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PUNTOS IMPORTANTES:
- Nike se prepara para reportar con señales mixtas en ventas y tráfico.
- Traders anticipan gran volatilidad tras el informe de resultados.
- La marca enfrenta presión por inventarios, márgenes y competencia.
Las opciones sobre Nike (NKE) anticipan una gran oscilación tras resultados
Los operadores de opciones están posicionándose para un movimiento relevante en las acciones de Nike después del reporte de resultados del 26 de junio. El mercado estima una variación del 9,5 %, frente al promedio histórico del 6 % post-earnings.
Este aumento en volatilidad implícita responde a una combinación de datos alternativos negativos, competencia creciente y posibles impactos de aranceles. La estrategia “Win Now”, impulsada por el nuevo CEO Elliott Hill, busca reposicionar la marca con nuevos lanzamientos y mayor enfoque mayorista.
Datos recientes muestran un panorama desigual: Bloomberg registra una caída interanual del 14,95 % en ventas observadas, mientras Placer.ai reporta un aumento del 4,3 % en tráfico físico. Similarweb, en cambio, indica una baja del 20,8 % en visitas web, reforzando la incertidumbre.
Ingresos en descenso y presión sobre márgenes
En su tercer trimestre fiscal 2025, Nike reportó ingresos de 11.300 millones de dólares, un descenso del 9 % interanual. Las ventas directas cayeron un 12 %, con fuerte caída en digital. El canal mayorista bajó un 7 %, destacando debilidad en China y Europa.
Para el cuarto trimestre, la empresa proyecta un descenso de 13 % a 15 % en ingresos, por debajo de la estimación de consenso del 11,4 %. Los márgenes brutos podrían caer entre 400 y 500 puntos básicos, presionados por descuentos, inventario elevado y tarifas de importación.
En categoría, Nike sigue ganando en running y training, pero pierde terreno en Sportswear y Jordan, afectada por baja demanda de clásicos como Air Force 1 y Dunk. Competidores como On Running y Hoka (Deckers) avanzan en cuota de mercado con productos más innovadores.
Valoración, riesgos y escenarios posibles
El valor razonable estimado de la acción se sitúa entre 80 y 85 dólares, con múltiplos P/E de 38x y EV/EBITDA de 22x. Un escenario optimista llevaría el precio a 90–100 dólares, mientras que una continuidad en las debilidades podría empujarla a la zona de 50–60 dólares.
Aunque los nuevos productos y asociaciones mayoristas ofrecen potencial, el entorno macro, la ralentización en China y la saturación digital plantean obstáculos de corto plazo. Los resultados del 26 de junio podrían definir si la estrategia de Hill gana tracción o si persiste el escepticismo.
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