PUNTOS IMPORTANTES:
- La Reserva Federal mantendrá las tasas de interés estables en el rango del 3,5% al 3,75% durante su próxima sesión.
- Presiones por el petróleo elevan las apuestas alcistas hasta alcanzar una probabilidad estimada del 38% según operadores de futuros.
- Expertos de la industria prevén estabilidad de tasas consecutiva, marcando el quinto encuentro sucesivo de pausa de política monetaria.
Las previsiones del mercado sugieren que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés estables durante su próxima reunión de política monetaria. Sin embargo, el repunte reciente en los precios del petróleo ha provocado que los inversores incrementen notablemente sus apuestas sobre un endurecimiento monetario antes de finalizar el año.
A inicios del ejercicio fiscal, la mayoría de los economistas proyectaba al menos un recorte del tipo de interés para este 2026. Esta perspectiva cambió de forma drástica debido al rebrote inflacionario impulsado por los costos de la energía, obligando a los analistas a anticipar tasas más elevadas a mediano plazo.
Kevin Warsh, presidente de la institución, mantiene el compromiso firme de reconducir la inflación hacia el objetivo oficial del 2%, aunque ha evitado ofrecer directrices claras sobre su hoja de ruta. Durante el encuentro de junio, el funcionario declinó presentar proyecciones económicas individuales.
Divisiones en el FOMC, precios de la energía y presiones inflacionarias
A pesar de esta reserva, casi la mitad de los miembros del comité de política monetaria manifestó su respaldo a un incremento adicional del costo del dinero antes del cierre del año fiscal, reflejando la división interna sobre el rumbo macroeconómico.
Las cotizaciones del crudo experimentaron un repunte significativo en las últimas semanas, superando los 100 dólares por barril, lo que indica que la presión sobre los precios al consumidor podría consolidarse de forma persistente durante el próximo trimestre.
Nigel Green, director ejecutivo de deVere Group, advirtió mediante correspondencia electrónica que:
«La Reserva Federal encontrará que mantener las tasas estables será más difícil de justificar de lo que parecía hace unas pocas semanas»
Incremento de presiones inflacionarias y apuestas de mercado
Indicadores clave de política monetaria y expectativas de tipos
- Probabilidad de alza en tipos: La previsión de un incremento inmediato en el costo del dinero escaló hasta el 38% frente al 12% previo.
- Rango objetivo estimado de la tasa: La proyección mayoritaria apunta a conservar de forma temporal el tipo de referencia entre el 3,5% y el 3,75%.
- Precio del crudo de referencia: La cotización del petróleo superó los 100 dólares por barril, impactando de forma directa las previsiones de inflación.
Datos de mercado de futuros compilados por CME Group (CME) revelan que la probabilidad de un incremento inmediato del tipo de referencia ha subido rápidamente. Esta plataforma de seguimiento, fundamentada en los fondos federales a 30 días, registró un cambio drástico de expectativas.
Específicamente, la herramienta reporta una probabilidad del 38% de que la entidad eleve el costo del dinero la próxima semana, lo que representa un salto significativo frente al 12% registrado apenas una semana antes, tensionando los rendimientos de la deuda.
Frente a las apuestas alcistas de corto plazo, el escenario de consenso proyecta que la institución optará por mantener la tasa de referencia sin cambios, estableciendo un rango objetivo que permanece entre el 3,5% y el 3,75% anual.
Reunión del FOMC, calendario y proyecciones de estabilidad
Miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el cuerpo encargado de regular los tipos, anunciarán la resolución oficial el próximo miércoles 29 de julio a las 14:00 horas (hora del Este), marcando la pauta para los mercados globales.
Posteriormente, la rueda de prensa liderada por Kevin Warsh iniciará a las 14:30 horas. Especialistas anticipan que el directivo mantendrá su política de restringir la comunicación prospectiva, ofreciendo escasa información sobre las futuras decisiones macroeconómicas de la entidad.
Encuestas conducidas por la firma FactSet (FDS) confirman que la mayoría de los economistas prevé estabilidad de tasas, marcando el quinto encuentro sucesivo sin alteraciones en el costo de los préstamos interbancarios, lo que consolida una fase de neutralidad.
Analistas del sector advierten que variaciones geopolíticas de relevancia, incluyendo escaladas en el conflicto militar internacional, podrían reavivar las presiones sobre los precios al consumidor y forzar un ajuste restrictivo adicional durante el segundo semestre de este periodo anual.
Perspectivas de la política de pausa monetaria y proyecciones de EY-Parthenon
Gregory Daco, economista jefe en EY-Parthenon, estimó que:
«Aunque un aumento de tasas en julio sigue siendo muy poco probable, la reunión de septiembre del FOMC podría convertirse en la primera prueba significativa de si la reciente mejora de la inflación resulta duradera»
Concluyendo su análisis, el economista precisó las expectativas de la consultora:
«Nuestro escenario base sigue siendo que la Fed se mantendrá sin cambios durante el resto del año, pero es una decisión con una probabilidad de 60 a 40»
Reflejando la inestabilidad de las previsiones macroeconómicas.
FAQs
La previsión original de recortes en el costo del dinero se revirtió debido al rebote inflacionario provocado por el encarecimiento del petróleo por encima de los 100 dólares por barril. Esta presión energética obligó a casi la mitad de los miembros del comité de política monetaria a manifestar su respaldo a un incremento adicional de tasas antes del cierre del año fiscal.
La probabilidad de un incremento inmediato del tipo de interés subió rápidamente del 12% al 38% para la próxima semana, tensionando los rendimientos de la deuda. No obstante, el escenario de consenso dominante proyecta que el banco central optará por conservar temporalmente el rango objetivo entre el 3,5% y el 3,75% anual.
Aunque un aumento de tipos en julio sigue siendo muy poco probable, la reunión de septiembre se perfilará como la primera prueba de si el control de la inflación resulta duradero. El escenario base asume que la Reserva Federal se mantendrá sin cambios durante el resto de este año, pero cataloga la decisión bajo una probabilidad ajustada de 60 a 40.
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