Riesgo en bancos de EE. UU.: pérdidas en deuda inmobiliaria

Los bancos de EE. UU. enfrentan 750.000 millones de dólares en pérdidas por valores inmobiliarios: ¿qué sectores están más expuestos?

La crisis financiera de 2008 reveló fallos importantes en el sistema financiero estadounidense, como el peligro inherente de los bancos más grandes al estar sobreapalancados. A pesar de las reformas implementadas para estabilizar el sistema bancario, persisten riesgos significativos. Según un reciente artículo de la revista Cryptopolitan, la exposición potencial de los bancos estadounidenses a pérdidas en valores inmobiliarios alcanzó los 750.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024.

Esta situación es preocupante por varias razones. Primero, los 750.000 millones de dólares estimados son aproximadamente siete veces más de lo que los bancos tenían en 2008. Además, muchas pérdidas no realizadas se concentran en carteras cruciales para las ganancias de los bancos. Las carteras más expuestas incluyen: AFS Y HTM.

El impacto de los valores respaldados por hipotecas residenciales

Uno de los aspectos más alarmantes de los 750.000 millones de dólares en pérdidas potenciales es la relación con los valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS). Los bancos adquirieron grandes cantidades de estos valores cuando las tasas de interés eran más bajas. El crédito fácil facilitó la adquisición de tramos de deuda más grandes y, a su vez, hizo más atractivos los activos subyacentes. Sin embargo, ahora estas inversiones amenazan con causar grandes pérdidas a bancos e inversionistas.

En particular, muchos de los préstamos en las carteras HTM están cerca de sus fechas de vencimiento, y las tasas de interés elevadas están ralentizando las ventas en las carteras AFS. Los costos financieros crecientes están reduciendo las ganancias que antes eran significativas, mientras que los inversionistas muestran cautela al comprar RMBS en el entorno actual.

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Este entorno disminuye el valor de los RMBS en posesión de los bancos y aumenta las pérdidas potenciales en los activos subyacentes. La sobreexposición en grandes carteras AFS o HTM ha llevado a la quiebra a bancos en el pasado. En 2023, las pérdidas no realizadas en las carteras de préstamos comerciales de First Republic Bank fueron un factor determinante en su colapso y eventual adquisición por parte de JP Morgan Chase.

Las reformas de 2008 y los desafíos actuales para los bancos

En años anteriores, los bancos podían mantener estos balances, pero las reformas posteriores a 2008 ahora lo dificultan. Los bancos de EE. UU. deben someterse periódicamente a “pruebas de resistencia” para evaluar su liquidez frente a deudas y obligaciones pendientes. Si los resultados no cumplen con los requisitos, el banco podría verse obligado a cerrar o a realizar importantes ajustes.

Pérdidas en bonos del tesoro y corporativos

Además de los valores inmobiliarios, los bancos también enfrentan pérdidas significativas en otras áreas, como los bonos del tesoro y corporativos. Cryptopolitan reporta que Bank of America (BAC) admitió recientemente haber perdido 85.000 millones de dólares en su cartera de bonos este año. Asimismo, en los últimos tres años, Bank of America ha tenido un impacto de 116.000 millones de dólares en su cartera HTM. Este no es un caso aislado.

De acuerdo con las investigaciones de Cryptopolitan y los informes públicos, 47 de los 1.027 bancos estadounidenses con activos superiores a 1.000 millones de dólares enfrentan posibles pérdidas superiores al 50% de su capital. Aunque es importante recalcar que estas son pérdidas no realizadas, lo cual significa que los bancos no han perdido necesariamente ese valor, el riesgo está latente.

Perspectivas ante la incertidumbre económica

Si se materializara el peor escenario, la industria bancaria y la economía entrarían en crisis. Sin embargo, el futuro es difícil de prever y gran parte de lo que suceda dependerá de la política de tasas de interés de la Reserva Federal. Si las tasas se mantienen estables o disminuyen, algunos analistas creen que los bancos podrían reducir sus pérdidas no realizadas hasta en un 25%.

Esto significaría que se eliminarían miles de millones de dólares en pérdidas no realizadas de sus balances. Por otro lado, si las tasas vuelven a subir, la perspectiva a largo plazo podría empeorar rápidamente. Cualquiera sea el caso, los inversionistas en RMBS o acciones de grandes bancos deben observar cuidadosamente este sector en los próximos 18 meses, ya que podría enfrentar una gran volatilidad.