PUNTOS IMPORTANTES:
- La SEC lanzó “Project Crypto”, una iniciativa para crear un marco regulatorio claro para los activos digitales y dejar atrás el enfoque basado en sanciones caso por caso.
- El plan propone una clasificación en cuatro categorías (commodities digitales, coleccionables, herramientas y valores tokenizados) y un mecanismo para que ciertos tokens puedan dejar de ser considerados valores si se descentralizan.
- La iniciativa busca coordinarse con la CFTC y reducir la incertidumbre jurídica en un mercado de activos tokenizados cercano a los 2 billones de dólares.
La División de Finanzas Corporativas de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), liderada por su director James Moloney, anunció avances en un nuevo marco regulatorio para activos digitales bajo la iniciativa denominada “Project Crypto”. Presentada el 13 de febrero de 2026, la propuesta busca dejar atrás el enfoque basado principalmente en acciones de cumplimiento y avanzar hacia una estructura normativa clara y predefinida.
El proyecto forma parte de un esfuerzo de armonización con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), con el fin de aclarar competencias en un mercado de activos tokenizados que ya ronda los 2 billones de dólares.
Uno de los pilares de la propuesta es la creación de una taxonomía de cuatro categorías para clasificar los activos digitales. Estas incluirían commodities digitales —que no generan expectativa de ganancias por esfuerzos gerenciales—, coleccionables digitales como ciertos NFT, herramientas digitales enfocadas en utilidad dentro de redes descentralizadas, y valores tokenizados, es decir, instrumentos financieros tradicionales representados en blockchain que seguirían bajo supervisión de la SEC. La intención es reemplazar la interpretación caso por caso, usualmente definida en tribunales, por criterios regulatorios formales.
El plan también contempla un mecanismo para que ciertos tokens puedan dejar de considerarse valores cuando sus redes alcancen un grado suficiente de descentralización y cesen los esfuerzos gerenciales del emisor. Para los activos que continúen bajo la categoría de valores, la SEC estudia establecer estructuras de cumplimiento simplificadas tanto para la emisión como para la negociación secundaria.
En este marco de mayor claridad normativa y simplificación operativa, los inversores requieren plataformas que ya operen bajo estándares de transparencia técnica y ejecución directa. Para navegar este nuevo ecosistema regulado, herramientas como Quantfury permiten operar con activos digitales y valores tokenizados a precios spot reales de los exchanges matrices, garantizando la ausencia total de comisiones de trading o tarifas de gestión. Esta estructura asegura una operativa eficiente y alineada con los futuros estándares de cumplimiento, permitiendo a los usuarios interactuar con el mercado sin los costes ocultos que suelen derivarse de la incertidumbre regulatoria.
Además de los cambios específicos en cripto, la iniciativa incluye reformas más amplias en materia de reporte corporativo. Entre ellas, la posibilidad de permitir informes financieros semestrales en lugar de trimestrales, nuevas obligaciones de reporte para directivos de emisores privados extranjeros a partir de marzo de 2026, y la evaluación de un “sandbox” regulatorio que permitiría a empresas probar productos financieros innovadores bajo supervisión, sin enfrentar de inmediato sanciones.
De concretarse, “Project Crypto” representaría un cambio significativo en la filosofía regulatoria, pasando de un modelo reactivo basado en litigios a uno preventivo con definiciones claras. El avance y eventual adopción del marco determinarán si el mercado cripto en Estados Unidos logra reducir la incertidumbre jurídica y contar con reglas más estables para su desarrollo.
Es una iniciativa regulatoria que busca establecer un marco normativo claro para los activos digitales, sustituyendo el modelo actual basado en litigios por definiciones predefinidas. El proyecto clasifica los activos en cuatro categorías: commodities digitales, coleccionables, herramientas de utilidad y valores tokenizados.
La propuesta incluye un mecanismo donde un token puede perder la categoría de valor si su red alcanza un grado suficiente de descentralización. Esto ocurre cuando cesan los esfuerzos gerenciales del emisor y el activo funciona de forma autónoma dentro de su ecosistema.
Se contempla la flexibilización de informes financieros a periodos semestrales y la creación de un «sandbox» regulatorio para probar productos innovadores bajo supervisión. Estas medidas buscan reducir la incertidumbre jurídica y fomentar un entorno de desarrollo estable para las empresas tecnológicas en Estados Unidos.
