Coalition Greenwich pronostica que los ingresos de toda la industria en los bancos tanto de acciones como de comercio de renta fija también superarán los picos anteriores este año, con 92.000 millones de dólares del comercio de acciones y 163.000 millones de dólares de renta fija.
“Casi se siente un poco demasiado bueno para ser verdad en este momento. El telón de fondo fundamental es bueno. Creo que la pregunta es cuánto de esto está descontado en el precio”
Dijo Martinez.
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