Small caps alcanzan nuevo máximo y podrían seguir subiendo

Las small caps podrían convertirse en uno de los segmentos más rentables del mercado de cara al cierre del año. El índice Russell 2000 alcanzó un nuevo máximo histórico el miércoles y se encamina hacia su quinto récord en lo que va de 2025.

Según Katie Stockton, fundadora de Fairlead Strategies, el índice está a punto de superar su última resistencia, situada en torno a los 2.466 puntos, después de haber cruzado su media móvil de 200 días en septiembre. El mes pasado también superó su máximo anterior, que se remontaba a noviembre de 2021.

Estos son signos alcistas para una clase de activos que ha tenido un desempeño inferior durante años, pero que ahora despierta un renovado optimismo entre los analistas de Wall Street, especialmente mientras los inversionistas muestran cautela ante una posible corrección en las acciones de gran capitalización.

“No veo el cambio relativo completamente ligado al debilitamiento del impulso reciente, sino más bien a una pérdida de confianza en el dominio de las grandes tecnológicas, incluidas algunas megacaps”.

Stockton a CNBC.

La analista técnica, que mantiene una visión bajista a corto plazo sobre el S&P 500 (SPY) , señaló que el índice podría registrar una “corrección significativa” en las próximas semanas.

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“Esto debería ser importante para los inversores muy expuestos a la tecnología de gran capitalización y podría justificar un ajuste en las asignaciones de cartera para gestionar el riesgo y aprovechar una posible ruptura en el índice Russell 2000, lo que ocurriría tras dos cierres semanales consecutivos por encima de los 2.460 puntos, un desarrollo alcista a largo plazo”.

Stockton.

Factores que impulsan el rendimiento de las small caps

En las operaciones del miércoles por la tarde, el Russell 2000 avanzaba un 0,8%, el doble de la ganancia registrada por el S&P 500.

El reciente desempeño superior de las small caps responde en parte al inicio de un ciclo de relajación monetaria por parte de la Reserva Federal, que ha favorecido a las empresas más pequeñas y sensibles a los tipos de interés en una economía estadounidense que se mantiene resistente.

El martes, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, al sugerir que el programa de venta de activos del banco central podría concluir pronto, aumentaron aún más el entusiasmo por las small caps.

Riesgos y áreas de sobrevaloración

Aun así, persisten algunas preocupaciones. A comienzos de mes, Adam Parker, fundador de Trivector Research, calificó a las small caps como una clase de activos “estructuralmente inferior”, argumentando que tienden a concentrarse en valores de tipo value y presentan menor rentabilidad.

Existen también zonas de sobrevaloración dentro del segmento, ya que acciones vinculadas al sector cripto, compañías nucleares de pequeña escala, energías limpias y firmas de computación cuántica lideran actualmente las subidas en el Russell 2000.

Sin embargo, Steven DeSanctis, estratega de small y mid caps en Jefferies, prevé una ventaja sostenida para este grupo de empresas. Tasas de interés más bajas, un repunte en las fusiones y adquisiciones —que beneficia a las financieras pequeñas— y un crecimiento de ganancias más sólido podrían mejorar las perspectivas a corto plazo.

DeSanctis estima que, al menos, las small caps superarán a las grandes capitalizaciones hacia fin de año. Su proyección ubica al Russell 2000 en 2.665 puntos, lo que implicaría un alza cercana al 7% respecto al cierre del martes. En tanto, Jefferies mantiene un objetivo de 6.600 puntos para el S&P 500, por debajo del nivel actual del índice.

“No vemos mucho potencial al alza en las grandes capitalizaciones. Vemos más oportunidades en empresas de menor tamaño dentro del mercado.”

DeSanctis.

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