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PUNTOS IMPORTANTES:
- Reddit impresionó en su debut en la NYSE con un aumento del 48%, después de fijar el precio de su OPI en el máximo del rango esperado.
- A pesar de la competencia intensa y el contexto de mercado desafiante, Reddit muestra promesa con sus estrategias de innovación y las nuevas asociaciones.
- Reddit ha involucrado a sus usuarios más destacados en el proceso de la OPI, reflejando una estrategia para fortalecer la comunidad.
Reddit vio un aumento del 48% en sus acciones durante su debut el jueves, en la primera oferta pública inicial para una importante compañía de redes sociales desde que Pinterest irrumpió en el mercado en 2019.
La plataforma de 19 años, que alberga millones de foros en línea, fijó el precio de su OPI el miércoles en 34 USD por acción, el máximo del rango esperado. Reddit y los accionistas vendedores recaudaron cerca de 750 millones de dólares con la oferta, con la empresa obteniendo aproximadamente 519 millones.
Las acciones se inauguraron a 47 USD y alcanzaron un máximo de 57,80 USD, lo que supone un incremento del 70% en su punto más alto durante el día. Cerró a 50,44 USD, otorgando a la compañía una capitalización de mercado de aproximadamente 9.500 millones de dólares.
Operando bajo el símbolo de cotización “RDDT”, Reddit está probando el apetito de los inversionistas por nuevas acciones tecnológicas después de un prolongado período de sequía para las OPIs. Desde el pico del auge tecnológico a finales de 2021, pocas compañías tecnológicas respaldadas por capital de riesgo se han hecho públicas y aquellas que lo han hecho, como Instacart y Klaviyo el año pasado, han tenido un rendimiento inferior al esperado.
Valoración y competencia en el mercado
En su precio de OPI, Reddit fue valorada en aproximadamente 6.500 millones de dólares, una rebaja de la valoración de mercado privado de la compañía de 10.000 millones de dólares en 2021, que fue un año próspero para la industria tecnológica. El ambiente cambió en 2022, ya que el aumento de las tasas de interés y la inflación galopante empujaron a los inversionistas a salir de activos de alto riesgo. Las startups respondieron realizando despidos, recortando sus valoraciones y cambiando su enfoque hacia el beneficio en lugar del crecimiento.
Las ventas anuales de Reddit para 2023 aumentaron un 20% a 804 millones de dólares desde 666,7 millones de dólares el año anterior, detalló la empresa en su prospecto. La compañía registró una pérdida neta de 90,8 millones de dólares el año pasado, menos que su pérdida de 158,6 millones de dólares en 2022.
Basándose en sus ingresos de los últimos cuatro trimestres, la capitalización de mercado de Reddit en la OPI le dio una relación precio-ventas de aproximadamente 8. Alphabet cotiza a 6,1 veces sus ingresos, Meta tiene un múltiplo de 9,7, el de Pinterest se sitúa en 7,5 y Snap cotiza a 3,9 veces las ventas, según FactSet.
Además de esas compañías, Reddit también considera a X, Discord, Wikipedia y el servicio de streaming de Twitch de Amazon como competidores en su prospecto.
Innovación y regulación
Reddit apuesta a que la concesión de licencias de datos podría convertirse en una fuente importante de ingresos y mencionó en su archivo que ha «entrado en ciertos arreglos de concesión de licencias de datos con un valor contractual agregado de 203,0 millones de dólares y plazos que van de dos a tres años». Este año, Reddit dijo que planea reconocer aproximadamente 66,4 millones de dólares en ingresos como parte de sus acuerdos de licencia de datos.
Google también ha entrado en una asociación ampliada con Reddit, permitiendo al gigante de búsqueda obtener más acceso a los datos de Reddit para entrenar modelos de IA y mejorar sus productos.
La empresa reveló el 15 de marzo que la Comisión Federal de Comercio está realizando una investigación no pública «centrada en nuestra venta, licencia o compartición de contenido generado por usuarios con terceros para entrenar modelos de IA». Reddit indicó que «no se sorprendió de que la FTC haya mostrado interés» en las prácticas de licencia de datos de la compañía relacionadas con la IA, y que no cree haber «participado en ninguna práctica comercial injusta o engañosa».
Reddit fue fundada en 2005 por los emprendedores tecnológicos Alexis Ohanian y Steve Huffman, CEO de la compañía. Los accionistas existentes, incluido Huffman, vendieron un total de 6,7 millones de acciones en la OPI.
Implicaciones de la OPI para la comunidad
Como parte de la OPI, Reddit ofreció a algunos de sus principales moderadores y usuarios, conocidos como Redditors, la oportunidad de comprar acciones a través de un programa de acciones dirigido. Compañías como Airbnb, Doximity y Rivian han utilizado programas similares para recompensar a sus usuarios más activos y clientes.
«Espero que crean en Reddit y apoyen a Reddit. Pero el objetivo es simplemente hacerlos participar en el acuerdo. Igual que cualquier inversionista profesional».
Huffman en una entrevista con CNBC el jueves.
Los Redditors han expresado escepticismo sobre la OPI, tanto por las finanzas de la compañía como por su relación a menudo problemática con los moderadores. Huffman reconoció esa realidad y mencionó el controvertido subreddit Wallstreetbets, que ayudó a desencadenar el auge de las acciones meme como GameStop.
«Esa es la belleza de Reddit, es que dicen las cosas como son. Pero tienes que recordar que lo están haciendo en Reddit. Es una plataforma que aman, es su hogar en internet».
Huffman.
El CEO de OpenAI, Sam Altman, es uno de los principales accionistas de Reddit junto con Tencent y Advance Magazine Publishers, la empresa matriz del gigante editorial Condé Nast. La participación de Altman en la empresa valía más de 400 millones de dólares antes de que las acciones comenzaran a cotizar. Altman lideró una ronda de financiación de 50 millones de dólares en Reddit en 2014 y fue miembro de su junta directiva desde 2015 hasta 2022.
