PUNTOS IMPORTANTES:
- La Fed de Nueva York afirma que hasta 90% del costo de los aranceles lo asumen empresas y consumidores de EE. UU.
- Los aranceles han añadido entre 0.5 y 0.75 puntos porcentuales a la inflación actual de 3%.
- La meta de 2% se ha retrasado, pero la Fed espera alcanzarla en 2027
Los consumidores y empresas de Estados Unidos están asumiendo la mayor parte del impacto de los aranceles impulsados por el presidente actual de Estados Unidos, Donald Trump.
Así lo afirmó el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, durante una conferencia en Washington.
Sus declaraciones contradicen directamente la versión de la Casa Blanca.
El peso de los aranceles recae en EE. UU.
Williams fue claro en su intervención:
“Los aranceles han sido asumidos abrumadoramente a nivel interno — un análisis de la Fed de Nueva York estima que la mayor parte de la carga ha recaído en las empresas y consumidores estadounidenses.”
Añadió además:
“Adicionalmente, los aranceles ya han incrementado de manera significativa los precios en Estados Unidos de los bienes importados, y es probable que los efectos completos aún no se hayan sentido.”
El funcionario citó un estudio publicado por la Reserva Federal de Nueva York que ha generado polémica en las últimas semanas.
El estudio que desató controversia
En un documento técnico publicado en el sitio web de la Fed de Nueva York, un equipo de investigadores concluyó que hasta 90% del costo adicional generado por los aranceles ha sido trasladado a productores y consumidores nacionales.
Esta conclusión contradice lo que habían sostenido Trump y otros funcionarios de la Casa Blanca. Ellos afirmaban que los exportadores absorberían los costos sin trasladarlos a los precios.
El director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, intensificó la polémica durante una aparición en CNBC.
Allí señaló que los investigadores deberían ser “disciplinados” y calificó el documento como:
“el peor estudio que he visto en la historia del sistema de la Reserva Federal.”
Posteriormente, Hassett moderó sus críticas.
Impacto en la inflación y meta del 2%
Williams abordó públicamente el tema por primera vez y explicó que los aranceles están afectando la meta de inflación de la Fed.
Actualmente, la inflación ronda el 3%. Según su estimación:
“Mi estimación actual es que, hasta la fecha, el aumento de los aranceles ha contribuido alrededor de medio punto a tres cuartos de punto porcentual a la tasa de inflación actual de aproximadamente 3%.”
Recordó además el objetivo oficial del banco central:
“El FOMC define la estabilidad de precios como una inflación de 2% en el largo plazo. Debido a los efectos de los aranceles, el progreso hacia esa meta se ha estancado temporalmente.”
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Perspectivas para 2027 y política monetaria
Pese al impacto, Williams considera que el efecto inflacionario será temporal.
Señaló que espera que la Reserva Federal alcance nuevamente su meta de 2% en 2027. También afirmó que la economía de Estados Unidos “parece estar en una buena posición”.
Sobre la política monetaria actual, indicó que está “bien posicionada” para cumplir el doble mandato de estabilidad de precios y pleno empleo.
Agregó que, si la inflación continúa bajando una vez se diluya el efecto de los aranceles:
“más reducciones en la tasa de fondos federales eventualmente estarán justificadas para evitar que la política monetaria se vuelva inadvertidamente más restrictiva.”
Expectativas del mercado
Los mercados financieros anticipan que la Reserva Federal podría reanudar los recortes de tasas más adelante este año. Las proyecciones actuales apuntan a julio o septiembre como posibles fechas.
Como presidente de la Fed de Nueva York, Williams tiene influencia adicional dentro del Comité Federal de Mercado Abierto, ya que es miembro con derecho permanente a voto.
El debate sobre quién paga realmente los aranceles sigue abierto. Pero desde la Fed de Nueva York, el mensaje es claro: el impacto ya se siente dentro de Estados Unidos.
Las empresas y consumidores estadounidenses absorben hasta el 90% del costo adicional generado por los aranceles. Este impacto contradice la postura de la Casa Blanca, que sostenía que los exportadores extranjeros pagarían dichos gravámenes sin trasladarlos a los precios finales.
Los aranceles han aportado entre 0.5 y 0.75 puntos porcentuales a la inflación actual del 3%, estancando temporalmente el progreso hacia la meta oficial. Esta presión adicional obliga a la Fed a mantener tasas restrictivas para evitar que la estabilidad de precios se deteriore aún más.
La Reserva Federal prevé alcanzar nuevamente su objetivo de inflación del 2% en 2027, una vez que el efecto de los aranceles se diluya. El mercado financiero anticipa que los recortes de tasas podrían reanudarse entre julio y septiembre de este año si la economía mantiene su resiliencia.
