PUNTOS IMPORTANTES:
- Los aranceles de EE.UU. podrían convertir la desaceleración en recesión.
- El S&P 500 se acerca a una caída del 10 % desde su máximo.
- Las estimaciones de ganancias del S&P 500 podrían reducirse en 10 %.
¿Corrección del mercado o el inicio de una recesión?
El S&P 500 está cerca de una caída del 10 % desde su máximo reciente, lo que califica como una corrección de mercado estándar. Sin embargo, los inversionistas siguen en incertidumbre, ya que no está claro si esto es solo una desaceleración económica o el inicio de una recesión más profunda.
La diferencia es clave: una desaceleración implica una menor velocidad de crecimiento, pero sin que la economía se contraiga. Una recesión significa un retroceso económico, lo que históricamente ha causado caídas más pronunciadas en los mercados.
El impacto de los aranceles en la economía
Los nuevos aranceles impuestos por EE.UU. están generando gran volatilidad en los mercados. Aunque la economía ha mostrado signos de moderación, existe el temor de que estos aranceles sean el detonante de una recesión.
Los sectores defensivos como consumo básico y salud suelen resistir mejor en una desaceleración, mientras que la tecnología aún puede ofrecer retornos positivos. Sin embargo, en una recesión, casi todos los sectores caen, siendo la tecnología, bienes raíces e industriales los más afectados.
S&P 500: Rendimiento sectorial en desaceleración vs. recesión
En una desaceleración:
- Consumo básico: +15 %
- Salud: +15 %
- Tecnología: +10 %
En una recesión:
- Tecnología: -20 %
- Bienes raíces: -22 %
- Industriales: -15 %
¿Se reducirán las estimaciones de ganancias?
Algunas empresas ya advierten sobre la incertidumbre económica. Delta Air Lines (DAL) ha sido una de las primeras en ajustar su guía de ganancias debido a este entorno incierto. Esto podría desencadenar una ola de revisiones a la bajaen otros sectores.
Actualmente, se espera que las ganancias del S&P 500 crezcan un 11 % en 2025, pero esto podría cambiar si los analistas comienzan a reducir sus previsiones.
Proyección de ganancias del S&P 500 en 2025:
- Q1: 60,39 USD
- Q2: 66,02 USD
- Q3: 70,64 USD
- Q4: 73,35 USD
- Total anual: 270,56 USD
Si los aranceles se implementan en su totalidad, las ganancias del índice podrían caer hasta un 10 %, lo que borraría cualquier crecimiento esperado para el año.
¿Qué quiere el mercado?
Los inversionistas buscan señales claras sobre el futuro de la economía. Si los aranceles persisten, el mercado podría entrar en un ciclo de reducción de estimaciones y caídas adicionales. Sin embargo, si se eliminan, el S&P 500 podría estabilizarse y evitar una recesión.
Por ahora, la duda entre desaceleración y recesión sigue abierta, manteniendo a los mercados en un estado de incertidumbre extrema.
