PUNTOS IMPORTANTES:
- BCA Research advierte que los aranceles siguen en niveles históricos y podrían llevar a una recesión global en los próximos meses.
- La firma proyecta que el S&P 500 caiga hasta 4,200 puntos antes de fin de año.
- Aunque Trump pausó algunos aranceles, aumentó los de China y la incertidumbre comercial sigue afectando el consumo y el crecimiento.
Aunque los mercados celebraron una pausa en los aranceles, BCA Research lanzó una nueva advertencia. La firma considera que el nivel actual de tarifas en Estados Unidos sigue siendo el más alto desde la década de 1930. Según sus analistas, esto mantiene vivo el riesgo de recesión, pese a señales momentáneas de alivio.
Fuerte volatilidad y reacciones mixtas
La semana bursátil fue especialmente agitada. El presidente Donald Trump anunció una pausa de tres meses en los aranceles “recíprocos” a varios países, pero al mismo tiempo subió las tarifas a China. Eso provocó un recuento histórico en las acciones del miércoles. Sin embargo, el jueves el mercado volvió a caer. El viernes cerró con ganancias luego de que la Casa Blanca afirmó que Trump se mantiene “optimista” sobre llegar a un acuerdo comercial con China.
Pese a esto, los tres principales índices de Wall Street siguen en rojo en lo que va del mes. Los inversores siguen atentos a la evolución del conflicto comercial ya los datos económicos globales.
BCA prevé una caída en el S&P 500
BCA mantiene su pronóstico bajista. La firma estima que el S&P 500 cerrará el año en torno a 4.450 puntos. Eso implicaría una baja del 17 % desde el cierre del viernes. Incluso, no se descarta que el índice llegue a 4.200 puntos antes de fin de año.
Peter Berezin, estratega jefe de BCA, advirtió en una nota: «Aunque se hayan pausado los aranceles recíprocos, las tarifas actuales siguen en niveles récord. Sin una desescalada clara, Estados Unidos y otros países podrían entrar en recesión pronto. Por ahora, los inversionistas deben actuar con cautela».
El consumo también podría enfriarse
Berezin indicó que, aunque los aranceles sobre China podrían bajar, otros sectores enfrentarán tarifas más altas. Además, si no se concretan nuevos acuerdos, otros países podrían enfrentar aranceles mayores.
También señaló que el crecimiento de los ingresos reales fue solo del 1% en febrero. De continuar esa tendencia, los ingresos podrían volverse negativos este año. Eso frenaría el gasto del consumidor, un motor clave de la economía.
Según Berezin, el mercado todavía no refleja por completo el riesgo de recesión. Las valoraciones de las acciones, los diferenciales de crédito y los precios de las materias primas aún no lo anticipan.
Una postura extrema que ha sido acertada
BCA ha sido una de las voces más pesimistas en Wall Street. Sin embargo, sus predicciones han sido correctas en lo que va del año. En marzo, bajó su exposición a acciones y aumentó su posición en bonos y efectivo. Alegó que los aranceles de Trump y los recortes del Departamento de Eficiencia Gubernamental podrían acelerar una recesión.
En junio, la firma estimó que la recesión llegará a finales de 2024 o principios de 2025, según sus modelos económicos.
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