PUNTOS IMPORTANTES:
- JPMorgan redujo al 37% la probabilidad de que la CLARITY Act sea aprobada, debido a que el Senado aún no logra consenso sobre cuatro temas clave: ética, rendimiento de las stablecoins, regulación DeFi y normas contra el lavado de dinero.
- El banco advirtió que un mayor retraso en la aprobación de la ley podría favorecer que la tokenización y las aplicaciones basadas en blockchain sean absorbidas por la infraestructura financiera tradicional, en lugar de fortalecer las redes públicas de criptomonedas.
- Si el proyecto no supera la votación de cloture antes del receso del Senado, septiembre será la siguiente ventana para su aprobación. Un nuevo fracaso en esa fecha podría retrasar la legislación hasta después de las elecciones de mitad de mandato.
Los analistas de JPMorgan, encabezados por Nikolaos Panigirtzoglou, estiman que la probabilidad de aprobación de la CLARITY Act es de apenas un 37%, según un informe publicado el miércoles y citado por CoinDesk.
El Senado de Estados Unidos se dirige al receso de verano con cuatro temas aún sin resolver: las disposiciones sobre ética, el rendimiento (yield) de las stablecoins, la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi) y los requisitos de prevención de lavado de dinero (AML).
«Cuanto más se retrase la aprobación de la CLARITY Act, mayor será la amenaza para los mercados de criptomonedas, ya que el crecimiento de la tokenización y de las aplicaciones basadas en blockchain podría terminar siendo absorbido por la infraestructura financiera tradicional, en lugar de beneficiar a las redes públicas de criptomonedas», señalaron los analistas.
JPMorgan sostiene que la legislación impulsaría la inversión institucional, fortalecería el comercio regulado de criptomonedas en Estados Unidos y reduciría las barreras de entrada para bancos, bolsas de valores, custodios y market makers. El banco añade que parte de ese impulso ya está ocurriendo, citando como ejemplos la inversión de USD 400 millones de Citadel Securities en Crypto.com y la reciente aprobación por parte de la CFTC de los primeros contratos perpetuos de futuros de criptomonedas regulados en el país.
No obstante, la entidad también advirtió que algunas disposiciones del proyecto permitirían que ciertos valores y derivados tokenizados se negocien fuera de la supervisión de la SEC o la CFTC, lo que podría desincentivar la participación institucional que la propia ley busca fomentar.
En cuanto al estado de las negociaciones, los senadores Thom Tillis y Ruben Gallego alcanzaron un nuevo acuerdo de compromiso sobre las normas éticas, aunque el texto definitivo aún no se ha hecho público. La propuesta todavía requiere el visto bueno de la Casa Blanca y el respaldo suficiente de senadores demócratas para alcanzar los 60 votos necesarios para superar la votación de cierre del debate (cloture).
Mientras tanto, la senadora Cynthia Lummis expresó su frustración en X al afirmar que, tras casi once meses de concesiones, ya no sabe qué más necesitan sus colegas demócratas para avanzar con la legislación.
Con el inicio del receso legislativo la próxima semana, si la CLARITY Act no supera la votación de cloture antes de ese momento, septiembre se perfila como la siguiente oportunidad realista para su aprobación. Un nuevo fracaso en esa fecha podría aplazar el proyecto hasta después de las elecciones de mitad de mandato.
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